UPM-Kymmene OyjPörssitiedote (Tilinpäätöstiedote 2025)4.2.2026 klo 9.20
UPM tilinpäätöstiedote 2025:
Hyvä lopetus vuoteen - vahva rahavirta ja päättäväisiä strategisia toimia
Q4 2025 lyhyesti
· Liikevaihto oli 2312 (Q42024: 2632) miljoonaa euroa
· Vertailukelpoinen liikevoitto laski 15 % ja oli 355 (418) miljoonaa euroa
eli 15,3 % (15,9 %) liikevaihdosta
· Liiketoiminnan rahavirta oli vahva 720 (570) miljoonaa euroa
· Nettovelka oli 3 004 miljoonaa (2 869) euroa ja nettovelan suhde EBITDAan
oli 2,29 (1,66)
· UPM Leunan biojalostamo teki ensimmäiset asiakastoimitukset
· UPM Adhesive Materials ilmoitti investoinneista kasvuun Yhdysvalloissa,
Malesiassa ja Vietnamissa sekä tuotannon lopettamisesta Nancyssa Ranskassa
· UPM ja Sappi allekirjoittivat ei-sitovan aiesopimuksen graafisten paperien
yhteisyrityksen perustamisesta
· UPM aikoo lisätä kasvupainotteisuuttaan virtaviivaistamalla
liiketoimintaportfoliotaan
· UPM Communication Papers lopetti paperituotannon UPM Ettringenissä Saksassa
ja UPM Kaukaalla Suomessa ja myi aiemmin suljetun Plattlingin paperitehtaan
alueen Saksassa
2025 lyhyesti
· Liikevaihto oli 9656 (Q1-Q4 2024: 10339) miljoonaa euroa
· Vertailukelpoinen liikevoitto laski 25 % ja oli 921 (1224) miljoonaa euroa
eli 9,5 % (11,8 %) liikevaihdosta
· Liiketoiminnan rahavirta oli 1405 (1352) miljoonaa euroa
· UPM toteutti omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman, jossa yhtiö osti 6
miljoonaa osaketta noin 160 miljoonalla eurolla
· UPM keskeytti biojalostamon suunnittelun Rotterdamiin terävöittääkseen
kasvustrategiaansa biopolttoaineissa
· UPM allekirjoitti strategisen kumppanuuden Versowoodin kanssa vahvistaakseen
kuitupuun saantia Suomen tiukoilla markkinoilla
· UPM aloitti UPM Plywoodin strategisen tarkastelun arvioidakseen vaihtoehtoja
liiketoiminnan pitkän aikavälin potentiaalin maksimoimiseksi
· UPM sai EcoVadisin platinaluokituksen, mikä sijoittaa yhtiön maailman
parhaan 1 %:n joukkoon vastuullisuudessa
· CDP ja S&P Global nimesivät UPM:n yhdeksi kestävän kehityksen johtavista
yrityksistä, ja yhtiö listattiin ainoana metsä- ja paperiteollisuuden yrityksenä
Dow Jonesin globaaliin ja eurooppalaiseen indekseihin (DJSI) vuosiksi 2024-2025
Tunnuslukuja
Q4/2025 Q4/2024 Q3/2025 Q1-Q4/2025 Q1-Q4/2024
Liikevaihto, milj. euroa 2312 2632 2298 9656 10339
Vertailukelpoinen EBITDA, 382 436 251 1311 1734
milj. euroa
% liikevaihdosta 16,5 16,5 10,9 13,6 16,8
Liikevoitto (-tappio), 390 -105 55 749 604
milj. euroa
Vertailukelpoinen 355 418 153 921 1224
liikevoitto (EBIT), milj.
