Terveystalo Oyj, tilinpäätöstiedote 2025, 13.2.2026 klo 9.00
Tämä tiedote on tiivistelmä Terveystalon tilinpäätöstiedotteesta 2025. Tiedote
kokonaisuudessaan on tämän pörssitiedotteen liitteenä ja saatavilla Terveystalon
verkkosivuilla osoitteessa:
https://www.terveystalo.com/fi/yhtio/sijoittajat/raportit-ja-esitykset/
Loka-joulukuu 2025 lyhyesti
· Liikevaihto laski 6,8 prosenttia vertailukaudesta 330,0 (353,9) miljoonaan
euroon.
Katsauskaudella oli yksi työpäivä enemmän kuin vertailukaudella.
Terveydenhuollon palveluiden liikevaihto laski 5,3 prosenttia ja oli 266,4
(281,3) miljoonaa euroa.
Portfolioliiketoimintojen liikevaihto laski 15,5 prosenttia ja oli 47,9 (56,7)
miljoonaa euroa.
Ruotsi-segmentin[ ]liikevaihto laski 5,5 prosenttia ja oli 21,2 (22,4) miljoonaa
euroa.
· Oikaistu[1)] liikevoitto (EBIT) oli 45,0 (38,4) miljoonaa euroa ja 13,6
(10,8) prosenttia liikevaihdosta.
Terveydenhuollon palveluiden oikaistu liikevoitto kasvoi vahvan operatiivisen
tehokkuuden ansiosta, liikevaihdon laskusta huolimatta.
Portfolioliiketoimintojen oikaistu liikevoitto parani heikosti kannattavien
ulkoistussopimusten päättymisen ja parantuneen operatiivisen tehokkuuden
ansiosta. Ruotsin oikaistu liikevoitto heikkeni hieman vertailukaudesta.
Liikevaihdon lasku heikensi kannattavuutta, kun taas tulosparannusohjelman
toimenpiteillä saavutetut kustannussäästöt vaikuttivat kannattavuuteen
positiivisesti.
· Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät[1)], jotka vaikuttivat negatiivisesti
liikevoittoon, olivat 12,7 (7,5) miljoonaa euroa.
· Liikevoitto (EBIT) kasvoi 4,6 prosenttia ja oli 32,3 (30,9) miljoonaa euroa.
· Kauden tulos oli 20,8 (19,0) miljoonaa euroa.
· Osakekohtainen tulos, EPS kasvoi 9,6 prosenttia ja oli 0,16 (0,15) euroa.
· Liiketoiminnan rahavirta oli 84,6 (88,8) miljoonaa euroa.
· Asiakassuositteluindeksi NPS, vastaanotot, oli 87,6 (87,7). Sairaaloiden NPS
oli 95,4 (96,2).
Tammi-joulukuu 2025 lyhyesti
· Liikevaihto laski 4,6 prosenttia vertailukaudesta ja oli 1 278,9 (1 340,0)
miljoonaa euroa.
Tilikaudella oli yksi työpäivä vähemmän kuin vertailukaudella. Terveydenhuollon
palveluiden liikevaihto laski1,1 prosenttia ja oli 1 031,0 (1 042,8) miljoonaa
euroa. Portfolioliiketoimintojen liikevaihto laski 19,3 prosenttia ja oli 192,5
(238,5) miljoonaa euroa. Ruotsi-segmentin[ ]liikevaihto laski 7,5 prosenttia ja
oli 75,6 (81,8) miljoonaa euroa.
· Oikaistu[1)] liikevoitto (EBIT) kasvoi 11,3 prosenttia 156,3 (140,5)
miljoonaan euroon ja oli 12,2 (10,5) prosenttia liikevaihdosta. Terveydenhuollon
palveluiden ja Portfolioliiketoimintojen kannattavuus vahvistui parantuneen
operatiivisen tehokkuuden ja kaupallisten toimenpiteiden ansiosta. Myös Ruotsin
kannattavuus vahvistui hieman suunnitellusti edenneen tulosparannusohjelman
myötä
· Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät[ 1)], jotka vaikuttivat
negatiivisesti liikevoittoon, olivat 18,8 (24,4) miljoonaa euroa.
