Metsä Board Oyj Pörssitiedote Tilinpäätöstiedote 5.2.2026 klo 12.00
Tammi-joulukuu 2025 (verrattuna 1-12/2024)
· Liikevaihto oli 1775,7 miljoonaa euroa (1938,6).
· Vertailukelpoinen liiketulos oli -80,2 miljoonaa euroa (69,0) eli -4,5
prosenttia liikevaihdosta (3,6). Liiketulos oli -169,5 miljoonaa euroa (62,3).
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,24 euroa (0,09), ja
osakekohtainen tulos oli -0,44 euroa (0,07).
· Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli -3,1 prosenttia (3,2).
· Liiketoiminnan nettorahavirta oli 239,6 miljoonaa euroa (37,8).
Loka-joulukuu 2025 (verrattuna 10-12/2024)
· Liikevaihto oli 393,5 miljoonaa euroa (446,0).
· Vertailukelpoinen liiketulos oli -34,7 miljoonaa euroa (-3,6) eli -8,8
prosenttia liikevaihdosta (-0,8). Liiketulos oli -99,2 miljoonaa euroa (-1,7).
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,10 euroa (-0,03), ja
osakekohtainen tulos oli -0,25 euroa (-0,02).
· Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli -5,6 prosenttia (-0,3).
· Liiketoiminnan nettorahavirta oli 155,6 miljoonaa euroa (49,7).
Olennaista loka-joulukuussa 2025
· Loka-joulukuussa kartonkitoimituksia vähensi kausiluonteisuus.
· Vuoden loppuun mennessä muutosohjelman toteutettujen toimenpiteiden vaikutus
käyttökatteeseen on noin 52 miljoonaa euroa (run-rate). Vaikutukset näkyvät
tuloksessa vaiheittain vuodesta 2026 alkaen. Muutosohjelman tavoite on parantaa
vuotuista käyttökatetta 200 miljoonaa euroa vuoden 2027 loppuun mennessä.
· Käyttöpääoman vapauttaminen tuki loka-joulukuun liiketoiminnan rahavirtaa,
joka oli 156 miljoonaa euroa (Q4'24: 50)
· Koko henkilöstöä koskevien muutosneuvottelujen tuloksena Metsä Boardissa
päättyi yhteensä 310 työtehtävää. Neuvotteluihin liittyen yhtiö kirjasi 14
miljoonaa euroa kertaluonteisia kuluja loka-joulukuun 2025 liiketulokseen
vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä.
· Simpeleen kartonkitehtaan 60 miljoonan euron modernisointihanke saatiin
päätökseen.
· Markkinasellun kysyntä pysyi vaimeana sekä Euroopassa että Kiinassa.
Osakkuusyhtiö Metsä Fibren Joutsenon tehtaan sellutuotanto oli keskeytyksissä
kesäkuusta joulukuuhun. Metsä Fibre varautuu tuotannonrajoituksiin myös vuonna
2026.
· Metsä Fibren Kemin biotuotetehtaan kaasuräjähdykseen ja soodakattilan
korjausseisokkiin (vuonna 2024) liittyvät vakuutuskorvausneuvottelut saatiin
päätökseen. Loka-joulukuun 2025 vertailukelpoinen liiketulos sisältää noin 14
miljoonaa euroa vakuutuskorvauksia, mukaan lukien Metsä Fibren tulososuuden
vaikutus.
· Metsä Board allekirjoitti 250 miljoonan euron valmiusluottolimiitin, jonka
marginaali on sidottu pitkän aikavälin ilmasto- ja
energiatehokkuustavoitteisiin.
· Metsä Board saavutti ympäristöalan järjestö CDP:ltä korkeimman A-tason
kaikissa kolmessa arviointikategoriassa: ilmasto, metsät ja vesiturvallisuus.
· Metsä Groupin toiminnanohjausjärjestelmän (ERP) uudistushanke, joka koskee
myös Metsä Boardia, on toistaiseksi keskeytetty. Hankkeeseen liittyen Metsä
Board kirjaa 35 miljoonan euron suuruisen arvonalentumisen loka-joulukuun 2025
liiketulokseen vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä. Hankkeen jatkamista,
laajuutta ja toteutustapaa arvioidaan myöhemmin uudelleen.
Hallituksen ehdotus voitonjaosta
Hallitus ehdottaa 19.3.2026 järjestettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle,
että tilikaudelta 2025 ei makseta osinkoa. Tilikauden osakekohtainen tulos oli
-0,44 euroa.
