FORTUM OYJ TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 3.2.2026 KLO 9.00
Tämä tiedote on tiivistelmä Fortumin tammi-joulukuun 2025
tilinpäätöstiedotteesta. Tiedote kokonaisuudessaan on tämän pörssitiedotteen
liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla Fortumin verkkosivuilla
www.fortum.fi/sijoittajat.
Vuotta 2025 määrittivät vahva optimointi, hyvä toteutunut sähkön hinta ja
alhaiset tuotantomäärät
Loka-joulukuu 2025
· Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 336 (355) miljoonaa euroa.
· Vertailukelpoinen liikevoitto oli 251 (257) miljoonaa euroa tuotantomäärien
laskun seurauksena.
· Liikevoitto oli 305 (390) miljoonaa euroa.
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,23 euroa (0,18).
· Osakekohtainen tulos oli 0,27 euroa (0,39).
· Liiketoiminnan rahavirta oli 53 (167) miljoonaa euroa.
Tammi-joulukuu 2025
· Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 1 240 (1 556) miljoonaa euroa.
· Vertailukelpoinen liikevoitto oli 924 (1 178) miljoonaa euroa pääasiassa
tuotantomäärien ja sähkönhintojen laskun seurauksena.
· Liikevoitto oli 939 (1 325) miljoonaa euroa.
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,82 euroa (1,00).
· Osakekohtainen tulos oli 0,85 euroa (1,30).
· Liiketoiminnan rahavirta oli 840 (1 392) miljoonaa euroa.
· Vuonna 2025 saavutettuun sähkönhintaan sisältyvä optimointimarginaali koko
tukkumyynnin tuotannolle oli 9,7 euroa/MWh.
· Fortumin hallitus esittää, että osinkoa jaetaan 0,74 (1,40) euroa osaketta
kohden ja että osinko maksetaan toisella neljänneksellä.
Yhteenveto näkymistä
· Generation-segmentin arvioidut suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle:
vuodeksi 2026 noin 75 % hintaan 41 euroa/MWh ja vuodeksi 2027 noin 55 % hintaan
40 euroa/MWh.
· Vuonna 2026 optimointimarginaalin odotetaan olevan 8-10 euroa/MWh ja
vuodesta 2027 alkaen 6-8 euroa/MWh.
· Vuosina 2026-2030 Fortumin investointisitoumusten odotetaan olevan noin 2,0
miljardia euroa ilman yritysostoja. Tämä sisältää yhteensä noin 750 miljoonan
euroa kasvuinvestointeja ja noin 250 miljoonaa euroa kunnossapitoinvestointeja
vuodessa. Päätettyjen kokonaisinvestointien ilman yritysostoja odotetaan olevan
noin 550 miljoonaa euroa vuonna 2026.
Tunnuslukuja
milj. euroa tai IV/2025 IV/2024 2025 2024
kuten merkitty
Raportoitu
Liikevaihto
1 444 1 435 4 989 5 800
Liikevoitto
305 390 939 1 325
Osuus osakkuus- ja
yhteisyritysten 10 -38 56 19
tuloksesta
Kauden voitto
(määräysvallattomien 246 344 765 1 164
omistajien
osuuden jälkeen)
Tulos/osake, euroa
0,27 0,39 0,85 1,30
Liiketoiminnan
rahavirta 53 167 840 1 392
Henkilöstön 4 551 4 466
lukumäärä
milj. euroa tai IV/2025 IV/2024 2025 2024
kuten merkitty
Vertailukelpoinen
Käyttökate (EBITDA)
336 355 1 240 1 556
Liikevoitto
251 257 924 1 178
Osuus osakkuus- ja
yhteisyritysten 14 -35 28 -30
tuloksesta
Sidotun pääoman 10,9 13,0
tuotto (RONA),
%
Sidottu pääoma
(kauden lopussa) 9 150 8 554
Kauden voitto
(määräysvallattomien 207 169 739 900
omistajien
osuuden jälkeen)
Tulos/osake, euroa
0,23 0,18 0,82 1,00
milj. euroa tai kuten merkitty 2025 2024
Taloudellinen asema
Rahoitusnettovelka kauden lopussa 1 479 367
Rahoitusnettovelka/vertailukelpoinen käyttökate 1,2 0,2
Toimitusjohtaja Markus Rauramo:
”Vuotta 2025 määrittivät vahva optimointimarginaali ja hyvä toteutunut sähkön
hinta alhaisista tuotantomääristä huolimatta. Vuoden lopussa päivitimme pitkän
aikavälin taloudelliset tavoitteemme sekä strategiset tavoitteemme ja keskeiset
suoritusmittarimme varmistaaksemme arvonluonnin sekä nykyisistä toiminnoista
että tulevista mahdollisuuksista. Olemme varmoja, että sähkön kysyntä
Pohjoismaissa kasvaa datakeskusten, teollisuuden dekarbonisaation ja
sähköistämisen myötä sekä laajemman energiasiirtymän seurauksena. Fortumilla on
ainutlaatuinen asema Pohjoismaissa, ja olemme valmiina johtamaan tätä kehitystä.
