STORA ENSO OYJ TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 4.2.2026 klo 8.30
Q4/2025 (verrattuna Q4/2024)
• Liikevaihto laski 3 % ja oli 2254 (2322) milj. euroa pääasiassa
alhaisempien kartongin ja sellun hintojen vuoksi. Tätä tasoittivat osittain
Junnikkalan hankinnan ja Oulun tehtaan kuluttajapakkauskartonkilinjan ylösajon
vaikutukset.
• Oikaistu liiketulos laski 17 % ja oli 100 (121) milj. euroa. Taustalla
olivat alhaisemmat sellun hinnat ja Oulun uuden linjan käynnistys, jonka
negatiivinen vaikutus vuosineljänneksellä oli 31 milj. euroa. Oikaistu
liiketulosprosentti pieneni 4,5 %:iin (5,2 %).
• IFRS-liiketulos oli 476 (-279) milj. euroa. Tulos sisältää -90 (-768)
milj. euroa vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä sekä 466 (368) milj. euroa
käyvän arvon muutoksia ja liiketoimintaan kuulumattomia eriä. Taustalla oli
pääasiassa biologisten hyödykkeiden käyvän arvon nousu.
• Osakekohtainen tulos oli 0,46 (-0,43) euroa ja osakekohtainen tulos
ilman käyvän arvon muutoksia oli -0,03 (-0,81) euroa.
• Metsäomaisuuden käypä arvo oli 8,5 (8,9) mrd. euroa, mikä vastaa 10,75
euroa osaketta kohti. Muutoksessa näkyy 12,4 % osuuden myynti metsäomaisuudesta
Ruotsissa.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 337 (325) milj. euroa. Siihen vaikutti
positiivisesti käyttöpääoman paraneminen.
• Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (edell. 12 kk) parani ja
oli 2,8 (3,0).
• Oikaistu sijoitetun pääoman tuotto (ROCE, edell. 12 kk) ilman Forest
-segmenttiä oli 2,7 % (3,6 %).
Vuosi 2025 (verrattuna vuoteen 2024)
• Liikevaihto oli 9326 (9049) milj. euroa.
• Oikaistu liiketulos oli 528 (598) milj. euroa.
• IFRS-liiketulos oli 942 (93) milj. euroa.
• Osakekohtainen tulos oli 0,88 (-0,17) euroa ja osakekohtainen tulos
ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,41 (-0,56) euroa.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 897(1187) milj. euroa. Rahavirta
investointien jälkeen oli 122 (74) milj. euroa.
Osinkoehdotus
Hallituksen osinkoehdotus 24.3.2026 pidettävälle yhtiökokoukselle on 0,25 (0,25)
euroa osakkeelta. Hallitus esittää, että osinko maksettaisiin kahdessa erässä,
vuoden 2026 toisella ja viimeisellä neljänneksellä.
Tärkeimmät tapahtumat
• Stora Enso valmistautuu eriyttämään Ruotsin metsäliiketoimintansa
uudeksi pörssiyhtiöksi vuoden 2027 alkupuoliskolla.
• Stora Enso aloitti Keski-Euroopan sahojaan ja rakentamisen ratkaisujen
toimintojaan koskevan strategisen arvioinnin. Arvioinnissa tarkastellaan
erilaisia skenaarioita, mukaan lukien mahdollisuus myydä liiketoiminta, jotta
Stora Enson strateginen fokus uusiutuviin materiaaleihin ja pakkauksiin
vahvistuisi.
• Kuluttajapakkauskartonkilinjan käyttöönotto Oulun tehtaalla jatkuu, ja
tuotantomäärät kasvavat vähitellen. Linjan odotetaan saavuttavan täyden
kapasiteetin vuoden 2027 aikana.
• Stora Enso on valittu vuoden 2025 CDP:n ilmastonmuutoksen A-listalle
tunnustuksena jatkuvasta johtajuudestaan yritysten ilmastotoimissa ja niiden
läpinäkyvyydessä.