euroa
% liikevaihdosta 15,3 15,9 6,7 9,5 11,8
Voitto (tappio) ennen 406 -131 26 690 500
veroja, milj. euroa
Vertailukelpoinen voitto 370 392 125 863 1123
ennen veroja, milj. euroa
Kauden voitto (tappio), 258 -95 18 491 463
milj. euroa
Vertailukelpoinen kauden 300 328 103 714 953
voitto, milj. euroa
Tulos per osake (EPS), 0,49 -0,19 0,03 0,91 0,82
euroa
Vertailukelpoinen EPS, 0,57 0,61 0,19 1,33 1,74
euroa
Oman pääoman tuotto 9,9 -3,4 0,7 4,5 4,0
(ROE), %
Vertailukelpoinen ROE, % 11,6 11,5 4,0 6,5 8,3
Sijoitetun pääoman tuotto 12,3 -2,6 1,6 5,5 4,1
(ROCE), %
Vertailukelpoinen ROCE, % 11,3 11,1 4,3 6,7 8,2
Liiketoiminnan rahavirta, 720 570 218 1405 1352
milj. euroa
Liiketoiminnan rahavirta 1,36 1,07 0,41 2,66 2,54
per osake, euroa
Oma pääoma per osake 18,97 20,89 19,07 18,97 20,89
kauden lopussa, euroa
Sijoitettu pääoma kauden 14129 15452 14292 14129 15452
lopussa, milj. euroa
Nettovelka kauden 3004 2869 3218 3004 2869
lopussa, milj. euroa
Nettovelka/EBITDA (viim. 2,29 1,66 2,36 2,29 1,66
12 kk)
Henkilöstö kauden lopussa 15127 15827 15642 15127 15827
UPM esittää tiettyjä tunnuslukuja toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta
ja rahavirroista, jotka ovat European Securities and Markets Authority (ESMA)
antaman ohjeen mukaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja. Vaihtoehtoisten
tunnuslukujen laskentakaavat on esitetty UPM:n » vuoden 2024
vuosikertomuksessa. (https://www.upm.com/siteassets/asset/investors/2024/upm
-annual-report-2024.pdf)
Toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kommentoi tulosta:
”Vuotta 2025 leimasi geo- ja kauppapoliittisten jännitteiden kärjistyminen, mikä
vaikutti haitallisesti liiketoimintaympäristöön. Kun kauppasuhteissa oli
epävarmuutta ja kuluttajaluottamus heikkeni, tehostimme toimia kilpailukykymme
parantamiseksi ja portfoliostrategiamme toteuttamiseksi. Toimien ansiosta
useimpien liiketoimintojen tulos parani selvästi neljännellä vuosineljänneksellä
ja rahavirta oli erittäin vahva.
Olemme käynnistäneet merkittäviä strategisia, yhtiötä uudistavia hankkeita.
Helmikuussa ostimme Metamarkin Adhesive Materialsiin. Toukokuussa muutimme
biopolttoaineiden kasvustrategiaa ja lopetimme biojalostamon kehittämisen
Rotterdamissa. Syyskuussa aloitimme vaneriliiketoiminnan strategisen arvioinnin.
Joulukuussa kerroimme suunnitelmasta perustaa graafisten paperien yhteisyritys,
joka käsittäisi UPM Communication Papersin liiketoiminnan ja Sappin
painopaperiliiketoiminnan Euroopassa.
Portfoliohankkeiden tavoitteena on muuttaa yhtiön profiilia kasvuhakuisemmaksi
sekä vaikuttaa myönteisesti katteisiin ja velkaantumiseen. Tulevaisuuden UPM:llä
olisi houkutteleva liiketoimintaportfolio uusiutuvissa kuiduissa, kehittyneissä
materiaaleissa ja hiilidioksidipäästöjä vähentävissä ratkaisuissa. Nömä
liiketoiminnat toimivat kasvavilla markkinoilla, missä meillä on vahvat näytöt
BKT:n kasvua nopeammasta kasvusta.
Vuoden aikana uudelleen järjestelimme Adhesive Materialsin ja Communication
Papersin tuotantoa ja teimme kilpailukykyä parantavia tehokkuustoimia kaikissa
liiketoiminnoissa. Suomessa vastasimme sellu- ja puumarkkinoiden haasteisiin
rajoittamalla tuotantoa sekä solmimalla Versowoodin kanssa pitkäaikaisen
strategisen kumppanuuden vahvistamaan asemaamme tiukoilla puumarkkinoilla.
Tehostimme toimia käyttöpääoman käytön tehokkuuden parantamiseksi.
Neljännellä vuosineljänneksellä markkinatilanne alkoi vakautua. Useimmat
liiketoimintomme paransivat tulostaan edelliseen vuosineljännekseen verrattuna,
minkä ansiosta vertailukelpoinen liikevoitto oli 355 miljoonaa euroa. Rahavirta,
720 miljoonaa euroa, oli erityisen vahva. Nettovelka laski neljänneksen aikana,
vaikka maksoimme myös osingon toisen erän.