· Liikevoitto (EBIT) kasvoi 18,4 prosenttia ja oli 137,5 (116,1) miljoonaa
euroa.
· Tilikauden tulos oli 92,6 (71,7) miljoonaa euroa.
· Osakekohtainen tulos, EPS kasvoi 29,2 prosenttia ja oli 0,73 (0,57) euroa.
· Nettovelka/käyttökate oli 2,1 (2,3).
· Nettovelka/oikaistu käyttökate oli 2,0 (2,1).
· Liiketoiminnan rahavirta oli 207,0 (223,7) miljoonaa euroa.
· Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tilikaudelta 2025 jaetaan osinkoa
64 (48) senttiä osakkeelta. Osinko maksettaisiin kahdessa erässä.
Suluissa olevat luvut viittaavat vastaavaan ajanjaksoon vuotta aiemmin.
1) Oikaisut ovat tavanomaisesta liiketoiminnasta poikkeavia olennaisia eriä,
jotka liittyvät liiketoiminnan hankintojen kuluihin, liiketoiminnan
uudelleenjärjestelykuluihin, omaisuuden myyntivoittoihin ja -tappioihin,
arvonalentumisiin sekä strategisiin projekteihin ja muihin vertailukelpoisuuteen
vaikuttaviin eriin. Tulosparannus- ja kehitysohjelmiin liittyvien oikaisuiden
tulosvaikutus oli neljännellä neljänneksellä noin 5,9 (7,3) miljoonaa euroa ja
vuonna 2025 noin 12,1 (18,6) miljoonaa euroa. Muihin vertailukelpoisuuteen
vaikuttaviin eriin neljännellä vuosineljänneksellä sisältyy
osittaisverotarkastuksen perusteella aiemmille tilikausille kohdistuvia veroja
ja liitännäisiä seuraamusmaksuja 1,8 miljoonaa euroa sekä
lastensuojeluliiketoiminnan myynnistä seurannut 4,1 miljoonan euron
arvonalentuminen.
Toimitusjohtaja Ville Iho: Vahva kannattavuus yhä haastavammassa
markkinaympäristössä
Vuonna 2025 saavutimme vahvan tuloksen haastavassa makroympäristössä. Vuosi oli
Terveystalolle kaksijakoinen. Samaan aikaan kun palveluiden kokonaiskysyntä
pienentyi, onnistuimme vahvistamaan suhteellista kannattavuuttamme ja
uudistamaan palveluitamme. Operatiivinen tehokkuus parani kaikissa
liiketoimintasegmenteissä liikevaihdon laskusta huolimatta, ja konsernin
oikaistu liikevoitto kasvoi selvästi sekä neljännellä vuosineljänneksellä että
koko vuonna. Vaikka liikevaihtomme laski vuonna 2025 noin viisi prosenttia 1,28
miljardiin euroon, kannattavuus vahvistui ja oikaistu liikevoitto oli 12,2
prosenttia liikevaihdosta. Osakekohtainen tulos kasvoi 29 prosenttia 0,73
euroon. Neljännellä neljänneksellä oikaistu liikevoitto oli 45,0 miljoonaa euroa
ja 13,6 prosenttia liikevaihdosta.
Vahvana jatkunut kassavirta tukee investointejamme tuottavuutta parantavaan
teknologiaan ja asiakaslähtöisten digitaalisten palveluiden kehittämiseen.
Investointien rinnalla se mahdollistaa arvoa luovat yrityskaupat ja osingonjaon
kasvattamisen taloudellisten tavoitteidemme mukaisesti. Hallitus ehdottaa
Yhtiökokoukselle, että osinkoa maksettaisiin 0,64 euroa osakkeelta vuonna 2026.
Tämä vastaa 88 prosentin jakosuhdetta.