• Stora Enso muuttaa taloudellisia tavoitteitaan ja
raportointirakennettaan vuodesta 2026 alkaen, kuten marraskuussa pidetyssä
pääomamarkkinapäivässä esiteltiin.
Näkymät vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle
• Markkinat ovat edelleen haastavat ja kuluttajien luottamus on
heikkoa. Geopoliittinen epävarmuus heikentää ennustettavuutta.
• Pakkaus- ja sellumarkkinoiden kysynnän odotetaan pysyvän vakaana
alhaisella tasolla.
• Uuden tuotantolinjan käyttöönotto Oulussa jatkuu. Negatiivisen
vaikutuksen liiketulokseen odotetaan vähitellen vähenevän tuotantolinjan
teknisen suorituskyvyn parantuessa. Ensimmäisellä neljänneksellä negatiivisen
vaikutuksen oikaistuun liiketulokseen arvioidaan olevan 15-30 milj. euroa.
• Vuonna 2025 loppuun saatetun 175 000 hehtaarin Ruotsin
metsäomaisuuden myynnin seurauksena oikaistu liiketulos pienenee noin 20 milj.
euroa vuositasolla. Arvioitu vaikutus vuosineljännestä kohti on noin 5 milj.
euroa.
• Ensimmäisellä neljänneksellä suunniteltuja kunnossapitotoimia on
vähemmän kuin vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä.
• Vuonna 2025 päästöoikeuksista saatiin noin 72 milj. euroa
operatiivista tuottoa ja se jakautui tasaisesti koko vuodelle. Vuonna 2026
päästöoikeuksien myynnistä saatavien tulojen arvioidaan laskevan 10-20 milj.
euroon. Tämä johtuu EU:n päästökauppajärjestelmän (ETS) sääntömuutoksista: useat
toimipaikat menettävät ilmaiset hiilidioksidipäästöoikeutensa vuodesta 2026
eteenpäin, koska niiden päästöt ovat nyt yli 95-prosenttisesti biogeenisia, mikä
osoittaa pitkän aikavälin päästövähennyshankkeiden onnistumisen.
• Vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä otamme käyttöön päivitetyn
raportointirakenteen, joka esiteltiin marraskuun 2025 pääomamarkkinapäivässä.
Pakkausliiketoiminta-alueet yhdistetään Consumer Packaging- ja Integrated
Packaging -segmentteihin. Lisäksi raportoimme Biomaterials- ja Muut-segmentit.
Painopisteet vuodelle 2026
• Vuonna 2026 otamme käyttöön marraskuussa 2025
pääomamarkkinapäivässämme esitellyt uudet strategiset prioriteetit:
- Johtaminen asiakasarvon luomisessa innovaatioiden, laadun ja
vastuullisuuden kautta
- Kasvaminen markkinoita nopeammin tarjoamalla asiakkaille erinomaisen
tuote- ja palveluvalikoiman, sekä johtavan teknologian ja operatiivisen
tehokkuuden avulla
- Katteiden parantaminen liiketoiminnan fokuksen, positiivisen
suorituskykyyn perustuvan kulttuurin ja systemaattisen arvonluonnin avulla
- Rahavirran tuottaminen korkealla konversioasteella ja kurinalaisella
pääoman allokoinnilla
• Lisäksi jatkamme valmisteluja Ruotsin metsäliiketoiminnan
eriyttämiseksi uudeksi pörssiyhtiöksi vuoden 2027 alkupuoliskolla.
• Jatkamme myös Keski-Euroopan sahojen ja rakentamisen ratkaisujen
strategista tarkastelua. Arvioimme erilaisia vaihtoehtoja, mukaan lukien
mahdollisuus luopua liiketoiminnasta, vahvistaaksemme Stora Enson strategista
keskittymistä uusiutuviin materiaaleihin ja pakkauksiin.
• Jatkamme myös kuluttajapakkauskartonkilinjan käyttöönottoa Oulun
tehtaalla. Linjan odotetaan saavuttavan täyden kapasiteettinsa vuoden 2027
aikana.
