UPM-Kymmene OyjPörssitiedote (Osavuosikatsaus)29.10.2025 klo 9.30
UPM osavuosikatsaus Q3 2025: UPM:n liiketoimintaportfolio teki tulosta
heikoillakin markkinoilla
Q3 2025 lyhyesti
· Liikevaihto oli 2298 (Q32024: 2521) miljoonaa euroa
· Vertailukelpoinen liikevoitto laski 47 % ja oli 153 (291) miljoonaa euroa
eli 6,7 % (11,5 %) liikevaihdosta
· Liiketoiminnan rahavirta oli 218 (242) miljoonaa euroa
· UPM käynnisti UPM Plywoodin strategisen arvioinnin liiketoiminnan pitkän
aikavälin potentiaalin maksimoimiseksi
· UPM sopi strategisesta kumppanuudesta Versowoodin kanssa vahvistaakseen
puunhankintaa Suomen tiukoilla markkinoilla
· UPM Adhesive Materials ilmoitti suunnitelmasta lopettaa tuotanto Nancyssa,
Ranskassa, ja investoinneista kasvuun Yhdysvalloissa, Malesiassa ja Vietnamissa
· UPM päätti lopettaa paperituotannon UPM Kaukaan tehtaalla vuoden 2025
loppuun mennessä ja myi Saksassa aiemmin suljetun Plattlingin paperitehtaan
lokakuussa
· Leunan biojalostamon ensimmäinen ydinprosessi käynnistyi onnistuneesti ja
pääsi vakaaseen, teollisen mittakaavan tuotantoon
· UPM sai vastuullisuudestaan EcoVadisin platinaluokituksen, jonka saa vain 1
% maailman yrityksistä
Q1-Q3 2025 lyhyesti
· Liikevaihto oli 7344 (Q1-Q3 2024: 7707) miljoonaa euroa
· Vertailukelpoinen liikevoitto laski 30 % ja oli 566 (806) miljoonaa euroa
eli 7,7 % (10,5 %) liikevaihdosta
· Liiketoiminnan rahavirta oli 685 (782) miljoonaa euroa
· Nettovelka oli 3 218 (2 804) miljoonaa euroa syyskuun lopussa
· Omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman aikana ostettiin 6 miljoonaa osaketta
yhteensä noin 160 miljoonalla eurolla
· UPM Communication Papers ilmoitti suunnitelmasta sulkea pysyvästi UPM
Ettringenin paperitehdas Saksassa ja virtaviivaistaa organisaatiotaan
· UPM keskeytti mahdollisen jalostamon kehittämisen Rotterdamissa
terävöittääkseen kasvustrategiaansa biopolttoaineissa
· CDP ja S&P Global nimesivät UPM:n yhdeksi kestävän kehityksen johtavista
yrityksistä, ja yhtiö listattiin ainoana metsä- ja paperiteollisuuden yrityksenä
Dow Jonesin globaaliin ja eurooppalaiseen indekseihin (DJSI) vuosiksi 2024-2025
Tunnuslukuja
Q3/202 Q3/202 Q2/202 Q1-Q3/ Q1-Q3/2024 Q1-Q4/2024
5 4 5 2025
Liikevaihto, 2298 2521 2400 7344 7707 10339
milj. euroa
Vertailukelpoinen 251 450 257 929 1298 1734
EBITDA,
milj. euroa
% liikevaihdosta 10,9 17,9 10,7 12,7 16,8 16,8
Liikevoitto ( 55 305 107 359 709 604
-tappio),
milj. euroa
Vertailukelpoinen 153 291 126 566 806 1224
liikevoitto
(EBIT), milj.
euroa
% liikevaihdosta 6,7 11,5 5,2 7,7 10,5 11,8
Voitto (tappio) 26 271 85 284 631 500
ennen
veroja, milj.
euroa
Vertailukelpoinen 125 257 105 492 731 1123
voitto
ennen veroja,
milj. euroa
Kauden voitto 18 246 71 233 558 463
(tappio),
milj. euroa
Vertailukelpoinen 103 236 89 415 625 953
kauden
voitto, milj.