Terveydenhuollon palveluiden pitkän aikavälin kysyntään vaikuttavat megatrendit
säilyvät erittäin positiivina, mutta lyhyellä aikavälillä suomalaisen yksityisen
terveydenhuollon kysyntäympäristö on vaisu. Odotamme kysyntäympäristön elpyvän
asteittain vuoden 2026 aikana, vaikka ensimmäinen vuosipuolisko näyttää edelleen
haastavalta. Työterveysliiketoiminta on perinteisesti jälkisyklinen ja siihen
vaikuttivat tällä hetkellä voimakkaan inflaation jälkeiset kustannuspaineet:
supistunut sopimuskanta, alentunut työllisyysaste, kustannusvetoinen
tarjouskilpailu sekä supistuneet sopimusraamit. Negatiivisen syklin lisäksi
keskimääräistä matalampi ylähengitystieinfektioiden esiintyvyys on vähentänyt
palveluiden käyttöä. Myös julkisen terveydenhuollon palveluostot
lääkärikeskusverkostostamme alenivat selvästi hyvinvointialueiden säästötoimien
johdosta. Vuonna 2025 asiakassegmenteistä vahvinta kasvua nähtiin
kuluttajakysynnässä, joka kehittyi positiivisesti vahvan vakuutusliiketoiminnan
ansiosta ja sai vuoden lopulla lisäpiristystä 65-vuotiaille suunnatusta
valinnanvapauskokeilusta. Asiakastyytyväisyytemme, mitattuna NPS:llä, pysyi
vahvana, ja lääketieteellistä laatua korostaa parannus Patient Enablement
Indexissä. Volyymien laskusta huolimatta Terveydenhuollon palvelut-segmentin
kannattavuus parani operatiivisen toiminnan tehostumisen ansiosta. Teemme
laajoja panostuksia kasvun vauhdittamiseksi. Vastataksemme yritysasiakkaidemme
muuttuviin tarpeisiin, investoimme yhteensä yli 20 miljoonaa euroa kahden vuoden
aikana palveluiden ja tuotteiden parannuksiin. Kehitysohjelma etenee
suunnitellusti.
Portfolioliiketoimintojen liikevaihto laski ennakoidusti ulkoistussopimusten
päättymisen ja hyvinvointialueiden alentuneiden ostojen vuoksi. Julkisen
markkinan alakulon rinnalla suunterveyspalveluiden kasvu jatkui, ja segmentin
oikaistu liikevoitto kasvoi selvästi. Tämä kehitys antaa hyvät lähtökohdat
kasvun kiihdyttämiselle kuluttajaliiketoiminnoissa myös vuonna 2026. Vahvistamme
suunterveyden kasvua myös loppuvuonna allekirjoitetulla Hohde Groupin
yrityskaupalla. Toteutuessaan Kilpailu- ja kuluttajaviraston hyväksynnälle
ehdollinen kauppa kaksinkertaistaisi suunterveyden palveluiden liiketoiminnan ja
vahvistaisi selvästi tarjontaamme eri asiakasryhmille.
Ruotsin liiketoiminnoissa markkinatilanne oli edelleen haastava makrotalouden
heikkoudesta johtuvan vaisun kysyntätilanteen vuoksi. Vaikka liikevaihto laski,
operatiivinen tehokkuus ja kannattavuus kehittyivät myönteisesti
tulosparannusohjelman ansiosta. Olemme nyt saavuttaneet tulosparannusohjelmalla
tavoitellun rakenteellisen muutoksen ja investoinnit kasvuun ovat mahdollisia.
Vuonna 2026 keskitymme markkinaosuuden vahvistamiseen, jota on mahdollista tukea
myös yritysostoilla.
Terveydenhuollon toimintamallit muuttuvat juuri nyt nopeasti paranevan datan
hyödynnettävyyden ja automaation tuoman tehostumisen ansiosta. Potilaiden
hoitoketjut ovat fyysisten ja digitaalisten kohtaamisten hybridejä, joita
ohjataan aiempaa aktiivisemmin keskitettyjen ohjauslogiikoiden avulla. Täysin
digitaalisten palveluiden osuus kasvaa niiden ylivoimaisen tehokkuuden ja
saavutettavuuden ansiosta. Reaktiivisen hoidon rinnalla kehittyy yksilötason
rikkaaseen tietoon pohjautuva proaktiivinen terveyden optimointi, jossa yksilön
tai yksilöistä koostuvan ryhmän terveysmatkaa voidaan ohjata ennakoivasti ja
kokonaisvaltaisesti.