Tunnuslukuja
Milj. euroa Q4/25 Q4/24 Muutos % Q3/25 2025 2024
Q4/25-Q4/24
Liikevaihto 2254 2322 -2,9 % 2283 9326 9049
Oikaistu käyttökate 255 285 -10,7 % 291 1144 1223
Oikaistu liiketulos 100 121 -16,7 % 126 528 598
Oikaistu liiketulos, % 4,5 % 5,2 % 5,5 % 5,7 % 6,6 %
Liiketulos (IFRS) 476 -279 270,6 % 231 942 93
Tulos ennen veroja (IFRS) 430 -353 221,7 % 202 783 -118
Katsauskauden tulos (IFRS) 363 -379 195,9 % 201 686 -183
Metsäomaisuus¹ 8478 8894 -4,7 % 8277 8478 8894
Oikaistu sijoitetun pääoman 3,8 % 4,3 % 3,9 % 3,8 % 4,3 %
tuotto², %
Oikaistu sijoitetun pääoman 2,7 % 3,6 % 2,8 % 2,7 % 3,6 %
tuotto ilman Forest
-segmenttiä²
Osakekohtainen tulos ilman -0,03 -0,81 96,8 % 0,26 0,41 -0,56
käyvän arvon muutoksia, euroa
Osakekohtainen tulos, euroa 0,46 -0,43 206,1 % 0,25 0,88 -0,17
Nettovelan suhde oikaistuun 2,8 3,0 2,7 2,8 3,0
käyttökatteeseen²
Henkilöstö keskimäärin 18631 18731 -0,5 % 19409 18877 19233
1 Metsäomaisuuden kokonaisarvo, mukaan lukien vuokratut maa-alueet ja Stora
Enson osuus osakkuusyhtiöiden metsäomaisuudesta.
2 Edelliset 12 kuukautta
Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström kommentoi tulosta:
Vuosi 2025 oli Stora Ensolle käänteentekevä. Sitä leimasivat määrätietoiset
toimet strategisen fokuksen terävöittämiseksi ja pitkän aikavälin arvon
luomiseksi sidosryhmillemme. Viimeisellä neljänneksellä saavutimme merkittävän
virstanpylvään, kun saimme päätökseen Ruotsin metsäomaisuutemme strategisen
tarkastelun.
Eriytämme Ruotsin metsäomaisuutemme omaksi yhtiökseen saadaksemme kaksi
itsenäistä, arvoa luovaa toimijaa, joilla on erottuva liiketoimintadynamiikka ja
tuottoprofiilit: maailmanlaajuisesti johtava uusiutuvien materiaalien yritys,
joka keskittyy entistä enemmän pakkauksiin, ja Euroopan suurin listattu
puhtaasti metsään keskittyvä yritys.
Aloitimme myös Keski-Euroopan sahojemme ja rakentamisen ratkaisujen strategisen
tarkastelun terävöittääksemme liiketoimintaa entisestään. Tämä heijastaa
sitoutumistamme aktiiviseen omaisuuden hallintaan ja varmistaa, että kaikki
toimintamme on linjassa pitkän aikavälin arvonluontitavoitteidemme kanssa.
Neljänneksen aikana järjestimme myös onnistuneen pääomamarkkinapäivän, jossa
esittelimme uudet taloudelliset tavoitteemme, strategiset prioriteetit ja
selkeän etenemissuunnitelman tuleville vuosille.
Strategiamme asettaa meidät globaaliksi johtajaksi uusiutuvissa materiaaleissa,
ja painopiste on yhä enemmän pakkauksissa. Olemme sitoutuneet
kustannustehokkuuteen, kannattavaan kasvuun, katteiden parantamiseen
systemaattisten tulosparannustoimien avulla ja vahvan rahavirran luomiseen
kurinalaisen pääoman kohdentamisen avulla.
Otamme käyttöön uuden raportointirakenteen, jossa pakkausliiketoiminta-alueet
kuuluvat Consumer Packaging- ja Integrated Packaging -segmentteihin. Kaksi muuta
segmenttiä ovat Biomaterials ja Muut. Raportoimme uuden rakenteen mukaisesti
vuoden 2026 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen.