Metsä Boardin toimitusjohtaja Esa Kaikkonen:
”Vuonna 2025 liiketoimintaamme vaikutti negatiivisesti heikko kuluttajakysyntä,
Yhdysvaltojen tuontitullit, Euroopan ylikapasiteetti sekä korkeina pysyneet
raaka-ainekustannukset. Tilanne jatkui vaikeana myös sellumarkkinalla, jolla oli
merkittävä vaikutus Metsä Boardin tulokseen suoraan sekä Metsä Fibren omistuksen
kautta. Loppuvuotta kohti kustannustaso keveni sekä laskevien raaka-ainehintojen
että omien tehostamistoimien ansiosta.
Vaativat markkinaolosuhteet ja uudistumistarve ovat ohjanneet meitä keskittymään
ratkaisuihin, jotka ovat omissa käsissämme. Käynnissä olevan muutosohjelman
tavoitteena on parantaa vuosittaista käyttökatetta noin 200 miljoonalla eurolla
vuoden 2027 loppuun mennessä. Ohjelma painottuu kustannussäästöihin, kaupallisen
kyvykkyyden vahvistamiseen sekä toiminnan yksinkertaistamiseen ja tehostamiseen.
Vuoden loppuun mennessä toteutettujen toimenpiteiden tulosvaikutus on noin 52
miljoonaa euroa (run-rate). Kannattavuuden parantamistoimet jatkuvat
suunnitelmallisesti kohti asetettua tavoitetta.
Lyhyellä aikavälillä keskeinen tavoitteemme on ollut rahavirran turvaaminen
käyttöpääomaa vapauttamalla. Kesällä asetettu 150 miljoonan euron tavoite
ylittyi selvästi, ja toisella vuosipuoliskolla käyttöpääomaa vapautui noin
300 miljoonaa euroa pääosin varastotasoja optimoimalla ja puunostojen
rahoitusjärjestelyillä. Liiketoiminnan rahavirta vahvistui vuonna 2025 ja oli
240 miljoonaa euroa (2024: 38). Rahavirta investointien jälkeen oli myös
selvästi positiivinen: 118 miljoonaa euroa (2024: -92).
Vuonna 2025 liikevaihto oli 1 776 miljoonaa euroa (2024: 1939) ja
vertailukelpoinen liiketulos oli selvästi tappiollinen; -80 miljoonaa euroa
(2024: 69). Taivekartonkitoimitukset laskivat noin 10 % eli 100 000 tonnia,
josta suurin yksittäinen pudotus tuli Yhdysvalloista food service -kartongeista.
Kartonkien euromääräiset myyntihinnat pysyivät lähes ennallaan. Kannattavuutta
heikensivät vertailuvuoteen nähden myös markkinasellun hinnan lasku, Metsä
Fibren negatiivinen tulososuus, markkinaperusteiset tuotannonrajoitukset ja
käyttämättä jääneiden päästöoikeuksien myynnin väheneminen.
Tuotantoyksikkötasolla suurimmat haasteet kohdistuivat Husumin
tehdasintegraattiin, joka kärsi erityisesti Yhdysvaltojen tuontitulleista ja
heikosta sellumarkkinasta. Integraatin kokonaistulos jäi selvästi negatiiviseksi
ja oli keskeisin yksittäinen tekijä Metsä Boardin koko tilikauden
tappiollisuudessa. Toisaalta Husumilla on hyvät edellytykset tuloskehityksen
paranemiselle markkinaympäristön tasapainottuessa ja muutosohjelman
toimenpiteiden vahvistaessa sen operatiivista tehokkuutta. Lisäksi tilikauden
jälkeen ilmoitettu Winschotenin arkitus‑ ja jakelukeskuksen hankinta parantaa
Husumin kapasiteetin hyödyntämistä yhtiön keskeisillä Euroopan markkinoilla.
Lokakuussa valmistui Simpeleen kartonkikoneen uudistamisinvestointi, joka
paransi taivekartongin laatua ja teki tehtaan tuotannosta lähes fossiilittoman.
Viime vuosien mittavat investoinnit ovat pääosin toteutettu, ja seuraava vaihe
on niiden täysimääräinen hyödyntäminen. Vuoden 2026 investointitason arvioidaan
jäävän selvästi vuotta 2025 alemmaksi, mikä heijastaa siirtymää
investointivaiheesta kohti parempaa tehokkuutta ja kannattavuutta.
Vuoden viimeisellä neljänneksellä kävimme laajat muutosneuvottelut, joiden
seurauksena päättyi noin 310 työtehtävää. Nämä päätökset olivat vaikeita ja
raskaita, mutta välttämättömiä yhtiön pitkän aikavälin kilpailukyvyn
turvaamiseksi.
