Kojamo Oyj Pörssitiedote 30.10.2025 klo 14.00
Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2025
Vuokrausaste parani, liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat
Tämä on tiivistelmä tammi-syyskuu osavuosikatsauksesta, joka on
kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä sekä ladattavissa yhtiön internet
-sivuilla osoitteessa www.kojamo.fi/sijoittajat.
Vertailuluvut suluissa viittaavat edellisvuoden vastaavaan jaksoon, ellei toisin
ole mainittu. Tässä osavuosikatsauksessa esitetyt luvut ovat
tilintarkastamattomia
Yhteenveto heinä-syyskuusta 2025
· Liikevaihto kasvoi 0,4 prosenttia ja oli 113,6 (113,2) miljoonaa euroa.
· Nettovuokratuotto kasvoi 0,3 prosenttia ja oli 86,0 (85,7) miljoonaa euroa.
Nettovuokratuotto oli 75,7 (75,8) prosenttia liikevaihdosta.
· Tulos ennen veroja oli 32,8 (50,6) miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy -16,4
(0,9) miljoonan euron nettotulos sijoituskiinteistöjen käypään arvoon
arvostamisesta. Osakekohtainen tulos oli 0,11 (0,16) euroa.
· Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) laski 3,3 prosenttia ja oli
44,1 (45,6) miljoonaa euroa.
· Bruttoinvestoinnit olivat 13,6 (2,2) miljoonaa euroa eli 12,0 (2,0)
prosenttia liikevaihdosta.
Yhteenveto tammi-syyskuusta 2025
· Liikevaihto kasvoi 1,4 prosenttia ja oli 343,6 (338,8) miljoonaa euroa.
· Nettovuokratuotto kasvoi 1,4 prosenttia ja oli 231,6 (228,4) miljoonaa
euroa. Nettovuokratuotto oli 67,4 (67,4) prosenttia liikevaihdosta.
· Tulos ennen veroja oli 9,1 (-14,3) miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy
-101,8 (-137,9) miljoonan euron nettotulos sijoituskiinteistöjen käypään arvoon
arvostamisesta sekä sijoituskiinteistöjen luovutusvoittoja ja -tappioita -0,9 (
-0,8) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli 0,03 (-0,05) euroa.
· Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) laski 6,7 prosenttia ja oli
106,1 (113,8) miljoonaa euroa.
· Sijoituskiinteistöjen käypä arvo oli katsauskauden lopussa 7,6 (7,9)
miljardia euroa sisältäen 41,8 (1,3) miljoonaa euroa Myytävänä olevia
sijoituskiinteistöjä.
· Taloudellinen vuokrausaste oli katsauskaudella 94,4 (91,5) prosenttia.
· Bruttoinvestoinnit olivat 27,7 (21,6) miljoonaa euroa eli 8,1 (6,4)
prosenttia liikevaihdosta.
· Osakekohtainen oma pääoma oli 14,74 (14,56) euroa ja oman pääoman tuotto oli
0,3 (-0,4) prosenttia. Sijoitetun pääoman tuotto oli 1,9 (1,3) prosenttia.
· Osakekohtainen EPRA NRV (nettovarallisuus) nousi 0,3 prosenttia ja oli 18,40
(18,34) euroa.
· Rakenteilla oli katsauskauden päättyessä 119 (0) Lumo-asuntoa.
Kojamon omistuksessa oli katsauskauden lopussa 39 001 (40 973) vuokra-asuntoa.
Edellisvuoden syyskuun jälkeen valmistui 0 (779) asuntoa, myytiin 1 972 (0) sekä
purettiin tai muuten muutettiin 0 (2) asuntoa.