euroa
Tulos per osake 0,03 0,44 0,13 0,42 1,00 0,82
(EPS),
euroa
Vertailukelpoinen 0,19 0,42 0,17 0,77 1,13 1,74
EPS,
euroa
Oman pääoman 0,7 8,9 2,7 2,8 6,6 4,0
tuotto
(ROE), %
Vertailukelpoinen 4,0 8,5 3,4 5,0 7,3 8,3
ROE, %
Sijoitetun 1,6 8,3 3,2 3,4 6,5 4,1
pääoman tuotto
(ROCE), %
Vertailukelpoinen 4,3 7,9 3,7 5,2 7,3 8,2
ROCE, %
Liiketoiminnan 218 242 179 685 782 1352
rahavirta,
milj. euroa
Liiketoiminnan 0,41 0,45 0,34 1,30 1,47 2,54
rahavirta
per osake, euroa
Oma pääoma per 19,07 20,25 18,96 19,07 20,25 20,89
osake
kauden lopussa,
euroa
Sijoitettu pääoma 14292 15072 14394 14292 15072 15452
kauden
lopussa, milj.
euroa
Nettovelka kauden 3218 2804 3310 3218 2804 2869
lopussa, milj.
euroa
Nettovelka/EBITDA 2,36 1,59 2,12 2,36 1,59 1,66
(viim.
12 kk)
Henkilöstö kauden 15642 16245 16307 15642 16245 15827
lopussa
UPM esittää tiettyjä tunnuslukuja toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta
ja rahavirroista, jotka ovat European Securities and Markets Authority (ESMA)
antaman ohjeen mukaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja. Vaihtoehtoisten
tunnuslukujen laskentakaavat on esitetty UPM:n vuoden 2024
vuosikertomuksessa (https://www.upm.com/siteassets/asset/investors/2024/upm
-annual-report-2024.pdf)
Toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kommentoi tulosta:
“Kolmas vuosineljännes toi jonkin verran väliaikaista selkeyttä kansainvälisen
kaupan ehtoihin, mutta kuluttajakysyntä pysyi vaisuna ja epävarmuus jatkuu.
Neljänneksen aikana jatkoimme päättäväisiä toimia kilpailukyvyn vahvistamiseksi.
Keskitymme parantamaan tulosta ja rahavirtaa sekä vahvistamaan tasettamme.
Kehittyneiden materiaalien ja hiilidioksidipäästöjä vähentävien ratkaisujen
liiketoiminnot paransivat kolmannen neljänneksen tulostaan edellisvuodesta.
Sellu- ja painopaperiliiketoiminnot kärsivät kuitenkin toimintaympäristön
poikkeuksellisesta epävakaudesta, mikä vaikutti negatiivisesti UPM:n tulokseen.
Kolmannen neljänneksen liikevaihto oli 2 298 miljoonaa euroa, mikä on vähemmän
kuin vertailuneljänneksillä. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 153 miljoonaa
euroa, mikä on 22 % enemmän kuin edellisellä neljänneksellä mutta 47 % vähemmän
kuin viime vuoden vastaavalla jaksolla. Liiketoiminnan rahavirta oli 218
miljoonaa euroa. Neljänneksen lopussa taloudellinen asemamme oli vakaa.
Nettovelka suhteessa EBITDAan oli 2,36.
UPM Fibres -liiketoiminnassa sellun alhaiset hinnat johtivat merkittävästi
pienempään liikevoittoon verrattuna viime vuoteen. Alhaisista markkinahinnoista
huolimatta kilpailukykyinen sellun liiketoiminta-alusta Etelä Amerikassa
menestyi hyvin ja paransi edelleen tehokkuuttaan. Kolmannella neljänneksellä
Fibres South teki 80 miljoonan euron vertailukelpoisen liikevoiton, ja
liikevoittoprosentti oli 22. Tämä vuosi on ensimmäinen, jolloin UPM Paso de los
Toros on toiminut nimelliskapasiteetilla ja toimitukset hyödyntäneet
rautatiekuljetusta. Tehokkuus paranee edelleen, kun laajennetut puuviljelmämme
saavuttavat kasvavassa määrin hakkuukypsyyden vuoteen 2027 mennessä. Näin
puunhankintaa ja puukuljetuksia voidaan optimoida edelleen. Samalla jatkamme
pullonkaulojen pääomatehokkaiden avaushankkeiden suunnittelua, jotta
kilpailukykyisen tuotantoalustan potentiaalia saadaan hyödynnettyä enemmän.
