UPM-Kymmene Oyj Pörssitiedote (sisäpiiritieto) 4.12.2025 klo 11.45
Sisäpiiritieto: UPM ja Sappi ovat allekirjoittaneet ei-sitovan aiesopimuksen
perustaakseen graafisten paperien yhteisyrityksen
UPM-Kymmene Oyj ("UPM") ja Sappi Limited ("Sappi") ovat allekirjoittaneet ei
-sitovan aiesopimuksen graafisten papereiden yhteisyrityksen ("Yhteisyritys")
perustamiseksi. Yhteisyritykseen sisältyisi koko UPM Communication Papers
-liiketoiminta sekä Sappin graafisten paperien liiketoiminta Euroopassa. UPM ja
Sappi omistaisivat yhteisyrityksen 50/50 suhteessa. Yhteisyritys toimisi
itsenäisenä yhtiönä, hallinnoiden omaa toimintaansa, resurssejaan ja
päätöksentekoaan osakkeenomistajien sopimien rajojen puitteissa.
"Ehdotettu yhteisyritys edustaa määrätietoista vastausta Euroopan graafisten
paperien markkinoiden rakenteellisiin muutoksiin. Se tarjoaisi keinon vahvistaa
alan kestävyyttä sekä varmistaa pitkäaikainen sitoutuminen ja toimitusvarmuus
graafisten papereiden asiakkaille," toteaa UPM:n toimitusjohtaja Massimo
Reynaudo.
"UPM Communication Papers on luotettavasti tuottanut arvoa sekä asiakkaille että
UPM:n osakkeenomistajille. Se on luonut perustan, jolle UPM on rakentanut laajan
kestävien materiaalien ratkaisuvalikoimansa. Suunniteltu yhteisyritys tarjoaisi
parhaan tulevaisuuden UPM Communication Papers -liiketoiminnalle, fokusoisi
UPM:n liiketoimintaportfoliota ja vahvistaisi tasettamme", sanoo Reynaudo.
Pitkäaikaisen sopeutumiskyvyn ja kestävyyden turvaaminen
Järjestely loisi tehokkaamman, joustavamman ja kestävämmän graafisten paperien
liiketoiminnan. Se loisi rakenteellisesti kilpailukykyisen kustannuspohjan ja
toimitusvarmuutta eurooppalaisille ja globaaleille asiakkaille.
Kohdentamalla tuotantovolyymeja tehokkaimmille paperikoneille yhteisyritys
saavuttaisi kestävämmän kapasiteetin käytön ja vahvemman operatiivisen
suorituskyvyn, jatkaen asiakkaiden palvelemista laajalla graafisten paperien
tuotevalikoimalla.
Yhteisyritys järkeistäisi tarjontaa toimialalla, jota kuormittavat laskeva
kysyntä, rakenteellinen ylikapasiteetti ja korkeat energiakustannukset. Se
edistäisi tasapainoisempaa ja sopeutumiskykyisempää eurooppalaista graafisen
paperien markkinaa sekä parantaisi teollisuudenalan kykyä kestää
markkinahaasteita ja kasvavaa tuontia Eurooppaan.
UPM Communication Papersilla on kunnianhimoinen ilmastotoimien ohjelma, jonka
tavoitteena on vähentää tuotekohtaisia päästöjä jopa 70 % vuoteen 2030 mennessä.
Tämä tukee asiakkaita heidän ilmastotavoitteidensa saavuttamisessa. Yhteisyritys
vahvistaisi näitä mahdollisuuksia entisestään. Optimoimalla kapasiteetin
käyttöä, parantamalla operatiivista tehokkuutta ja jatkamalla investointeja
hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen, yhteisyritys voisi vähentää
ilmastovaikutuksiaan, edistäen EU:n Clean Industrial Deal -tavoitteita.
Järjestelyn pääkohdat ja ehdot
Ehdotettu yhteisyritys olisi 50/50 UPM:n ja Sappin omistuksessa ja toimisi
itsenäisenä yhtiönä.
Yhteisyritykseen suunnitellaan siirrettäväksi:
- Koko UPM Communication Papers -liiketoiminta, mukaan lukien kahdeksan
UPM Communication Papersin paperitehdasta: Kymi, Rauma (mukaan lukien UPM
RaumaCell) ja Jämsänkoski (paperilinja 6) Suomessa; Nordland (paperilinjat 1 ja
4), Augsburg ja Schongau Saksassa; UPM Caledonianin Isossa-Britanniassa ja
Blandin Yhdysvalloissa; ja
- Sappin Euroopan graafisten paperien liiketoimintaan kuuluvat
seuraavat neljä graafisten paperien tehdasta: Kirkniemi Suomessa, Ehingen
Saksassa, Gratkorn Itävallassa ja Maastricht Alankomaissa.