UPM Fibres paransi tulostaan neljännellä vuosineljänneksellä edelliseen
neljännekseen verrattuna. Fibres Southin tuloskehitys jatkui vahvana, sillä
kustannusten hallinta edistyi, UPM Fray Bentosin kunnossapitoseisokki sujui
hyvin ja lehtipuusellun hinnat nousivat vähitellen. Fibres Northin tulos koheni,
mutta vuosineljänneksen liiketulos jäi tappiolliseksi, kun puun hinnat olivat
korkeat ja havusellun hinnat alhaiset. Suomessa puun markkinahinnat laskivat
toisella vuosipuoliskolla, ja laskun kustannusvaikutus näkyy myöhemmin tänä
vuonna.
Kehittyneiden materiaalien liiketoiminnoista UPM Specialty Papers teki hyvän
tuloksen, joka oli parempi kuin edellisellä neljänneksellä sekä
vertailuajanjaksolla vuotta aiemmin. UPM Adhesive Materialsin kasvu jatkui
markkinoita nopeampana, mutta neljänneksen tulosta heikensivät alentuneet
katteet, eikä tehostamistoimien vaikutus näkynyt vielä täysin tuloksessa.
UPM Plywoodin vuosineljännes oli vakaa, ja tuotanto kävi täydellä
kapasiteetilla. LNG-koivuvanerin kysyntä oli vahvaa, mutta kuusivanerin
markkinat olivat edelleen haastavat.
Hiilidioksidipäästöjä vähentävissä ratkaisuissa eri loppumarkkinoiden myönteinen
kehitys jatkui neljännellä vuosineljänneksellä.
UPM Energyn vuosineljännes oli hyvä, kun tuotantomäärät ja markkinahinnat olivat
kausiluonteisesti korkeammat. Oma optimointimme fyysisillä markkinoilla tuotti
jälleen vahvaa tulosta. Sähkön kysynnän kasvu Suomessa jatkui sähköistymisen
vauhdittamana.
UPM Biofuelsin tuotantotehokkuus oli erinomainen ja markkinaolosuhteet
paranivat, minkä ansiosta liikevoitto kääntyi jälleen positiiviseksi.
Liiketoiminnan tulos parani jokaisella vuosineljänneksellä läpi vuoden.
UPM Biochemicalsin kaupallinen toiminta on käynnistynyt, kun ensimmäiset erät
teollisuussokereita toimitettiin asiakkaille neljännellä vuosineljänneksellä.
Tuomme lisää tuotteita markkinoille vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ja
seuraavaksi kaupallistamme uusiutuvat toiminnalliset täyteaineet. Kysyntä ja
kiinnostus biokemikaalituotteitamme kohtaan ovat vahvoja.
UPM Communication Papersin neljännen vuosineljänneksen tulos oli samalla tasolla
kuin vuoden 2024 vertailujaksolla. Koko vuoden tulos heikkeni markkinoiden
rakenteellisen laskun jatkuessa. Neljänneksen aikana tuotanto päättyi Kaukaan
tehtaalla Suomessa ja Ettringenin tehtaalla Saksassa, mikä vähensi
paperituotantokapasiteettiamme 13 prosenttia.
Lähdemme vuoteen 2026 varovaisen optimistisina. Liiketoimintaympäristössä on
vuoden alussa nähtävissä vakiintumisen merkkejä, vaikka geo- ja
kauppapoliittiset epävarmuudet jatkuvat. Keskitymme edelleen tuloksentekokykyyn,
rahavirtaan, taseen vahvistamiseen ja strategisten portfoliohankkeiden
onnistuneeseen toteutukseen.
UPM:n strategiaan ja arvonluontikykyyn luottava hallitus on tänään ehdottanut
vakaata 1,50 euron osakekohtaista osinkoa vuodelta 2025. Osinko vastaa 113
prosenttia UPM:n vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta vuodelta 2025.”
Tulosennuste
UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan arviolta 325-525 miljoonaa
euroa vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla (413 miljoonaa euroa vuoden 2025
ensimmäisellä puoliskolla ja 508 miljoonaa euroa vuoden 2025 toisella
puoliskolla).