Suomessa Fibres North teki 37 miljoonan euron vertailukelpoisen liiketappion,
josta noin 30 miljoonaa euroa selittyy Kaukaan sellutehtaan pidennetyllä
seisokilla ja kunnossapitokustannuksilla. Puukustannukset olivat korkeimmillaan,
vaikka markkinahinnoissa oli ensimmäisiä laskun merkkejä. Jatkamme päättäväisiä
toimia Suomen selluliiketoiminnan sopeuttamiseksi markkinatilanteeseen.
Julkistettu pitkäaikainen strateginen kumppanuus Suomen suurimman yksityisen
sahatavaratuottajan ja -jalostajan Versowoodin kanssa vahvistaa kuitupuun
saantia ja parantaa puunhankinnan kustannustehokkuutta haastavilla Suomen
markkinoilla.
UPM Fibres liiketoiminta-alueen merkittävyyden sekä sen Fibres South ja Fibres
North -osien erityispiirteiden vuoksi alamme antaa taloudellista lisätietoa
näistä kahdesta UPM Fibres -raportointisegmentin osasta vuoden 2026
ensimmäisestä neljänneksestä lähtien.
Kehittyneissä materiaaleissa UPM Adhesive Materials ja UPM Specialty Papers
osoittivat jälleen resilienssiä, ja liiketoiminnot paransivat tuloksiaan
edellisvuodesta, vaikka maailmankaupan tullien vaikutus näkyi
kuluttajaluottamuksessa ja -kysynnässä. UPM Adhesive Materials jatkoi
kasvustrategiansa toteutusta investoinneilla Yhdysvalloissa, Malesiassa ja
Vietnamissa. Lisäksi liiketoiminta-alue ilmoitti aikeesta lopettaa tuotanto
Nancyssa Ranskassa tuotantotehokkuuden lisäämiseksi.
UPM Plywoodin tulos oli vahva. Syyskuussa kerroimme käynnistävämme liiketoiminta
-alueen strategisen tarkastelun, jossa arvioimme vaihtoehtoja pitkän aikavälin
potentiaalin maksimoimiseksi muuttuvassa markkinaympäristössä. Tavoite on löytää
vaneriliiketoiminnalle paras tie eteenpäin luoden samalla lisäarvoa UPM:n
osakkeenomistajille.
UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueella kysyntä oli heikkoa, ja
vientitullit vaikuttivat liiketoimintaan. Paperituotanto päätettiin lopettaa
pysyvästi UPM Kaukaan tehtaalla vuoden loppuun mennessä. Suljettu Plattlingin
paperitehdas myytiin lokakuussa paikalliselle logistiikkayritykselle, mikä
vaikuttaa positiivisesti neljännen neljänneksen rahavirtaan.
Hiilidioksidipäästöjä vähentävien ratkaisujen liiketoiminnassa UPM Energyn
kolmas vuosineljännes oli hyvä, kun markkinahinnat elpyivät Suomen ja
Pohjoismaiden vakaan sähkönkulutuksen ansiosta. Sähköntuotannon optimointi
epävakaassa hintaympäristössä toi hyvän lisän tulokseen.
UPM Biofuelsin tuotanto oli hyvällä tasolla, ja uusiutuvien polttoaineiden
markkinahintojen elpyminen jatkui. EU:n uusiutuvan energian direktiivin (RED
III) odotetaan tukevan kehittyneiden uusiutuvien polttoaineiden kysyntää ja
arvostusta, kunhan se saadaan voimaan kansallisissa lainsäädännöissä.
Uraauurtavan biokemikaalijalostamomme käynnistäminen jatkui Leunassa Saksassa.
Ensimmäisessä ydinprosessissa, puun hydrotermisessä hajottamisessa sokereiksi ja
ligniiniksi, on saavutettu vakaa, teollisen mittakaavan tuotantotaso.
Ensimmäisten kaupallisten tuotteiden, teollisuussokerien ja ligniinipohjaisten
tuotteiden tuotannon ja myynnin odotetaan alkavan vuoden loppuun mennessä ja
glykolin tuotannon ja myynnin vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla.
Kaikkien liiketoimintojen markkinaympäristö oli odotetun haastava kolmannella
vuosineljänneksellä. Vaikka epävarmuus kaupassa, valuutoissa ja geopolitiikassa
jatkuu lähitulevaisuudessa, aiomme päättäväisesti pysyä kilpailukykyisinä sekä
luoda tulevaisuuden kasvun edellytyksiä kohdennetuilla investoinneilla ja
uraauurtavan biokemikaaliliiketoiminnan käynnistämisellä. Näissä ponnisteluissa
haluan kiittää omistautuneita tiimejämme sekä asiakkaitamme luottamuksesta."