Haastavasta makrotaloudellisesta ja markkinaympäristöstä huolimatta Stora Enso
saavutti vankan tuloksen. Konsernin liikevaihto vuonna 2025 oli 9,3 miljardia
euroa ja oikaistu liiketulos 528 miljoonaa euroa. Perussuorituskyky parani
kaikilla liiketoiminta-alueilla lukuun ottamatta Biomaterials-segmenttiä, johon
vaikuttivat alhaisemmat sellun hinnat. Myös Oulun uuden linjan ylösajo pienensi
tulosta. Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen parani 2,8:aan. Luku
heijastaa positiivista vaikutusta, joka syntyi Ruotsissa toteutetusta noin
175 000 hehtaarin metsäomaisuuden, arvoltaan 900 miljoonan euron, myynnistä.
Käyttökatteen paranemista tukivat myös pitkäjänteinen keskittyminen rahavirtaan
ja kustannuskilpailukykyyn.
Operatiivisesti etenimme Oulun uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan
käyttöönotossa, joka on keskeinen osa strategiamme keskittämistä uusiutuviin
pakkauksiin. Vaikka käyttöönotto heikensi kannattavuutta lyhyellä aikavälillä,
olemme edelleen luottavaisia tämän investoinnin tuomaan pitkän aikavälin arvoon
ja alan johtavaan laatuun. Sahayhtiö Junnikkala Oy:n hankinta vahvisti
entisestään puunhankintaketjuamme, ja se tukee Oulun yksikkömme kilpailukykyä.
Käynnissä olevat kustannussäästö- ja tehostamistoimet sekä virtaviivaisempi ja
liiketoimintalähtöisempi organisaatiorakenne ovat asemoineet meidät selviytymään
hyvin markkinoiden jatkuvasta epävakaudesta. Uuteen organisaatiorakenteeseen
kuuluu kuusi tulosvastuullista liiketoiminta-aluetta, mukaan lukien uusi Wood
and Energy -liiketoiminta-alue, sekä 23 tulosvastuullista liiketoimintayksikköä.
Stora Enso on toista vuotta peräkkäin CDP:n ilmastonmuutoksen A-listalla, mikä
korostaa vahvaa läpinäkyvyyttä ja suorituskykyä ilmastotoimissamme. Tämä
tunnustus vahvistaa sitoutumisemme kestävään kasvuun: päästöjen vähentämiseen,
uusiutuvien materiaalien innovaatioihin ja biopohjaisen kiertotalouden
edistämiseen.
Lisäksi yhteistyössä Kansainvälisen luonnonsuojeluliiton (IUCN) kanssa
toteutimme uraauurtavan projektin, joka tarjoaa metsäsektorille tieteeseen
perustuvan kehyksen positiivisen biodiversiteettivaikutuksen saavuttamiseksi.
Tämä yhteistyö auttaa metsätaloustoimintoja keskittymään tehokkaimpiin toimiin
lajien sukupuuttoriskin vähentämiseksi ja samalla säilyttämään pitkän aikavälin
taloudellisen arvon.
Vuoden 2025 loppuun mennessä vähensimme scope 1- ja 2-päästöjä 61 % ja scope 3
-päästöjä 38 % vuoden 2019 tasosta, ylittäen vuoden 2030 tavoitteemme. Lisäksi
94 % tuotteistamme on teknisesti kierrätettäviä, ja metsäsertifiointimme
kattavuus on 99 %.
Vuoden 2026 alkaessa odotamme markkinoiden pysyvän vaimeina ja epävakaina yhä
jatkuvan makrotalouden ja geopoliittisen epävarmuuden vuoksi. Jatkamme
strategiamme toteuttamista ja proaktiivista, systemaattista ja määrätietoista
työtä koko konsernissa.
Pääomamarkkinapäivässämme esitetyt strategiset prioriteetit ovat selkeät:
Haluamme olla johtava asiakasarvon luomisessa, kasvattaa liiketoimintaamme,
vahvistaa katteita ja tuottaa vahvaa rahavirtaa suhdannekierron aikana.