Keskeiset tunnusluvut
7-9/20 7-9/20 Muutos 1-9/2025 1-9/2024
Muutos 2024
%
%
25 24
Liikevaihto, M€ 113,6 113,2 0,4 343,6 338,8
1,4 452,4
Nettovuokratuotto, M€ * 86,0 85,7 0,3 231,6 228,4
1,4 302,9
Nettovuokratuotto 75,7 75,8 67,4 67,4
66,9
liikevaihdosta, % *
Voitto/tappio ennen veroja, M€ 32,8 50,6 -35,2 9,1 -14,3
163,2 26,3
*
Käyttökate (EBITDA), M€ * 61,3 78,9 -22,3 102,8 63,0
63,2 131,3
Käyttökate liikevaihdosta, % * 54,0 69,7 29,9 18,6
29,0
Oikaistu käyttökate (Adjusted 77,7 77,9 -0,3 205,3 201,7
1,8 266,2
EBITDA), M€ *
Oikaistu käyttökate 68,4 68,9 59,8 59,6
58,8
liikevaihdosta, % *
Kassavirta ennen käyttöpääoman 44,1 45,6 -3,3 106,1 113,8
-6,7 148,2
muutosta (FFO), M€ *
FFO liikevaihdosta, % * 38,8 40,3 30,9 33,6
32,8
FFO ilman kertaluonteisia 44,1 45,6 -3,3 106,1 113,8
-6,7 149,0
kuluja, M€ *
Sijoituskiinteistöt, M€ ¹⁾ 7 637,2 7 925,9
-3,6 7 960,0
Taloudellinen vuokrausaste, % 94,4 91,5
91,5
Korollinen vieras pääoma, M€ * 3 393,1 3 860,7
-12,1 3 827,9
²⁾
Oman pääoman tuotto-% (ROE) * 0,3 -0,4
0,6
Sijoitetun pääoman tuotto-% 1,9 1,3
2,0
(ROI) *
Omavaraisuusaste, % * 45,6 43,1
43,2
Loan to Value (LTV), % * ³⁾ 42,2 44,7
43,9
EPRA Net Reinstatement value 4 518,5 4 531,5
-0,3 4 573,4
(NRV), M€
Bruttoinvestoinnit, M€ * 13,6 2,2 509,7 27,7 21,6
28,4 52,8
Henkilöstö katsauskauden 262 260
256
lopussa
Osakekohtaiset tunnusluvut, € 7-9/20 7-9/20 Muutos 1-9/2025 1-9/2024
Muutos 2024
%
%
25 24
Osakekohtainen kassavirta 0,18 0,18 0,0 0,43 0,46
-6,5 0,60
ennen
käyttöpääoman muutosta (FFO) *
Osakekohtainen tulos 0,11 0,16 -31,3 0,03 -0,05
160,0 0,09
Osakekohtainen EPRA NRV 18,40 18,34
0,3 18,51
Osakekohtainen oma pääoma 14,74 14,56
1,2 14,68
* Kojamo julkaisee Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaisen
(ESMA) ohjeiden mukaisen
selostuksen käyttämistään
vaihtoehtoisista
tunnusluvuista
Osavuosikatsauksen Tunnusluvut
-osiossa
¹⁾ Sisältää Myytävänä olevia
pitkäaikaisia omaisuuseriä
²⁾ Ei sisällä Myytävänä
oleviin
pitkäaikaisiin omaisuuseriin
liittyviä velkoja
³⁾ Ei sisällä Myytävänä olevia
pitkäaikaisia omaisuuseriä ja
niihin liittyviä velkoja
Konsernin näkymät vuodelle 2025
Kojamo arvioi konsernin liikevaihdon kasvavan vuonna 2025 edellisestä vuodesta
0-2 prosenttia. Lisäksi yhtiö arvioi konsernin kassavirran ennen käyttöpääoman
muutosta (FFO) vuonna 2025 olevan 135-141 miljoonaa euroa, ilman kertaluonteisia
kuluja.
Näkymät perustuvat yhtiön johdon arvioon liikevaihdon kehityksestä,
kiinteistöjen ylläpitokuluista ja korjauksista, hallintokuluista,
rahoituskuluista ja maksettavista veroista sekä johdon näkemykseen
toimintaympäristön kehityksestä.
Näkymissä on otettu huomioon arvio vuokrausasteesta ja vuokrien kehityksestä.
Liikevaihdon ja kassavirran ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) näkymissä on myös
otettu huomioon 44 asuinkiinteistön myynnin vaikutukset mutta ei mahdollisten
tulevien ostojen ja myyntien vaikutuksia. Näkymissä ei ole otettu huomioon
kaupasta aiheutuvia veroja.
Yhtiön johto voi vaikuttaa liikevaihtoon ja kassavirtaan ennen käyttöpääoman
muutosta (FFO) yhtiön oman liiketoiminnan kautta. Yhtiön johto ei voi vaikuttaa
markkinoiden kehitykseen, säädösympäristöön eikä kilpailutilanteeseen.
Toimitusjohtajan katsaus
Vuoden kolmannella neljänneksellä liiketoimintamme kehittyi ennakoidusti.
Liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat edellisvuodesta. FFO laski johtuen
viime vuotta suuremmista rahoitus- ja korjauskuluista. Taseemme on vahva, eikä
sijoituskiinteistöjen käyvissä arvoissa tapahtunut merkittäviä muutoksia.
Vuokrausasteen kehitys jatkui vahvana kolmannella kvartaalilla. Taloudellinen
vuokrausasteemme oli kumulatiivisesti vuoden alusta 94,4 prosenttia. Vilkkaiden
kesäkuukausien jälkeen vuokraus on jatkunut hyvänä alkusyksyn ajan, ja kolmannen
kvartaalin vuokrausaste nousi 96,1 prosenttiin, kun se toisella kvartaalilla oli
94,4 prosenttia. Vuokralaisten vaihtuvuus laski edellisvuodesta, mikä osaltaan
tukee vuokrausasteen kehitystä. Myös asiakastyytyväisyys on säilynyt kesän
ennätystasolla.