Tulosennuste
UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan arviolta 425-650 miljoonaa
euroa vuoden 2025 toisella puoliskolla (413 miljoonaa euroa vuoden 2025
ensimmäisellä puoliskolla ja 709 miljoonaa euroa vuoden 2024 toisella
puoliskolla).
Näkymät
Geopolitiikassa ja globaaleissa kauppasuhteissa jatkuvat merkittävät
epävarmuudet voivat vaikuttaa UPM:n tuotteiden toimitusten, myyntihintojen,
kustannusten ja valuuttakurssien kehitykseen.
Vuoden 2025 ensimmäiseen puoliskoon verrattuna UPM:n toisen vuosipuoliskon
tuloksen arvioidaan hyötyvän alemmista muuttuvista kustannuksista, mukaan lukien
viimeiselle neljännekselle ajoittuvista vuotuisista energiaan liittyvistä
hyvitysmaksuista, sekä mahdollisesti maltillisesta metsien käyvän arvon
muutoksesta viimeisellä neljänneksellä. Kehittyneiden materiaalien
liiketoimintojen tulosten odotetaan pitävän hyvin. Sellun hinnat ovat toisella
vuosipuoliskolla olleet alemmat kuin ensimmäisen puoliskon toteutuneet hinnat.
Verrattuna vuoden 2024 toiseen puoliskoon, vuoden 2025 toisella puoliskolla
UPM:n tuloksen arvioidaan kärsivän sellun alemmista myyntikatteista,
painopaperitoimitusten laskusta sekä laajemmasta kunnossapitotoiminnasta.
Kehittyneiden materiaalien liiketoimintojen tulosten odotetaan paranevan.
Vuoden 2025 toisella puoliskolla Yhdysvaltain dollari on ollut heikompi kuin
vertailukausilla.
Herkkyys sellun ja sähkön hinnoille
UPM:n vertailukelpoinen liikevoitto on herkkä sellun ja sähkön hinnoille. Alla
olevat luvut kuvaavat konsernin tuloksen herkkyyttä vuositasolla.
UPM on iso selluntuottaja ja -kuluttaja. 50 euron muutos sellun keskimääräisessä
tonnihinnassa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 170
miljoonasta eurosta (nettovaikutus olettaen, etteivät sellun ja paperin hinnat
korreloi) noin 270 miljoonaan euroon (bruttovaikutus olettaen, että
sellukustannuksen muutos vaikuttaa paperin hinnoitteluun).
UPM on iso sähköntuottaja ja -kuluttaja Suomessa ja suojaa erikseen osan
myydystä ja ostetusta sähköstä. Perustuen UPM:n arvioituun suojaamattoman
sähkönmyynnin nettopositioon Suomessa vuonna 2025, 10 euron muutos
sähkömarkkinoiden keskimääräisessä megawattituntihinnassa Suomessa vaikuttaisi
vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 30 miljoonaa euroa.
Valuuttakurssit
Rahapolitiikan ja taloudellisten olosuhteiden vaihtelut voivat merkittävästi
vaikuttaa eri valuuttojen arvoon, mikä puolestaan voi vaikuttaa UPM:ään. Lisäksi
globaalien kauppajännitteiden kiristyminen voi vaikuttaa valuuttakursseihin.
Valuuttakurssi-muutokset voivat vaikuttaa UPM:n rahavirtaan, tulokseen tai
taseeseen, ja ne voivat myös vaikuttaa eri valuutta-alueiden väliseen
suhteelliseen kilpailukykyyn.
Yhtiön politiikkana on suojata keskimäärin 50 % arvioiduista
nettovaluuttarahavirroista rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta. Vuoden
2025 kolmannen neljänneksen lopussa UPM:n arvioidut nettovaluuttarahavirrat
seuraavalle 12 kuukaudelle olivat yhteensä noin 1,5 miljardia euroa. Suurin
altistus oli Yhdysvaltain dollari, noin 1,2 miljardia euroa, jota seurasivat
Uruguayn peso, Englannin punta ja Kiinan yuan. Lisäksi UPM:n ulkomaisten
tytäryhtiöiden tulokset muunnetaan euroiksi raportoinnissa. UPM:llä on
merkittäviä ulkomaisia tytäryhtiöitä Uruguayssa, Yhdysvalloissa ja Kiinassa.