Lähtötilanteemme alan murroksessa on vahva. Teknologinen arkkitehtuurimme on
moderni ja mahdollistaa palveluiden kehittämisen vaiheittain. Tuoreita
esimerkkejä ylivoimaisten digitaalisten palveluidemme lanseeraamisesta ovat
vuoden alussa lanseerattu Ella, lääketieteen ammattilaisen älykäs käyttöliittymä
sekä Q1 aikana lanseerattava digitaalinen työpöytä yritysasiakkaille.
Tavoitteenamme on johtaa terveydenhuollon palvelumallien uudistumista.
Lämmin kiitos asiakkaillemme ja Terveystalolaisille vuodesta 2025. Terveystalon
vahva operatiivinen perusta, digitaalinen osaaminen ja pitkäjänteiset satsaukset
laatuun kehitystyö luovat vakaan pohjan tulevien vuosien kasvulle. Jatkamme
panostuksia palveluidemme saavutettavuuteen, vaikuttavuuteen ja
asiakaskokemukseen. Näillä toimenpiteillä varmistamme, että pystymme tuottamaan
arvoa asiakkaillemme, henkilöstöllemme ja omistajillemme muuttuvassa
terveydenhuollon ympäristössä myös tulevaisuudessa.
Tärkein ensin,
Ville Iho
Tulosohjeistus vuodelle 2026
Terveystalo arvioi vuoden 2026 oikaistun liikevoiton (EBIT) olevan 135-165
miljoonaa euroa (2025: 156,3 miljoonaa euroa).
Arviot perustuvat vähitellen parantuvaan kysyntäympäristöön.
Ylähengitystieinfektioiden esiintyvyyden odotetaan pysyvän matalana vuoden
ensimmäisellä puoliskolla ja palaavan pitkän aikavälin keskiarvoon toisella
puoliskolla. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla kannattavuuden arvioidaan jäävän
alle vuoden 2025 vastaavan ajanjakson tason. Portfolioliiketoiminnot-segmentin
ulkoistustoiminnan liikevaihdon arvioidaan laskevan noin 20 miljoonalla eurolla
sopimusten päättymisen vuoksi. Nämä arviot eivät sisällä Hohde-kauppaa tai muita
merkittäviä yritysostoja tai myyntejä.
Keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
Kannattava kasvu:
· Osakekohtainen tulos kasvaa keskimäärin 10 prosenttia vuodessa.
Maltillinen velkaantuneisuusaste:
· Nettovelan suhde käyttökatteeseen enintään 2,5x
· Velkaantuneisuus voi tilapäisesti ylittää tavoitetason erityisesti
yritysostojen yhteydessä.
Houkuttelevat osingot:
· Vähintään 80 prosenttia nettotuloksesta jaetaan osinkona.
· Osinkoehdotuksessa on otettava huomioon yhtiön pitkän aikavälin potentiaali
ja taloudellinen asema.
Avainluvut
[][][][][][][][][][][][][][][][][][]
Milj. euroa, ellei toisin 10 10 Muutos, 2025 2024
Muutos,
mainittu -12/2025 -12/2024 %
%
Liikevaihto 330,0 353,9 -6,8 1 278,9 1 340,0
-4,6
Oikaistu liikevoitto/-tappio 50,7 47,1 7,6 179,3 171,0
4,8
ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA) *
[1)]
Oikaistu liikevoitto/-tappio 15,4 13,3 - 14,0 12,8
-
ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA), %
* [1)]
Liikevoitto/-tappio ennen 42,0 40,0 5,0 164,6 147,6
11,5
aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia
(EBITA) [1)]
Liikevoitto/-tappio ennen 12,7 11,3 - 12,9 11,0
-
aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia
(EBITA), % [1)]
Oikaistu liikevoitto/-tappio 45,0 38,4 17,2 156,3 140,5