Vuonna 2025 pohjoismaisille sähkömarkkinoille oli ominaista voimakkaan
hintavaihtelun jatkuminen. Lämmin alkuvuosi ja vesivarantojen ylijäämä alensivat
pohjoismaisia spot-hintoja vuoden alussa erityisesti pohjoisessa. Leuto sää
jatkui toisella neljänneksellä. Vesivoiman vähäisemmät tulovirtaamat ja
tuotannon lisääntyminen pienensivät pian ylijäämää, mikä nosti hintoja kesään
mennessä. Alhaisen sademäärän seurauksena vesivarannot palautuivat
keskimääräiselle tasolle kolmannen neljänneksen alussa, mikä tuki hintoja
edelleen. Neljännellä neljänneksellä pohjoismaiset spot-hinnat olivat korkeammat
kuin edellisvuonna. Tämä johtui alhaisemmista vesivarannoista ja pienemmistä
tuulennopeuksista. Pohjoismainen sähkönkysyntä pysyi ennallaan vuoteen 2024
verrattuna. Tämä perustui pääasiassa muuhun kuin teolliseen kulutukseen, kun
taas sähkön vienti Pohjoismaista väheni hieman.
Tilikauden 2025 vertailukelpoiseen tulokseemme vaikutti Generation-segmentin
tuloksen lasku. Tärkein syy oli tuotantomäärien väheneminen, mutta myös
alhaisemmilla sähkön suojaushinnoilla oli negatiivinen vaikutus. Ydinvoiman ja
vesivoiman tuotanto oli jopa 3,9 TWh pienempi kuin viime vuonna. Tämä johtui
pääasiassa Oskarshamnin ydinvoimalaitoksen pitkästä suunnittelemattomasta
seisokista mutta myös vesivoiman vähäisemmistä tulovirtaamista. Saavutettu
sähkönhintamme oli kuitenkin vahva (51,4 euroa/MWh) onnistuneen fyysisen
optimoinnin ja suojauksen ansiosta. Optimointimarginaalimme parani selvästi
vuodesta 2024 ja oli 9,7 euroa/MWh. Erityisesti optimointimarginaali osoittaa,
että Fortumilla on kyky luoda arvoa erittäin kilpailukykyisellä tukkusähkön
tuotannollaan. Generation-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto laski
neljännellä neljänneksellä pääasiassa alhaisempien suojaushintojen seurauksena,
mutta vesivoiman tuotantomäärien kasvu tasoitti tätä vaikutusta. Lisäksi olemme
erittäin tyytyväisiä siihen, että Consumer Solutions -segmenttimme kirjasi tähän
mennessä vahvimman neljännen neljänneksen ja koko vuoden vertailukelpoisen
liikevoittonsa. Sen kehitystä vauhdittivat kaasun ja sähkön myyntikatteiden
kasvu ja kustannussäästöt vuonna 2024 päätökseen saaduista brändifuusioista.
Myös Muut toiminnot -segmentin vertailukelpoinen tulos parani vuonna 2025.
Tulosparannus oli seurausta ydinliiketoimintaan kuulumattomien toimintojen
myynnistä edellisenä vuonna.
