Metsä Board Oyj Pörssitiedote Osavuosikatsaus 23.10.2025 klo 12.00
Tammi-syyskuu 2025 (verrattuna 1-9/2024)
· Liikevaihto oli 1 382,2 miljoonaa euroa (1 492,6).
· Vertailukelpoinen liiketulos oli -45,5 miljoonaa euroa (72,6) eli -3,3
prosenttia liikevaihdosta (4,9). Liiketulos oli -70,3 miljoonaa euroa (64,0).
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,13 euroa (0,11), ja
osakekohtainen tulos oli -0,19 euroa (0,09).
· Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli -2,3 prosenttia (4,3).
· Liiketoiminnan nettorahavirta oli 83,9 miljoonaa euroa (-11,9).
Heinäkuu-syyskuu 2025 (verrattuna 7-9/2024)
· Liikevaihto oli 441,2 miljoonaa euroa (499,0).
· Vertailukelpoinen liiketulos oli -45,6 miljoonaa euroa (41,9) eli -10,3
prosenttia liikevaihdosta (8,4). Liiketulos oli -44,8 miljoonaa euroa (41,7).
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,11 euroa (0,08), ja
osakekohtainen tulos oli -0,11 euroa (0,08).
· Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli -7,1 prosenttia (7,3).
· Liiketoiminnan nettorahavirta oli 122,0 miljoonaa euroa (4,6).
Olennaista heinä-syyskuussa 2025
Kartonkimarkkinan toimintaympäristö pysyi haastavana heikon kuluttajakysynnän,
Yhdysvaltojen tuontitullien sekä ylikapasiteetin vuoksi.
Metsä Board käynnisti kustannussäästö- ja kannattavuuden parantamisohjelman,
jonka tavoitteena on 200 miljoonan euron vuosittainen käyttökateparannus (run
-rate) vuoden 2027 loppuun mennessä. Ohjelma eteni suunnitellusti kolmannella
neljänneksellä.
Yhtiön tavoitteena on vapauttaa käyttöpääomaa 150 miljoonaa euroa vuoden loppuun
mennessä. Heinä-syyskuussa käyttöpääomaa vapautui noin 120 miljoonaa euroa ja
liiketoiminnan rahavirta oli selvästi positiivinen: 122 miljoonaa euroa
(4-6/2025: -10, 7-9/2024: 4,6).
Metsä Boardin kartonkitoimitukset heinä-syyskuussa olivat 332 000 tonnia
(4-6/2025: 360 000; 7-9/2024: 388 000). Kartongin keskihinta pysyi edellisen
vuosineljänneksen tasolla.
Kartonki-, BCTMP- ja sellutuotantoa rajoitettiin markkinasyistä sekä
käyttöpääoman vapauttamiseksi. Lisäksi tuotantomääriin ja kannattavuuteen
vaikuttivat merkittävästi Husumin tehdasintegraatin vuosihuoltoseisokki sekä
Simpeleen kartonkikoneen investointiseisokki.
Markkinasellun kysyntä pysyi heikkona sekä Euroopassa että Kiinassa ja hintataso
laski. Osakkuusyhtiö Metsä Fibren Joutsenon tehtaan sellutuotanto on ollut
keskeytyksissä kesäkuusta lähtien. Sellun kokonaisvaikutus Metsä Boardin
tulokseen heinä-syyskuussa 2025 oli selvästi negatiivinen.
Metsä Board saavutti platinatason EcoVadis-vastuullisuusarvioinnissa. Metsä
Board kuuluu yhteispisteillään 91/100 yhden prosentin parhaimmistoon paperin,
kartongin ja pakkausten valmistajien luokassa.
Lähiajan näkymät
Metsä Board luopuu toistaiseksi vuosineljänneskohtaisesta vertailukelpoisen
liiketuloksen ohjeistamisesta, sillä yhtiö ei pidä sitä tarkoituksenmukaisena
nykyisessä volatiilissa markkinaympäristössä. Yhtiö jatkaa toimintaympäristön
keskeisten lähiajan näkymien sekä niiden vaikutusten kuvaamista, ja tuo esiin
merkittävimmät yhtiökohtaiset tekijät seuraavan vuosineljänneksen osalta.