11,3
(EBIT) * [1) ]
Oikaistu liikevoitto/-tappio 13,6 10,8 - 12,2 10,5
-
(EBIT), % * [1) ]
Liikevoitto/-tappio (EBIT) 32,3 30,9 4,6 137,5 116,1
18,4
[1)]
Liikevoitto/-tappio (EBIT), 9,8 8,7 - 10,8 8,7
-
%[1) ]
Oman pääoman tuotto (ROE) - - - 16,4 13,5
-
(viimeiset 12 kuukautta), %
[1)]
Omavaraisuusaste, % [1)] - - - 40,7 39,4
-
Osakekohtainen tulos, euroa 0,16 0,15 9,6 0,73 0,57
29,2
Ulkona olevien osakkeiden 126 655 126 605 - 126 647 126 597
-
painotettu keskimääräinen
lukumäärä, 1000 kpl
Nettovelka [1)] - - - 508,0 504,8
0,6
Nettovelkaantumisaste - - - 87,0 92,1
-
(Gearing), % [1)]
Nettovelka/Käyttökate - - - 2,1 2,3
-
(EBITDA) (viimeiset 12
kuukautta) [1)]
Nettovelka/Oikaistu - - - 2,0 2,1
-
käyttökate (EBITDA)
(viimeiset 12 kuukautta) *[
1)]
Henkilöstö keskimäärin, - - - 5 526 5 841
-5,4
HTV[2)]
Muut kuin työsuhteiset 6 017 6 015
0,0
kauden lopussa[3)]
Vastuullisuus
PEI-indeksi, %[4)] 70,7 69,2
2,2
Asiakassuositteluindeksi 87,6 87,7
-0,1
NPS, vastaanotot
Asiakassuositteluindeksi 95,4 96,2
-0,8
NPS, sairaalat
Ammattilaisten 4,1 4,2
-2,4
sitoutuneisuus-indeksi[5)]
*) Oikaisut ovat
tavanomaisesta
liiketoiminnasta poikkeavia
olennaisia eriä, jotka
liittyvät liiketoimintojen
hankintojen kuluihin,
liiketoimintojen
uudelleenjärjestelykuluihin,
liiketoimintojen ja
omaisuuden
nettomyyntivoittoihin ja -
tappioihin,
arvonalentumisiin,
strategisiin projekteihin ja
muihin vertailukelpoisuuteen
vaikuttaviin eriin.
Tulosparannus- ja
kehitysohjelmiin liittyvien
oikaisuiden tulosvaikutus
oli neljännellä
neljänneksellä noin 5,9
(7,3) miljoonaa euroa ja
vuonna 2025 noin 12,1 (18,6)
miljoonaa euroa. Muihin
kertaluontoisiin eriin
neljännellä
vuosineljänneksellä sisältyy
osittaisverotarkastuksen
perusteella aiemmille
tilikausille kohdistuvia
veroja ja liitännäisiä
seuraamusmaksuja 1,8
miljoonaa euroa sekä
lastensuojeluliiketoiminnan
myynnistä seurannut 4,1
miljoonan euron
arvonalentuminen.
1) Vaihtoehtoinen
tunnusluku. Terveystalo
esittää IFRS-tunnuslukujen
lisäksi täydentäviä,
vaihtoehtoisia tunnuslukuja,
joita yhtiö seuraa
sisäisesti ja jotka antavat
merkittävää yhtiötä koskevaa
lisätietoa johdolle,
sijoittajille,
arvopaperimarkkina
-analyytikoille ja muille
tahoille yhtiön toiminnan
tuloksesta, taloudellisesta
asemasta ja rahavirroista.
Näitä ei tulisi tarkastella
erillisenä IFRS:n mukaisista
tunnusluvuista eikä niitä
korvaavina tunnuslukuina.
2) Tilikauden 2025 luku ei
sisällä Medimar Scandinavia
Ab:ta ja Cityläkarna
Mariehamn Ab:ta. Luku ei
sisällä myöskään Turun
Silmälaser Oy:tä ja
Silmäsairaala Pilke Oy:tä,
jotka on hankittu
31.12.2025. Recuror Oy ja
Veikkolan hammaslääkäriasema
Oy sisältyvät lukuun siitä
lähtien, kun ovat
fuusioituneet Suomen
Terveystalo Oy:öön.
Tilikauden 2024 luku ei
sisällä Medimar Scandinavia
Ab:tä eikä vuoden 2024
aikana hankittuja yhtiöitä
Suomessa (SRK Group Oy,
Suomen Radiologikeskus Oy,
iRad Oy, Kajaanin
Radiologikeskus Oy ja
Cityläkarna Mariehamn Ab).