Taloudellinen asemamme on edelleen vankka. Rahoitusnettovelan suhde
vertailukelpoiseen käyttökatteeseen oli 1,2, ja vuoden lopussa meillä oli
edelleen riittävästi likviditeettiä ja luottopuskureita.
Konsernin tuloksen ja taloudellisen aseman perusteella Fortumin hallitus esittää
varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osinkoa maksetaan 0,74 euroa osakkeelta eli
noin 90 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta Fortumin
osinkopolitiikan mukaisesti. Jos otetaan huomioon ehdotettu osingonmaksu, yhtiön
rahoitusnettovelan suhde vertailukelpoiseen käyttökatteeseen olisi vuoden 2025
lopussa 1,7.
Vuonna 2025 Fortum sitoutui Science Based Targets -aloitteen (SBTi) hyväksymiin
lyhyen ja pitkän aikavälin tavoitteisiinsa sekä vuoden 2040
nettonollatavoitteeseen, ja luovumme hiilestä vuoden 2027 loppuun mennessä.
Vuonna 2025 Fortumin sähköntuotannosta 99 % oli peräisin uusiutuvista lähteistä
(vesi- ja tuulivoima) tai ydinvoimasta, minkä seurauksena Fortumin
ominaispäästöt olivat Euroopan sähköyhtiöiden alhaisimpia. Olemme ylpeitä
voidessamme kertoa, että saavutimme kunnianhimoiset päästövähennystavoitteemme
sekä kokonaisenergiantuotannon että sähköntuotannon osalta jo vuonna 2025, mikä
vahvistaa asemaamme toimialan ilmastojohtajana. Vuonna 2025 päivitimme myös
maanpäällisen ja vedenalaisen luonnon monimuotoisuutta koskevat tavoitteemme ja
laadimme ensimmäisen luonnon monimuotoisuuden siirtymäsuunnitelmamme, joka
sisältää konkreettisia toimia tuleville vuosille. Lisäksi julkaisimme
ensimmäistä kertaa maanpäällisen luonnon monimuotoisuutta koskevan
jalanjälkemme.
Marraskuussa järjestimme sijoittajapäivän ja päivitimme strategiset tavoitteemme
ja keskeiset suoritusmittarimme, jotka koskevat strategisia
painopistealueitamme: liiketoimintoja, kaupallistamista ja kehittämistä.
Strategiset prioriteettimme pysyivät pohjimmiltaan samoina.
Ensimmäinen strateginen prioriteettimme on toimittaa energiaa asiakkaillemme
luotettavasti. Sen osalta keskityimme vuonna 2025 ydinliiketoimintoihimme ja
edistimme useita merkittäviä hankkeita, jotta voimme vastata entistäkin paremmin
asiakkaidemme, yhteiskunnan ja pohjoismaisen energiajärjestelmän tarpeisiin.
Loviisan ydinvoimalaitoksella valmistelut laitoksen käyttöiän pidentämiseksi
vuoteen 2050 etenevät hyvin, ja jatkoimme länsimaisen polttoaineen käyttöönottoa
laitoksen kakkosyksikössä. Merkittävä osa Loviisan ydinvoimalan polttoaineesta
on nyt peräisin länsimaista. Maaliskuussa julkistimme tulokset laajasta
selvityksestä, joka koski uuden ydinvoiman edellytyksiä Suomessa ja Ruotsissa.
Selvityksen johtopäätös on, että nykyisillä sähkömarkkinanäkymillä uuden
ydinvoiman rakentaminen ei ole taloudellisesti järkevää, jos kannattavuus on
täysin sähkön markkinahintojen varassa. Fortum jatkaa uuden ydinvoiman
kehittämistä pitkän aikavälin vaihtoehtona, jotta olemme valmiina vastaamaan
ennustettuun asiakaskysynnän kasvuun. Fortum käynnisti myös esiselvityksen,
jossa arvioidaan joustavan pumppuvesivoiman mahdollisuuksia Ruotsissa. Consumer
Solutions -segmentissä ilmoitimme kesäkuussa ostavamme Orange Energian, joka on
Puolan suurimpia yksityisiä sähköratkaisujen tarjoajia. Espoon Clean Heat
-ohjelma edistyy merkittävästi: olemme nyt ottaneet käyttöön oman sähköistetyn
kaukolämmöntuotannon Espoon ja Kirkkonummen datakeskuskohteissa, joissa
hyödynnämme tulevaisuudessa myös Microsoftin tulevien datakeskusten hukkalämpöä.