Yhteisyrityksen odotetaan luovan arviolta noin 100 miljoonan euron vuosittaiset
synergiahyödyt tuotantolaitosten optimoinnin, tuoteportfolion rationalisoinnin,
logistiikan optimoinnin, hankintatehokkuuden parantamisen ja operatiivisten
tehokkuuksien avulla.
Aiesopimuksen mukaan
- UPM ja Sappi siirtäisivät edellä mainitut liiketoimintansa ja
omaisuuserät yhteisyritykseen, jonka yritysarvo on 1 420 miljoonaa euroa, mikä
ei sisällä yllä mainittujen synergioiden arvoa.
- UPM Communication Papers -liiketoiminta on arvostettu 1 100
miljoonaan euroon (yritysarvo). UPM saisi yhteisyritykseltä 613 miljoonan euron
käteismaksun ja 50 %:a yhteisyrityksen osakkeista.
- Sappin Euroopan liiketoiminta on arvostettu 320 miljoonaan euroon
(yritysarvo). Sappi saisi yhteisyritykseltä 139 miljoonan euron käteismaksun ja
50 %:a yhteisyrityksen osakkeista.
Järjestelyn toteuttamisen yhteydessä yhteisyritys nostaisi velkaa rahoittaakseen
Sappille ja UPM:lle maksettavat kauppahinnat. Yhteisyritys järjestäisi
rahoituksensa itsenäisesti, ja siltä osin kuin se tulevaisuudessa tarvitsisi
lisärahoitusta, osakkeenomistajilla ei olisi velvollisuutta lisärahoittamiseen.
Yhteisyritys jakaisi osinkoa taloudellisen tuloksensa ja asemansa perusteella
kahdelle osakkeenomistajalleen.
Yhteisyrityksen perustaminen loisi kestävän itsenäisen liiketoiminnan, joka
tulevaisuudessa tarjoaisi molemmille osakkeenomistajilleen mahdollisuuden
divestointiin. Kolme vuotta järjestelyn toteuttamisen jälkeen, kun
yhteisyrityksen odotetaan saaneen integraation päätökseen ja saavuttaneen
synergiat, kumpikin osakkeenomistajista voisi luopua omistuksestaan
yhteisyrityksessä.
Järjestelyn vaikutus UPM:n tunnuslukuihin
UPM:n taloudellinen hyöty kaupan toteutuessa sisältäisi yhteisyrityksen 613
miljoonan euron käteismaksun UPM:lle, 406 miljoonan euron eläkevastuiden
siirtymisen yhteisyritykselle sekä UPM:n osuuden (50 %) yhteisyrityksestä.
Järjestelyn arvostukset ja taloudelliset vaikutukset ovat aiesopimuksen
solmimisen aikaisia arvioita, joihin sovelletaan tavanomaisia järjestelyn
toteuttamiseen liittyviä oikaisuja.
UPM Communication Papers -liiketoiminnan arvostus 1,1 miljardiin euroon vastaa
4,6-kertaista EBITDA:ta viimeisimmän raportoidun 12 kuukauden (Q4/2024-Q3/2025)
ajalta.
UPM Communication Papers -tase-erät, jotka siirrettäisiin yhteisyritykselle,
edustavat alle 10 %:a UPM:n konsernitaseesta.
UPM:n osuus yhteisyrityksessä kirjattaisiin pääomaosuusmenetelmällä.
Järjestelyn odotetaan vaikuttavan myönteisesti UPM:n kannattavuusmarginaaleihin
(EBIT-prosentti myynnistä), taseeseen ja velkaantumiseen. UPM saavuttaisi myös
fokusoidumman liiketoimintaportfolion kasvavilla markkinoilla eikä sillä enää
olisi suoraa myyntiä laskeville Euroopan ja Pohjois-Amerikan graafisten
papereiden markkinoille.
Alla oleva taulukko esittää avainluvut UPM:lle, UPM Communication Papersille
sekä UPM:lle ilman UPM Communication Papersiä.
Miljoonaa euroa UPM UPM UPM pois lukien UPM
Communication Communication Papers
2024 Papers
2024
2024
Liikevaihto 10 2 953 7 902
339
Vertailukelpoinen 1 734 344 1 390
EBITDA
% liikevaihdosta 16,8 11,6 17,6
Liikevoitto 604 190 414
% liikevaihdosta 5,8 6,4 5,2
Vertailukelpoinen 1 224 273 951
EBIT
% liikevaihdosta 11,8 9,3 12,0
Sijoitettu pääoma 15 1 125 14 328 1)
452
Vertailukelpoinen 8,2 23,8 7,0
ROCE, %
Miljoonaa euroa UPM UPM UPM pois lukien UPM
Communication Communication Papers
Q4 Papers
2024-Q3 Q4 2024-Q3 2025
2025 Q4 2024-Q3
2025
Liikevaihto 9 976 2 602 7 843
Vertailukelpoinen 1 365 241 1 124
EBITDA
% liikevaihdosta 13,7 9,3 14,3
Liikevoitto 255 30 225
% liikevaihdosta 2,6 1,1 2,9
Vertailukelpoinen 984 180 804
EBIT
% liikevaihdosta 9,9 6,9 10,3
Sijoitettu pääoma 14 292 986 13 306 1)
Vertailukelpoinen 6.9 16,9 6,1
ROCE, %
1) Pois lukien UPM Communication Papersin operatiivinen sijoitettu pääoma
Taulukot esittävät UPM:n avainluvut raportoituina sekä ilman UPM Communication
Papersia. Luvut eivät sisällä yhteisyrityksen perustamisen vaikutuksia,
transaktiokustannuksia, synergioita tai negatiivisia synergioita eikä
projektikustannuksia.