Saavutamme tämän jatkuvilla toimillamme hankinnassa, toiminnan tehokkuudessa,
kaupallisessa osaamisessa, käyttöpääomassa ja kiinteissä kustannuksissa samalla,
kun ylläpidämme kurinalaista lähestymistapaa pääoman allokointiin.
Asiakaskeskeisyys on nyt strategiamme kärjessä, ja se johtaa meitä
innovaatioihin, laatuun ja vastuullisuuteen kaikilla toimintamme osa-alueilla.
Tarjoamalla ensiluokkaisia tuotteita ja palveluja asiakkaillemme ja
hyödyntämällä edistyneitä teknologioita olemme sitoutuneet asettamaan uusia
standardeja erinomaisuudelle.
Ruotsin metsäomaisuutemme eriyttäminen ja listaaminen pörssiin on keskeinen
painopiste, samoin kuin Keski-Euroopan puutuoteliiketoimintamme käynnissä oleva
strateginen tarkastelu ja uuden tuotantolinjan ylösajo Oulussa.
Kaiken toimintamme ytimessä ovat ihmiset - asiakkaamme, työntekijämme,
osakkeenomistajamme ja kumppanimme. Haluan kiittää teitä kaikkia
omistautumisesta ja sinnikkyydestä tämän muutoksen vuoden aikana. Yhdessä
rakennamme vahvempaa, fokusoituneempaa ja vastuullisempaa Stora Ensoa.
Webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja medialle
Toimitusjohtaja Hans Sohlström ja talousjohtaja Niclas Rosenlew esittelevät
tuloksen tänään klo 11.00 alkavassa englanninkielisessä webcast-lähetyksessä,
jota voi seurata osoitteessa: https://stora-enso-oyj-results-for-full-year-and
-q4-2025.open-exchange.net/registration
Tilaisuuden aikana analyytikoilla ja sijoittajilla on mahdollisuus esittää
kysymyksiä valitsemalla “Teleconference” webcastin etusivulta.
Lähetyksen tallenne on katsottavissa samassa osoitteessa pian tilaisuuden
jälkeen. Linkki webcast-lähetykseen on myös Stora Enson verkkosivuilla:
storaenso.com/en/investors/interim
-report (https://www.storaenso.com/en/investors/interim-report).
Tämä tiedote on tiivistelmä Stora Enson tilinpäätöstiedotteesta 2025. Raportti
on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla
yhtiön verkkosivuilla osoitteessa
storaenso.com/investors (https://www.storaenso.com/en/investors).
Lisätietoja medialle:
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026
Sijoittajatiedustelut:
Jutta Mikkola
sijoittajasuhdejohtaja
puh. 050 544 6061
Stora Enso on uusiutuvien materiaalien maailmanlaajuinen edelläkävijä, jonka
strategian ytimessä ovat pakkaukset. Yhtiön toiminnan tarkoituksena on korvata
uusiutumattomat materiaalit uusiutuvilla ratkaisuilla. Yhdessä asiakkaidemme
kanssa suunnittelemme ja toimitamme kilpailukykyisiä, laadukkaita
pakkausmateriaaleja ja -ratkaisuja, jotka on valmistettu neitseellisistä ja
kierrätetyistä kuiduista. Näin nopeutamme siirtymää kohti biopohjaista
kiertotaloutta. Stora Enso työllistää noin 19 000 henkilöä. Vuonna 2025 Stora
Enson liikevaihto oli 9,3 miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan
Nasdaq Helsingissä (STEAV, STERV) ja Nasdaq Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi
Stora Enson ADR-todistuksilla ja osakkeilla (SEOAY, SEOFF, SEOJF) käydään
kauppaa Yhdysvalloissa. storaenso.com (https://www.storaenso.com/fi-fi/)
STORA ENSO OYJ
Lisätietoja medialle:
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026
Sijoittajatiedustelut:
Jutta Mikkola
sijoittajasuhdejohtaja
puh. 050 544 6061