Lisäksi Espoon Nuijalan sähköpohjainen kaukolämpölaitos on aloittanut tuotannon.
Neljännellä neljänneksellä päätimme investoida 85 miljoonaa euroa Zabrzen lämmön
ja sähkön yhteistuotantolaitoksemme dekarbonisaatioon Puolassa. Viime vuonna
teimme vastaavan investointipäätöksen Czestochowan laitoksen osalta.
Toinen strateginen prioriteettimme on edistää teollisuuden dekarbonisaatiota.
Sen osalta olemme jatkaneet useiden eri puolella Suomea sijaitsevien kohteiden
kehittämistä, jotta niitä voidaan tarjota asiakkaillemme datakeskus- tai
teolliseen käyttöön. Lisäksi olemme edelleen tukeneet energiakumppanin roolissa
selvitystä, jossa tutkitaan mahdollisuuksia aloittaa vähähiilisen alumiinin
valmistus Kokkolassa ja Kruunupyyssä. Vuonna 2025 laajensimme myös uusiutuvan
energian hankekantaamme kahdella merkittävällä maatuulivoimahankinnalla
Suomessa. Hankimme Enersenseltä 2,6 GW:n ja ABO Energyltä 4,4 GW:n
kehitysportfoliot, joiden myötä meillä on Pohjoismaissa lupakäsittelyssä noin 8
GW maatuuli- ja aurinkovoimaprojekteja ja lisää hankkeita varhaisessa
kehitysvaiheessa.
Fortumin kolmantena strategisena prioriteettina on uusiutuminen ja kehittäminen,
jotta voimme varmistaa kilpailukykymme myös tulevina vuosina. Vuonna 2025 Fortum
sai päätökseen tehostamisohjelmansa, joka pienensi vuotuisia kiinteitä
kustannuksia 100 miljoonalla eurolla (pois lukien inflaatio) vuoden 2025 loppuun
mennessä. Vuonna 2026 kiinteiden kustannusten odotetaan olevan noin 870
miljoonaa euroa. Jatkossa Fortum odottaa vertailukelpoisen liikevoittonsa
paranevan 330 miljoonalla eurolla vuoteen 2030 mennessä. Tämä parannus perustuu
omiin toimiimme, esimerkiksi laitosten käytettävyysasteen parantamiseen,
toiminnan tehostamiseen ja orgaaniseen kasvuun. Arvio ei sisällä vaikutuksia
investoinneista, yritysostoista tai sähkön hinnan muutoksista.
Lähitulevaisuudessa toimintaympäristöön vaikuttavat edelleen voimakkaat
geopoliittiset jännitteet, jotka aiheuttavat epävarmuutta ja epävakautta ja
voivat aiheuttaa haasteita suurille teollisuusinvestoinneille Pohjoismaissa.
Asiakaskysyntä eri teollisuudenaloilla on kuitenkin edelleen vahvaa, mikä
mielestämme heijastaa sähkön kysynnän kasvua pitkällä aikavälillä. Kehitämme
edelleen mahdollisuuksiamme asiakaslähtöiseen kannattavaan kasvuun sekä
kilpailukykyämme ja tehokkuuttamme.
Lopuksi haluan kiittää kaikkia työntekijöitämme heidän sitoutumisestaan ja
ponnisteluistaan kuluneen vuoden aikana. Kiitän myös asiakkaitamme,
kumppaneitamme, osakkeenomistajiamme ja muita sidosryhmiä luottamuksesta, kun
rakennamme maailmaa, jossa ihmiset, yritykset ja luonto menestyvät yhdessä.”