Toimintaympäristön näkymät seuraavat 3-6 kuukautta
Kuluttajien varovaisuus ja Yhdysvaltojen tuontitullit vaikuttavat kartongin
kysyntään ja myynnin kehittymisen ennustettavuuteen.
Euroopassa ylikapasiteetti lisää markkinapainetta. Pohjois-Amerikassa
taivekartonkien kysyntätilanteen odotetaan jatkuvan heikkona.
Sellun markkinatilanteen ei odoteta paranevan. Euroopassa tuotantoa rajoittavat
edelleen vaisu kysyntä, korkeat raaka-ainekustannukset ja dollarin
heikkeneminen.
Kuitupuun hintojen laskutrendi Suomessa ja Ruotsissa tukee Metsä Boardin
kannattavuutta vuodesta 2026 alkaen.
Valuuttakurssimuutoksilla, suojaukset huomioiden, arvioidaan olevan lievästi
negatiivinen vaikutus vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä ja selkeästi
negatiivinen vaikutus vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.
Yhtiökohtaiset näkymät loka-joulukuulle 2025 (heinä-syyskuu 2025)
Yhtiö jatkaa kassavirtaan perustuvaa ohjausta. Markkinatilanteeseen perustuvien
tuotannonsopeutusten arvioidaan jatkuvan lähes kaikilla tehtailla ja vaikuttavan
edelleen negatiivisesti yhtiön kannattavuuteen. Sopeutukset kohdistuvat
erityisesti Husumin tehdasintegraattiin, mikä johtuu sellumarkkinan heikkoudesta
ja Pohjois-Amerikan kartonkikysynnän vaimeudesta.
Liiketoiminnan rahavirran arvioidaan säilyvän positiivisena. Käyttöpääomaa on
vapautettu noin 120 miljoonaa euroa syyskuun loppuun mennessä; tavoite on 150
miljoonaa euroa vuoden 2025 toisella puoliskolla.
Kartongin toimitusmäärien odotetaan kausiluonteisesti hieman laskevan edelliseen
neljännekseen verrattuna (Q3/2025: 332 000 tonnia).
Tehtaiden suunniteltuja huolto- ja investointiseisokkeja on vähemmän kuin
kolmannella vuosineljänneksellä. Simpeleen kartonkikoneen ylösajoon voi liittyä
alkuvaiheen tuotannollista epävarmuutta.
Henkilöstökulujen arvioidaan kausiluonteisesti nousevan edellisestä
vuosineljänneksestä.
Loka-joulukuun 2025 tulokseen saattaa sisältyä vakuutuskorvauksia, jotka
liittyvät Metsä Fibren biotuotetehtaan kaasuräjähdykseen keväällä 2024 ja
soodakattilavaurioon syksyllä 2024. Vakuutuskorvausten tarkempi maksuajankohta
ja laajuus riippuvat vakuutuskonsortion kanssa käytävien neuvotteluiden
etenemisestä.
Metsä Boardin toimitusjohtaja Esa Kaikkonen:
”Kartonkiliiketoiminnan toimintaympäristö on edelleen haastava. Lisäksi
kuitupuun korkea hintataso ja heikko dollari rasittavat eurooppalaisten kartonki
- ja selluvalmistajien, myös Metsä Boardin, kilpailukykyä. Näihin haasteisiin ei
ole nopeita ratkaisuja, joten keskitymme nyt niihin asioihin, joihin voimme itse
vaikuttaa.
Olemme ryhtyneet kehitystoimiin vahvistaaksemme toimintamme terävyyttä ja pitkän
aikavälin kestävyyttä. Heinäkuun lopussa käynnistimme muutosohjelman, jonka
tavoitteena on parantaa vuosittaista käyttökatetta 200 miljoonalla eurolla (run
-rate) vuoden 2027 loppuun mennessä. Tavoite on kunnianhimoinen, mutta
saavutettavissa. Meidän on edettävä päättäväisesti ja tutkittava kaikki keinot
tavoitteen saavuttamiseksi. Kolmannen vuosineljänneksen aikana olemme
tunnistaneet suuren osan tarvittavista toimenpiteistä, ja niiden toteutus on
käynnistynyt.
Ohjelman alkuvaiheessa tulosparannuksia saavutetaan kustannuksia karsimalla.