Katseemme on tulevaisuudessa, ja perusta sen rakentamiseen on vahva: osaava
henkilöstö, pitkäaikaiset asiakassuhteet, vastuullinen toimintatapa ja
kilpailukykyiset tuotteet. Olemme viime kuukausina vahvistaneet kaupallista
osaamistamme uudelle tasolle. Toimimme markkinassa, jossa pitkän aikavälin
kasvupotentiaali on hyvä, erityisesti muovin korvaamisen ja kiristyvän sääntelyn
vauhdittamana. Uudistettu strategia julkaistaan lähiviikkoina, ja se kirkastaa
suuntaamme kohti kestävää kasvua.
Taloudellinen asemamme on edelleen vahva. Metsä Fibren omistuksen kautta olemme
yliomavaraisia sellussa ja Pohjolan Voiman osakeomistus lisää omavaraisuuttamme
energiassa. Nämä sijoitukset tuovat toimintaamme vakautta.”
Lähiajan näkymät
Toimintaympäristön näkymät seuraavat 3-6 kuukautta
Kuluttajien varovainen ostokäyttäytyminen vaikuttaa yleisesti pakkausten
kysyntään ja heikentää myynnin kehittymisen ennustettavuutta. Euroopassa
ylikapasiteetti lisää markkinapainetta. Pohjois-Amerikassa kartonkien kysyntään
vaikuttavat tuontitullit.
Globaalia markkinasellun kysyntää rajoittavat edelleen paperi- ja
kartonkiteollisuuden alhaiset käyntiasteet. Euroopassa markkinaperusteiset
tuotantorajoitukset saattavat jatkua heikon kysynnän sekä kustannus- ja
valuuttapaineiden vuoksi.
Viime kesästä käynnistynyt kuitupuun hintojen laskutrendi Suomessa ja Ruotsissa
tukee Metsä Boardin kannattavuutta vuodesta 2026 alkaen.
Valuuttakurssimuutoksilla, suojaukset huomioiden, arvioidaan olevan selvästi
negatiivinen tulosvaikutus viime vuoteen verrattuna. Vuoden 2026 ensimmäisellä
neljänneksellä arvioitu tulosvaikutus on noin -20 miljoonaa euroa vuoden 2025
viimeiseen neljännekseen verrattuna.
Yhtiökohtaiset näkymät tammi-maaliskuulle 2026 (loka-joulukuu 2025)
Metsä Boardin operatiivinen ohjaus säilyy rahavirtaperusteisena.
Markkinaehtoisia tuotannonsopeutuksia jatketaan, mikäli kysyntätilanne sitä
edellyttää. Sopeutuksia arvioidaan kohdistuvan erityisesti Husumin
tehdasintegraattiin, mikä johtuu markkinasellun ja Pohjois-Amerikan
kartonkikysynnän vaimeudesta.
Käyttöpääoman hallinta pysyy keskiössä turvaamassa liiketoiminnan rahavirtaa.
Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä käyttöpääomaa kasvattavat kausiluonteisuus
sekä ostovelkojen väheneminen edelliseen vuosineljännekseen verrattuna.
Taivekartonkien toimitusmäärien odotetaan kasvavan, kun taas valkoisten
kraftlainereiden toimitusmäärien odotetaan pysyvän vakaina.
Muuttuvien kustannusten odotetaan laskevan selvästi. Kehitystä vauhdittavat
kuitupuun hinnanlasku sekä yhtiön muutosohjelman mukaisesti toteutetut
toimenpiteet. Lisäksi alentuneet henkilöstö- ja ICT-kustannukset keventävät
kiinteitä kustannuksia.
Tehtaiden suunniteltuja huolto- ja investointiseisokkeja on vähemmän kuin
edellisellä vuosineljänneksellä.
Loka-joulukuun 2025 tulos sisälsi noin 14 miljoonaa euroa vakuutuskorvauksia,
jotka liittyvät Metsä Fibren biotuotetehtaan kaasuräjähdykseen keväällä 2024.
Korvausneuvottelut ovat päättyneet.