Vuokramarkkinoiden tasapainottuminen jatkuu. Pääkaupunkiseudulla on edelleen
ylitarjontaa, mutta kaupunkien välillä ollaan eri vaiheissa tasapainottumisen
suhteen. Uudistuotanto ei enää lisää tarjontaa, vaan asuntorakentamisen määrä
jää edellisvuoden alhaiselle tasolle. Tampereella ja Turussa vuokramarkkina on
jo lähellä normaalia tilannetta, eikä siellä ole havaittavissa vastaavaa
ylitarjontaa.
Heinäkuun lopussa saimme päätökseen 44 asuinkiinteistön kaupan, jossa myytiin
yhteensä 1 944 asuntoa. Käytimme kauppasummasta 200 miljoonaa euroa lainojen
lyhentämiseen, ja elokuun loppupuolella käynnistimme omien osakkeiden
takaisinosto-ohjelman, joka on edennyt suunnitellusti. Käytämme takaisinostoihin
enintään 75 miljoonaa euroa, ja ne päättyvät viimeistään maaliskuun alussa.
Toteutetun portfoliokaupan jälkeen meillä on vielä Myytävänä olevissa varoissa
muutama yksittäinen kiinteistö, joiden myyntiprosesseja edistetään syksyn
mittaan.
Rahoitustilanteemme on pysynyt hyvänä. Moody's vahvisti syyskuussa Kojamon Baa2
-luottoluokituksen ja nosti näkymät vakaiksi. Kolmannella kvartaalilla
jälleenrahoitimme vuonna 2026 erääntyvän 100 miljoonan euron lainan OP:sta sekä
75 miljoonan euron valmiusluottolimiitin Danske Bankista. Heinäkuun lopussa
toteutetun asuntoportfoliokaupan varoja käytettiin lainojen takaisinmaksuun, ja
nettovelkamme laski. Likviditeettitilanteemme on vahva. Kuten olemme aiemmin
todenneet, seuraavat vuonna 2027 erääntyviin lainoihin kohdistuvat
rahoitusjärjestelymme ajoittuvat todennäköisesti ensi vuoden alkupuoliskolle.
Käynnistimme syksyllä strategiamme tarkastelun, joka keskittyy olemassa olevan
strategian päivittämiseen. Tavoitteenamme on saada strategiatyö valmiiksi niin,
että voimme kertoa siitä lisää tilinpäätöksen julkaisun yhteydessä.
Reima Rytsölä
toimitusjohtaja
Tiedotustilaisuus ja webcast
Kojamo järjestää institutionaalisille sijoittajille, analyytikoille ja medialle
suunnatun tiedotustilaisuuden 30.10.2025 klo 15.00 pääkonttorillaan osoitteessa
Mannerheimintie 168A, Helsinki. Tilaisuuden kieli on englanti. Tilaisuuden
jälkeen medialla on mahdollisuus esittää kysymyksiä myös suomeksi.
Tilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä. Lähetykseen ei tarvitse
rekisteröityä etukäteen. Tiedotustilaisuutta voi seurata osoitteessa:
https://kojamo.events.inderes.com/q3-2025.
Tiedotustilaisuuteen voi osallistua myös puhelimitse. Osallistuminen
telekonferenssiin edellyttää rekisteröitymistä oheisen linkin kautta:
https://events.inderes.com/kojamo/q3-2025/dial-in. Rekisteröidyttyäsi saat
puhelinnumeron ja konferenssitunnuksen, joiden avulla telekonferenssiin
liitytään.
Webcast-lähetys tallennetaan, ja se on myöhemmin saatavilla yhtiön
verkkosivuilla: https://kojamo.fi/sijoittajat/tiedotteet-ja
-julkaisut/taloudelliset-raportit/.
Lisätiedot:
Niina Saarto, Director, Treasury & Investor Relations, Kojamo Oyj, puh. 020 508
3283, niina.saarto@kojamo.fi (niina.saarto@kojamo.fi)
Erik Hjelt, talousjohtaja, Kojamo Oyj, puh. 020 508 3225, erik.hjelt@kojamo.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki, Irish Stock Exchange, keskeiset tiedotusvälineet
Kojamo on Suomen suurin yksityinen asuntosijoitusyhtiö ja yksi suurimmista
investoijista Suomessa. Tehtävämme on luoda parempaa kaupunkiasumista. Lumo
tarjoaa ympäristöystävällistä asumista ja palveluita kaupunkilaiselle, joka
arvostaa laatua ja vaivattomuutta. Kehitämme aktiivisesti
sijoituskiinteistöjemme arvoa rakennuttamalla uutta, ostamalla ja kehittämällä
olemassa olevaa kiinteistökantaa. Haluamme olla asumisen edelläkävijä ja
asiakkaan ykkösvalinta. Kojamon osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n
päälistalla. https://kojamo.fi/