Näkymät
Liiketoimintaympäristössä on vuoden alkaessa joitain vakauden merkkejä, vaikka
geopolitiikassa ja kauppasuhteissa on edelleen merkittäviä epävarmuuksia.
Vuoden 2025 jälkimmäiseen puoliskoon verrattuna UPM:n tuloksen vuoden 2026
ensimmäisellä puoliskolla arvioidaan hyötyvän hieman korkeammista
myyntihinnoista ja toimitusmääristä sekä hieman alemmista kiinteistä
kustannuksista. Tulosta arvioidaan rasittavan painopaperimarkkinoiden jatkuva
heikkous sekä Leunan biojalostamon tuotannon käynnistymisen varhaisessa
vaiheessa lisääntyvät kustannukset. Vuoden alussa valuutat olivat samalla
tasolla kuin vuoden 2025 toisella puoliskolla. Vuoden 2025 toisen vuosipuoliskon
vertailukelpoista liikevoittoa hyödyttivät energiakorvausten ajoitus ja
metsäomaisuuden käyvän arvon nousu, joita ei odoteta tapahtuvan vastaavassa
määrin vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla.
Vuoden 2025 ensimmäiseen puoliskoon verrattuna UPM:n tuloksen arvioidaan vuoden
2026 ensimmäisellä puoliskolla hyötyvän alemmista muuttuvista kustannuksista ja
hieman korkeammista toimitusmääristä. Kunnossapitotoimintaa odotetaan olevan
vertailukautta vähemmän. Tulosta arvioidaan painavan painopaperimarkkinoiden
jatkuva heikkous sekä Leunan biojalostamon tuotannon käynnistymisen varhaisessa
vaiheessa lisääntyvät kustannukset. Vuoden alussa valuutat vaikuttavat
negatiivisesti vertailukelpoiseen liikevoittoon verrattuna vuoden 2025
ensimmäiseen puoliskoon.
Herkkyys sellun ja sähkön hinnoille
UPM:n vertailukelpoinen liikevoitto on herkkä sellun ja sähkön hinnoille. Alla
olevat luvut kuvaavat konsernin tuloksen herkkyyttä vuositasolla.
UPM on iso selluntuottaja ja -kuluttaja. 50 euron muutos sellun keskimääräisessä
tonnihinnassa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 180
miljoonasta eurosta (nettovaikutus olettaen, etteivät sellun ja paperin hinnat
korreloi) noin 270 miljoonaan euroon (bruttovaikutus olettaen, että
sellukustannuksen muutos vaikuttaa paperin hinnoitteluun).
UPM on iso sähköntuottaja ja -kuluttaja Suomessa ja suojaa erikseen osan
myydystä ja ostetusta sähköstä. Perustuen UPM:n arvioituun suojaamattoman
sähkönmyynnin nettopositioon Suomessa vuonna 2025, 10 euron muutos
sähkömarkkinoiden keskimääräisessä megawattituntihinnassa Suomessa vaikuttaisi
vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 40 miljoonaa euroa.
Valuuttakurssit
Rahapolitiikan ja taloudellisten olosuhteiden vaihtelut voivat merkittävästi
vaikuttaa eri valuuttojen arvoon, mikä puolestaan voi vaikuttaa UPM:ään. Lisäksi
globaalien kauppajännitteiden kiristyminen voi vaikuttaa valuuttakursseihin.
Valuuttakurssien muutokset voivat vaikuttaa UPM:n rahavirtaan, tulokseen tai
taseeseen, ja ne voivat myös vaikuttaa eri valuutta-alueiden väliseen
suhteelliseen kilpailukykyyn.
Yhtiön politiikkana on suojata keskimäärin 50 % arvioiduista
nettovaluuttarahavirroista rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta. Vuoden
2025 lopussa arvioidut nettovaluuttarahavirrat seuraavalle 12 kuukaudelle olivat
yhteensä noin 1,5 miljardia euroa. Suurin altistus oli Yhdysvaltain dollari,
noin 1,3 miljardia euroa, jota seurasivat Uruguayn peso, Englannin punta ja
Kiinan yuan. Lisäksi UPM:n ulkomaisten tytäryhtiöiden tulokset muunnetaan
euroiksi raportoinnissa. UPM:llä on merkittäviä ulkomaisia tytäryhtiöitä
Uruguayssa, Yhdysvalloissa ja Kiinassa. Valuuttariskit on kuvattu UPM:n
vuosikertomuksessa 2024 sivuilla 305-306.