3) Tilikauden 2025 luku ei
sisällä Turun Silmälaser
Oy:tä ja Silmäsairaala Pilke
Oy:tä, jotka on hankittu
31.12.2025. Tilikauden 2024
luku ei sisällä vuoden 2024
aikana hankittuja yhtiöitä
Suomessa (SRK Group Oy,
Suomen Radiologikeskus Oy,
iRad Oy, Kajaanin
Radiologikeskus Oy ja
Cityläkarna Mariehamn Ab).
4) PEI-indeksin (Patient
Enablement Instrument)
avulla mitataan, kokeeko
asiakas pärjäävänsä oireensa
tai sairautensa kanssa
vastaanoton jälkeen paljon
paremmin, paremmin, entiseen
tapaan vai huonommin.
Asteikko on 1-4. PEI
-indeksin arvo lasketaan
suhteuttamalla niiden
potilaiden osuus, jotka
kokivat pärjäävänsä paremmin
tai paljon paremmin
terveydentilansa kanssa
kaikkiin vastanneisiin.
5) Ammattilaisten
sitoutuneisuus -indeksissä
on mukana Terveystalossa
tehtävästä vuotuisesta
henkilöstökyselystä neljä
kysymystä, joiden tuloksista
lasketaan indeksin arvo eli
tulosten keskiarvo.
Kysymykset liittyvät
esihenkilötyöhän, työssä
onnistumisen edellytyksiin,
työyhteisöihin ja
sitoutumiseen. Indeksin
asteikko on 1-5.
Tiedotustilaisuus
Terveystalo järjestää englanninkielisen tuloswebcastin sekä puhelinkonferenssin
13.2.2026 10.30. Webcastia voi seurata osoitteessa:
https://terveystalo.events.inderes.com/q4-2025
Puhelinkonferenssi:
Rekisteröidy alla olevan linkin kautta osallistuaksesi telekonferenssiin.
Rekisteröidyttyäsi saat puhelinnumeron ja konferenssitunnuksen osallistuaksesi
konferenssiin.
https://events.inderes.com/terveystalo/q4-2025/dial-in
Helsingissä 12. helmikuuta 2026
Terveystalo Oyj
Hallitus
Lisätietoja:
Talousjohtaja Juuso Pajunen
Puh. 040 584 9722
Sijoittajasuhde- ja vastuullisuusjohtaja Kati Kaksonen
Puh. 010 345 2034
kati.kaksonen@terveystalo.com
Jakelu:
Nasdaq Helsinki Oy
Keskeiset tiedotusvälineet
www.terveystalo.com
Terveystalo lyhyesti
Terveystalo on liikevaihdoltaan Suomen suurin yksityinen terveydenhuollon
palveluntarjoaja ja yksi Suomen sekä Ruotsin johtavista työterveyden
toimijoista.
Rakennamme sujuvaa, välittävää ja vaikuttavaa tulevaisuuden terveydenhuoltoa.
Tarjoamme kattavia perusterveydenhuollon, erikoissairaanhoidon ja hyvinvoinnin
palveluita yrityksille, vakuutusyhtiöille, yksityishenkilöille ja julkisen
sektorin asiakkaille. Terveystalon digivastaanotto palvelee ajasta ja paikasta
riippumatta 24/7. Terveystalo-sovelluksella on noin 2,7 miljoonaa
rekisteröitynyttä käyttäjää. Tarjoamme palveluitamme laajan
toimipisteverkostomme klinikoilla ja sairaaloissa ympäri Suomen. Ruotsissa
tarjoamme ennaltaehkäiseviä työterveyden palveluita tytäryhtiömme Feelgoodin
kautta.
Vuonna 2025 Terveystalo palveli Suomessa noin 1,2 miljoonaa yksittäistä
asiakasta. Asiakaskäyntejä tehtiin noin 7,2 miljoonaa. Terveystalossa
työskentelee noin 14 400 terveyden ja muiden alojen ammattilaista.
Terveystalo on listattu Nasdaq Helsingissä, ja sillä on vahva suomalainen
omistus. www.terveystalo.com