Kestävää ja kannattavaa kasvua tukevat toimet - kuten kaupallisen kyvykkyyden
vahvistaminen ja toimintamme yksinkertaistaminen - alkavat tuottaa tulosta
vuonna 2027. Olemme myös asettaneet tavoitteeksi vapauttaa 150 miljoonaa euroa
käyttöpääomaa tämän vuoden loppuun mennessä. Tässä olemme edenneet
erinomaisesti: Kolmannella neljänneksellä käyttöpääomaa vapautui 120 miljoonaa
euroa ja liiketoiminnan kassavirta vahvistui 122 miljoonaan euroon (4-6/2025:
-10).
Vaikka heinä-syyskuun tulos oli selvästi tappiollinen, -46 miljoonaa euroa
(4-6/2025: -23; 7-9/2024: 42) olivat syyt selkeitä: sellun matala hintataso,
tehtaiden laajat huolto- ja investointiseisokit sekä markkinaperusteiset
tuotannonrajoitukset sellussa ja kartongissa. Kartongin osalta tilannetta
heikensivät erityisesti Yhdysvaltojen asettamat tuontitullit. Tilanteesta kärsi
eniten Husumin tehdasintegraatti. Tammi-syyskuun vertailukelpoinen liiketulos
oli -46 miljoonaa euroa (1-9/2024: 73). Loppuvuoden näkymät pysyvät epävarmoina,
ja varaudumme tuotannonrajoituksiin myös viimeisellä neljänneksellä.
Korollisen nettovelan suhde käyttökatteeseen oli kauden lopussa 5,3 - selvästi
yli tavoitetasomme 2,5. Heikko kannattavuus vaikutti tunnuslukuun merkittävästi,
sillä korollinen nettovelkamme pieneni 100 miljoonalla eurolla kesäkuun lopusta.
Taloudellinen asemamme on edelleen vakaa ja likviditeettimme vahva. Tätä
vahvisti katsauskauden jälkeen allekirjoitettu, edellistä suurempi 250 miljoonan
euron luottolimiitti.
Kauden jälkeen ilmoitimme koko henkilöstöä koskevien muutosneuvottelujen
käynnistämisestä. Nämä ovat ikäviä mutta välttämättömiä toimenpiteitä, jotta
voimme palauttaa liiketoimintamme kannattavuuden kestävälle tasolle.
Tavoitteemme on käydä neuvottelut avoimesti ja rakentavasti, ja olemme
sitoutuneet tarjoamaan henkilöstöllemme parhaan mahdollisen tuen. Samalla
päätimme keskeyttää esisuunnitteluvaiheessa olleet merkittävät
investointihankkeet, joiden kannattavuus ei ole riittävä nykyisessä
markkinatilanteessa.
Meillä on vahva perusta tulevaisuuden rakentamiseen: osaava henkilöstö,
pitkäaikaiset asiakassuhteet, vastuullinen toimintatapa ja kilpailukykyiset
tuotteet. Nyt meillä on myös selkeä suunta ja vahva tahto tehdä tarvittavat
muutokset. Toimimme markkinalla, jolla on pitkän aikavälin kasvupotentiaalia -
erityisesti muovin korvaamisen ja kiristyvän sääntelyn tukemana. Näiden
vahvuuksien varaan rakennamme Metsä Boardin seuraavaa vaihetta.”