Valuuttariskit on kuvattu UPM:n vuosikertomuksessa 2024 sivuilla 305-306.
Kutsu UPM:n Q3 2025 osavuosikatsauksen verkkolähetykseen
Analyytikoille ja sijoittajille tarkoitettu verkkolähetys ja puhelinkonferenssi
alkaa klo 13.15. Osavuosikatsausta esittelevät englanniksi UPM:n toimitusjohtaja
Massimo Reynaudo sekä talous- ja rahoitusjohtaja Tapio Korpeinen. Lähetystä voi
seurata UPM:n verkkosivuilla (https://upm.events.inderes.com/q3-2025).
Kysymysten esittäminen edellyttää puhelinkonferenssiin rekisteröitymistä.
Rekisteröityminen tapahtuu tästä linkistä (https://events.inderes.com/upm/q3
-2025/dial-in). Rekisteröitynyt saa puhelinnumeron, henkilökohtaisen tunnuksen
ja konferenssitunnuksen, joilla hän pääsee osallistumaan konferenssiin.
Kysymysten esittäminen tapahtuu näppäilemällä puhelimeen *5, jolloin kysyjä
liittyy operaattorin jonoon.
Verkkolähetyksen tallenne on katsottavissa 12 kuukauden ajan yhtiön
verkkosivuilla (http://www.upm.fi).
*
Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita,
ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi
odotukset, jotka koskevat markkinoiden kasvua ja kehitystä, kasvua ja
kannattavuutta koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana "uskoa",
"odottaa", "ennakoida", "aavistaa" tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot
perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja
epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset
poikkeavat olennaisesti niitä koskevista kannanotoista. Tällaisia tekijöitä ovat
mm. (1) toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon jatkuva onnistuminen ja
siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten saatavuus ja kustannukset,
tuotekehityksen jatkuva onnistuminen, uusien tuotteiden kysyntä, nykyisten ja
tulevien yhteistyöjärjestelyiden onnistuminen, liiketoimintastrategian tai
kehityssuunnitelmien tai -kohteiden muuttuminen, konsernin patenttien ja muiden
immateriaalioikeuksien tuottaman suojan muuttuminen, edellytysten muuttuminen
koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; (2) alan olosuhteet, kuten
esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden
maailmanlaajuiset vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat
hinnoittelupaineet, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen
tilanne, kilpailijoiden mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja teknologia; ja
(3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten esim. konsernin maantieteellisten
päämarkkina-alueiden taloudellinen kasvuaste tai valuuttakurssien ja korkotason
muutokset. Keskeiset tulokseen vaikuttavat tekijät ja konsernin kustannusrakenne
esitellään vuoden 2024 vuosikertomuksen sivuilla 271-272. Riskit ja
mahdollisuudet esitellään sivuilla 33-35 sekä riskit ja riskienhallinta sivuilla
120-124.
UPM, Mediasuhteet
ma-pe klo 9-16
puh. 040 588 3284
media@upm.com
UPM
UPM on materiaaliratkaisujen yhtiö. Uusiutuvista kuiduista, kehittyneistä
materiaaleista, hiilidioksidipäästöjä vähentävistä ratkaisuista ja
painopapereista koostuva portfoliomme uudistaa tuotteita ja kokonaisia
arvoketjuja. Vastuullisuustoimintamme on saanut ulkopuolista tunnustusta mm.
EcoVadisilta ja Dow Jones kestävän kehityksen indekseiltä. Työllistämme noin 15
800 henkilöä maailmanlaajuisesti, ja vuotuinen liikevaihtomme on noin 10,3
miljardia euroa. UPM:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
UPM - we renew the everyday
Lue lisää: upm.com (media@upm.com)
Seuraa meitäLinkedIn (https://www.linkedin.com/company/upm
-kymmene)|Facebook (https://www.facebook.com/UPMGlobal)|YouTube (https://www.yout
ube.com/user/upmdotcom)|Instagram (https://www.instagram.com/upmworld/)|
X (https://twitter.com/UPMGlobal) |#UPM #materialsolutions #WeRenewTheEveryday