Viranomaishyväksynnät ja järjestelyn muut ehdot
Neuvottelut yhteisyrityksen yksityiskohdista ovat käynnissä, ja lopulliset
sopimukset odotetaan allekirjoitettavan vuoden 2026 ensimmäisellä
vuosipuoliskolla. Lopulliset sopimukset edellyttävät ulkoisten
rahoitussopimusten solmimista, Sappin osakkeenomistajien hyväksyntää ja muiden
ehtojen täyttymistä.
Ehdotetun järjestelyn toteuttaminen vaatii yrityskauppavalvontaa koskevan
hyväksynnän Euroopan komissiolta, sekä eräiden muiden maiden, kuten
Yhdysvaltojen, Ison-Britannian ja Kiinan, viranomaishyväksynnät. Osapuolet ovat
sitoutuneet työskentelemään viranomaisten kanssa koko lupaprosessien ajan.
Tällä hetkellä järjestelyn odotetaan toteutuvan vuoden 2026 loppuun mennessä,
edellyttäen viranomaishyväksyntien saantia ja muiden järjestelyn ehtojen
toteutumista. Yhteisyritys aloittaisi toimintansa järjestelyn toteuttamisen
jälkeen.
UPM Communication Papers ja Sappin Euroopan graafisten paperien liiketoiminnat
jatkavat toimintaansa erillisinä ja itsenäisinä liiketoimintoina ja hallinnoivat
omia liiketoimintojaan suunnitellun yhteisyrityksen toteuttamiseen asti
soveltuvan sääntelyn ja viranomaisvaatimusten mukaisesti.
Kutsu UPM:n verkkolähetykseen
Verkkolähetys ja konferenssipuhelu analyytikoille ja sijoittajille alkavat klo
14:00. Englanninkielisen esityksen pitävät toimitusjohtaja Massimo Reynaudo sekä
talousjohtaja Tapio Korpeinen. Osallistujat voivat seurata verkkolähetystä tämän
linkin (https://upm.events.inderes.com/2025-12-04-webinar/register) kautta.
Osallistujien, jotka haluavat esittää kysymyksiä esityksen jälkeen, tulee
rekisteröityä konferenssipuheluun. Osallistuaksesi konferenssipuheluun,
ilmoittaudu tästä (https://events.inderes.com/upm/2025-12-04-webinar/dial-in).
Rekisteröitymisen jälkeen sinulle annetaan puhelinnumerot, käyttäjätunnus ja
konferenssitunnus puhelun käsittelyä varten. Kysyäksesi kysymyksen, paina
puhelimesi näppäimistöllä *5 liittyäksesi jonoon.
Verkkolähetys on saatavilla UPM:n verkkosivuilla www.upm.com 12 kuukauden ajan
puhelun jälkeen.
UPM, Mediasuhteet
ma-pe 9:00-16:00
puh. +358 40 588 3284
media@upm.com
UPM
UPM on materiaaliratkaisujen yhtiö. Uusiutuvista kuiduista, kehittyneistä
materiaaleista, hiilidioksidipäästöjä vähentävistä ratkaisuista ja
painopapereista koostuva portfoliomme uudistaa tuotteita ja kokonaisia
arvoketjuja. Vastuullisuustoimintamme on saanut ulkopuolista tunnustusta mm.
EcoVadisilta ja Dow Jones kestävän kehityksen indekseiltä. Työllistämme noin 15
800 henkilöä maailmanlaajuisesti, ja vuotuinen liikevaihtomme on noin 10,3
miljardia euroa. UPM:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
UPM - we renew the everyday
Lue lisää: upm.com (http://www.upm.com/)
Seuraa meitä LinkedIn (https://www.linkedin.com/company/upm
-kymmene) | Facebook (https://www.facebook.com/UPMGlobal) | YouTube (https://www.
youtube.com/user/upmdotcom) | Instagram (https://www.instagram.com/upmworld/) |
X (https://twitter.com/UPMGlobal) | #UPM #materialsolutions #WeRenewTheEveryday