Taloudelliset tunnusluvut
2025 2024 2025 2024
10-12 10-12 1-12 1-12
Liikevaihto, milj. e 393,5 446,0 1775,7 1938,6
Käyttökate, milj. e -37,4 26,5 -3,9 175,9
vertailukelpoinen, milj. e -9,4 24,6 29,6 175,0
Käyttökate, %:a liikevaihdosta -9,5 5,9 -0,2 9,1
vertailukelpoinen, %:a -2,4 5,5 1,7 9,0
liikevaihdosta
Liiketulos milj. e -99,2 -1,7 -169,5 62,3
vertailukelpoinen, milj. e -34,7 -3,6 -80,2 69,0
Liiketulos, %:a liikevaihdosta -25,2 -0,4 -9,5 3,2
vertailukelpoinen, %:a -8,8 -0,8 -4,5 3,6
liikevaihdosta
Tulos ennen veroja, milj. e -105,0 -5,6 -186,9 51,4
vertailukelpoinen, milj. e -40,5 -7,5 -97,5 58,2
Kauden tulos, milj. e -94,8 -2,4 -164,6 39,4
vertailukelpoinen, milj. e -42,1 -4,4 -92,2 44,6
Osakekohtainen tulos, e -0,25 -0,02 -0,44 0,07
vertailukelpoinen, e -0,10 -0,03 -0,24 0,09
Oman pääoman tuotto, % -21,0 -0,5 -9,0 2,0
vertailukelpoinen, % -9,3 -0,9 -5,0 2,3
Sijoitetun pääoman tuotto, % -16,5 0,0 -6,9 2,9
vertailukelpoinen, % -5,6 -0,3 -3,1 3,2
Omavaraisuusaste, % 60 64 60 64
Nettovelkaantumisaste, % 15 18 15 18
Korollinen 8,6 2,0 8,6 2,0
nettovelka/vertailukelpoinen
käyttökate, rullaava 12kk
Osakekohtainen oma pääoma, e 4,48 4,91 4,48 4,91
Korollinen nettovelka, milj. e 254,8 344,9 254,8 344,9
Kokonaisinvestoinnit, milj. e 75,8 55,0 139,5 175,4
Liiketoiminnan nettorahavirta, 155,6 49,7 239,6 37,8
milj. e
Henkilöstö 1939 2290 1939 2290
METSÄ BOARD OYJ
Lisätietoja:
Anssi Tammilehto, talousjohtaja, puh. 010 465 4913
Katri Sundström, sijoittajasuhdejohtaja, puh. 010 462 0101
Analyytikoille ja sijoittajille suunnattu englanninkielinen webcast-esitys ja
puhelinkonferenssi pidetään 5.2.2026 klo 15.00. Tuloksen esittelevät
toimitusjohtaja Esa Kaikkonen ja talousjohtaja Anssi Tammilehto.
Webcastia voi seurata linkistä: https://metsaboard.events.inderes.com/q4-2025.
Kysymyksiä voi esittää kirjallisesti kysymyslomakkeen kautta webcastin aikana
tai lähettämällä niitä etukäteen heti tulosjulkistuksen jälkeen.
Kysymysten esittäminen puhelinkonferenssissa edellyttää rekisteröitymistä.
Rekisteröityminen puhelinkonferenssiin tapahtuu tästä
linkistä: https://events.inderes.com/metsaboard/q4-2025/dial-in.
Puhelinnumero ja konferenssitunnus osallistumista varten toimitetaan
rekisteröitymisen jälkeen. Mikäli haluat esittää puhelinkonferenssissa
kysymyksiä, näppäile *5 puhelimeesi liittyäksesi kysymysjonoon.
Metsä Board
metsagroup.com/fi/metsaboard
Metsä Board valmistaa kevyitä ja korkealaatuisia taive- ja
tarjoilupakkauskartonkeja sekä valkoisia kraftlainereita. Tuotteidemme puhdas
ensikuitu on uusiutuva, turvallinen ja kierrätettävä raaka-aine pohjoisista
metsistä. Tavoitteenamme on luopua fossiilisen energian käytöstä tuotannossamme
vuoteen 2030 mennessä. Edistämme monimuotoista, yhdenvertaista ja mukaan ottavaa
kulttuuria. Metsä Boardin osake on listattuna Nasdaq Helsingissä.
Vuonna 2025 liikevaihtomme oli 1,8 miljardia euroa, ja työllistämme noin 2 000
henkilöä. Metsä Board on osa Metsä Groupia, jonka emoyhtiö Metsäliitto
Osuuskunnan omistavat noin 90 000 suomalaista metsänomistajaa. Koko Metsä
Groupin liikevaihto oli 5,8 miljardia euroa.
Seuraa Metsä Boardia:
LinkedIn (https://www.linkedin.com/company/metsa
-board/) Instagram (https://www.instagram.com/metsaboard/?hl=en)
YouTube (https://www.youtube.com/playlist?list=PLF6CD152EF0DA1E61)