Taloudelliset tunnusluvut
2025 2024 2025 2024 2024
7-9 7-9 1-9 1-9 1-12
Liikevaihto, milj. e 441,2 499,0 1382,2 1492,6 1938,6
Käyttökate, milj. e -17,4 66,0 33,4 149,4 175,9
vertailukelpoinen, milj. e -18,2 66,3 39,0 150,4 175,0
Käyttökate, %:a liikevaihdosta -4,0 13,2 2,4 10,0 9,1
vertailukelpoinen, %:a -4,1 13,3 2,8 10,1 9,0
liikevaihdosta
Liiketulos milj. e -44,8 41,7 -70,3 64,0 62,3
vertailukelpoinen, milj. e -45,6 41,9 -45,5 72,6 69,0
Liiketulos, %:a liikevaihdosta -10,2 8,3 -5,1 4,3 3,2
vertailukelpoinen, %:a -10,3 8,4 -3,3 4,9 3,6
liikevaihdosta
Tulos ennen veroja, milj. e -48,3 39,5 -81,9 57,1 51,4
vertailukelpoinen, milj. e -49,1 39,8 -57,0 65,7 58,2
Kauden tulos, milj. e -42,5 32,2 -69,8 41,9 39,4
vertailukelpoinen, milj. e -43,5 32,5 -50,2 49,0 44,6
Osakekohtainen tulos, e -0,11 0,08 -0,19 0,09 0,07
vertailukelpoinen, e -0,11 0,08 -0,13 0,11 0,09
Oman pääoman tuotto, % -9,0 6,7 -4,9 2,8 2,0
vertailukelpoinen, % -9,2 6,7 -3,6 3,3 2,3
Sijoitetun pääoman tuotto, % -7,0 7,3 -3,7 3,9 2,9
vertailukelpoinen, % -7,1 7,3 -2,3 4,3 3,2
Omavaraisuusaste , % 65 65 65 65 64
Nettovelkaantumisaste, % 18 18 18 18 18
Korollinen 5,3 2,0 5,3 2,0 2,0
nettovelka/vertailukelpoinen
käyttökate, rullaava 12kk
Osakekohtainen oma pääoma, e 4,77 5,04 4,77 5,04 4,91
Korollinen nettovelka, milj. e 338,0 347,7 338,0 347,7 344,9
Kokonaisinvestoinnit, milj. e 28,7 67,1 63,7 120,5 175,4
Liiketoiminnan nettorahavirta, 122,0 4,6 83,9 -11,9 37,8
milj. e
Henkilöstö 2150 2353 2150 2353 2290
METSÄ BOARD OYJ
Lisätietoja:
Henri Sederholm, talousjohtaja, puh. 010 465 4913
Katri Sundström, sijoittajasuhdejohtaja, puh. 010 462 0101
Analyytikoille ja sijoittajille suunnattu englanninkielinen webcast-esitys ja
puhelinkonferenssi pidetään 23.10.2025 klo 15.00. Tuloksen esittelevät
toimitusjohtaja Esa Kaikkonen ja talousjohtaja Henri Sederholm.
Webcastia voi seurata linkistä: https://metsaboard.events.inderes.com/q3-2025.
Kysymyksiä voi esittää kirjallisesti kysymyslomakkeen kautta webcastin aikana
tai lähettämällä niitä etukäteen heti tulosjulkistuksen jälkeen.
Kysymysten esittäminen puhelinkonferenssissa edellyttää rekisteröitymistä.
Rekisteröityminen puhelinkonferenssiin tapahtuu tästä
linkistä: https://events.inderes.com/metsaboard/q3-2025/dial-in.
Puhelinnumero ja konferenssitunnus osallistumista varten toimitetaan
rekisteröitymisen jälkeen. Mikäli haluat esittää puhelinkonferenssissa
kysymyksiä, näppäile *5 puhelimeesi liittyäksesi kysymysjonoon.
Webcast ja puhelinkonferenssi tallennetaan ja arkistoidaan yhtiön
internetsivuille, josta se on jälkikäteen katsottavissa tästä:
https://www.metsagroup.com/fi/metsaboard/sijoittajat/raportit-ja
-julkaisut/webcastit-ja-puhelinkonferenssit/.
Metsä Board
metsagroup.com/fi/metsaboard
Metsä Board valmistaa kevyitä ja korkealaatuisia taive- ja
tarjoilupakkauskartonkeja sekä valkoisia kraftlainereita. Tuotteidemme puhdas
ensikuitu on uusiutuva, turvallinen ja kierrätettävä raaka-aine pohjoisista
metsistä. Tavoitteenamme ovat täysin fossiilittomat tehtaat ja raaka-aineet
vuoteen 2030 mennessä. Edistämme monimuotoista, yhdenvertaista ja mukaan ottavaa
kulttuuria.
Metsä Boardin osake on listattuna Nasdaq Helsingissä. Vuonna 2024 liikevaihtomme
oli 1,9 miljardia euroa, ja työllistämme noin 2 300 henkilöä. Metsä Board on osa
Metsä Groupia, jonka emoyhtiö Metsäliitto Osuuskunnan omistavat yli 90 000
suomalaista metsänomistajaa.
Seuraa Metsä Boardia:
LinkedIn (https://www.linkedin.com/company/metsa
-board/) Instagram (https://www.instagram.com/metsaboard/?hl=en)
YouTube (https://www.youtube.com/playlist?list=PLF6CD152EF0DA1E61)