Kutsu verkkolähetykseen UPM:n tilinpäätöstiedotteesta 2025
Analyytikoille ja sijoittajille tarkoitettu verkkolähetys ja puhelinkonferenssi
alkaa klo 13.15. Tilinpäätöstä esittelevät englanniksi UPM:n toimitusjohtaja
Massimo Reynaudo sekä talous- ja rahoitusjohtaja Tapio Korpeinen. Lähetystä voi
seurata tämän linkin kautta (https://upm.events.inderes.com/q4-2025).
Kysymysten esittäminen edellyttää puhelinkonferenssiin rekisteröitymistä.
Rekisteröityä voi tästä linkistä (https://events.inderes.com/upm/q4-2025/dial
-in). Rekisteröitynyt saa puhelinnumeron sekä henkilökohtaisen tunnuksen ja
konferenssitunnuksen, joilla hän pääsee osallistumaan konferenssiin. Kysymysten
esittäminen tapahtuu näppäilemällä puhelimeen *5, jolloin kysyjä liittyy
operaattorin jonoon.
Verkkolähetyksen tallenne on katsottavissa 12 kuukauden ajanUPM:n
verkkosivuilla (http://www.upm.fi/).
*
Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita,
ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi
odotukset, jotka koskevat markkinoiden kasvua ja kehitystä, kasvua ja
kannattavuutta koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana "uskoa",
"odottaa", "ennakoida", "aavistaa" tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot
perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja
epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset
poikkeavat olennaisesti niitä koskevista kannanotoista. Tällaisia tekijöitä ovat
mm. (1) toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon jatkuva onnistuminen ja
siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten saatavuus ja kustannukset,
tuotekehityksen jatkuva onnistuminen, uusien tuotteiden kysyntä, nykyisten ja
tulevien yhteistyöjärjestelyiden onnistuminen, liiketoimintastrategian tai
kehityssuunnitelmien tai -kohteiden muuttuminen, konsernin patenttien ja muiden
immateriaalioikeuksien tuottaman suojan muuttuminen, edellytysten muuttuminen
koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; (2) alan olosuhteet, kuten
esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden
maailmanlaajuiset vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat
hinnoittelupaineet, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen
tilanne, kilpailijoiden mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja teknologia; ja
(3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten esim. konsernin maantieteellisten
päämarkkina-alueiden taloudellinen kasvuaste tai valuuttakurssien ja korkotason
muutokset. Keskeiset tulokseen vaikuttavat tekijät ja konsernin kustannusrakenne
esitellään vuoden 2024 vuosikertomuksen sivuilla 271-272. Riskit ja
mahdollisuudet esitellään sivuilla 33-35 sekä riskit ja riskienhallinta sivuilla
120-124.
UPM, Mediasuhteet
ma-pe klo 9-16
puh. 040 588 3284
media@upm.com
UPM
UPM on materiaaliratkaisujen yhtiö. Uusiutuvista kuiduista, kehittyneistä
materiaaleista, hiilidioksidipäästöjä vähentävistä ratkaisuista ja
painopapereista koostuva portfoliomme uudistaa tuotteita ja kokonaisia
arvoketjuja. Vastuullisuustoimintamme on saanut ulkopuolista tunnustusta mm.
EcoVadisilta ja Dow Jones kestävän kehityksen indekseiltä. Työllistämme noin 15
100 henkilöä maailmanlaajuisesti, ja vuotuinen liikevaihtomme on noin 9,7
miljardia euroa. UPM:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
UPM - we renew the everyday
Lue lisää: upm.com (media@upm.com)
Seuraa meitäLinkedIn (https://www.linkedin.com/company/upm
-kymmene)|Facebook (https://www.facebook.com/UPMGlobal)|YouTube (https://www.yout
ube.com/user/upmdotcom)|Instagram (https://www.instagram.com/upmworld/)|
X (https://twitter.com/UPMGlobal) |#UPM #materialsolutions #WeRenewTheEveryday