Osingonjakoehdotus
Fortumin hallitus ehdottaa, että tilikaudelta 2025 jaetaan osinkona 0,74 euroa
osaketta kohti. Osinko vastaa 90 %:a vertailukelpoisesta osakekohtaisesta
tuloksesta (0,82 euroa).
Fortumin osinkopolitiikan mukaisesti osingonjakosuhde on 60-90 %
vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta. Osingonjakosuhteen
vaihteluvälin yläpäätä sovelletaan silloin, kun tase on vahva ja investointeja
vähän. Ehdotettu lisäosinko parantaa yhtiön pääoman käyttöä ja oikaisee
tämänhetkistä erittäin vahvaa likviditeettiasemaa.
2.2.2026 rekisteriin merkittyjen osakkeiden lukumäärän perusteella
kokonaisosingon määrä olisi yhteensä 663 975 704 euroa.
Osinko maksetaan osakkeenomistajille, jotka osingon täsmäytyspäivänä 2.4.2026
ovat merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon.
Hallitus ehdottaa, että osinko maksetaan 14.4.2026.
Espoo, 2.2.2026
Fortum Oyj
Hallitus
Webcast/puhelinkonferenssi
Webcast/puhelinkonferenssi sijoittajille, analyytikoille ja median edustajille
järjestetään 3.2.2025 klo 11.00 osoitteessa https://www.fortum.fi/sijoittajat.
Kysymyksiä voi esittää puhelimitse rekisteröitymällä puhelinkonferenssiin
oheisen linkin kautta: https://events.inderes.com/fortum/q4-2025/dial-in.
Rekisteröidyttyään osallistuja saa puhelinnumeron ja tunnuksen
puhelinkonferenssiin. Kysymyksen esittämiseksi osallistujan tulee painaa
puhelimestaan *5 liittyäkseen kysymysjonoon.
Webcast-tallenne sekä transkriptio ovat saatavilla tilaisuuden jälkeen Fortumin
verkkosivuilla www.fortum.fi/sijoittajat.
Lisätietoja:
Sijoittajasuhteet ja talousviestintä: Ingela Ulfves, puh. 040 515 1531, Rauno
Tiihonen, puh. 010 453 6150, Siri Markula, puh. 040 743 2177, Pirjo Lifländer,
puh. 040 643 3317 ja investors@fortum.com
Media: Fortum News Desk, puh. 040 198 2843
Taloudellinen kalenteri
Vuoden 2025 tilinpäätös ja toimintakertomus julkaistaan viimeistään viikolla 7.
Fortum julkaisee vuonna 2026 kolme osavuosikatsausta:
· Tammi-maaliskuun osavuosikatsaus 29.4.2026 noin klo 9.00
· Tammi-kesäkuun puolivuosikatsaus 21.7.2026 noin klo 9.00
· Tammi-syyskuun osavuosikatsaus 28.10.2026 noin klo 9.00
Fortumin vuoden 2026 varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi
31.3.2026. Fortumin hallitus kutsuu varsinaisen yhtiökokouksen myöhemmin.
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.fortum.fi
Fortum
Fortum on pohjoismainen energiayhtiö. Tuotamme ja toimitamme asiakkaillemme ja
pohjoismaiselle energiajärjestelmälle energiaa luotettavasti sekä autamme
teollisuutta vähentämään hiilidioksidipäästöjään ja kasvamaan. Ydintoimintamme
koostuu tehokkaasta ja ensiluokkaisesta vähähiilisestä sähköntuotannosta,
asiakasliiketoiminnoista sekä kaukolämmöstä ja -kylmästä. Jo 99 prosenttia
Fortumin sähköntuotannosta perustuu uusiutuviin energianlähteisiin ja
ydinvoimaan, ja ominaispäästömme ovat Euroopan alhaisimpia. Kunnianhimoiset ja
tieteeseen perustuvat, SBTi:n hyväksymät päästövähennystavoitteemme ohjaavat
meitä, kun kuljemme kohti nettonollapäästöjä vuoteen 2040 mennessä. Tarjoamme
noin 4 500 työntekijällemme turvallisen ja inspiroivan työympäristön. Fortum
Oyj:n osake noteerataan Nasdaq Helsingissä. fortum.fi (https://www.fortum.fi)