STORA ENSO OYJ OSAVUOSIKATSAUS 23.10.2025 klo 8.30
Q3/2025 (verrattuna Q3/2024)
• Liikevaihto kasvoi 1 % ja oli 2283 (2261) milj. euroa pääasiassa
Junnikkalan hankintaan ja Oulun tehtaan uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan
ylösajoon liittyvien rakenteellisten muutosten vuoksi.
• Oikaistu liiketulos laski 28 % ja oli 126 (175) milj. euroa. Taustalla
oli Oulun uuden linjan käynnistys, jonka negatiivinen vaikutus
vuosineljänneksellä oli 45 milj. euroa. Oikaistu liiketulosprosentti pieneni 5,5
%:iin (7,8 %).
• IFRS-liiketulos oli 231 (139) milj. euroa. Tulos sisältää 117 milj.
euroa vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä sekä -11 milj. euroa käyvän arvon
muutoksia ja liiketoimintaan kuulumattomia eriä.
• Osakekohtainen tulos oli 0,25 (0,11) euroa ja osakekohtainen tulos
ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,26 (0,10) euroa.
• Metsäomaisuuden käypä arvo oli 8,3 (8,8) mrd. euroa, mikä vastaa 10,50
euroa osaketta kohti. Muutoksessa näkyy metsäomaisuuden myynti Ruotsissa.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 223 (271) milj. euroa. Siihen vaikutti
alhaisempi tulos.
• Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (edell. 12 kk) parani ja
oli 2,7 (3,1).
• Oikaistu sijoitetun pääoman tuotto (ROCE, edell. 12 kk) ilman Forest
-segmenttiä oli 2,8 % (2,7 %).
Tammi-syyskuu 2025 (verrattuna tammi-syyskuuhun 2024)
• Liikevaihto oli 7072 (6727) milj. euroa.
• Oikaistu liiketulos oli 427 (478) milj. euroa.
• IFRS-liiketulos oli 466 (372) milj. euroa.
• Osakekohtainen tulos oli 0,42 (0,26) euroa ja osakekohtainen tulos
ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,44 (0,25) euroa.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 560(863) milj. euroa. Rahavirta
investointien jälkeen oli -26 (-15) milj. euroa.
Tärkeimmät tapahtumat
• Syyskuussa saatiin päätökseen noin 175 000 hehtaarin metsämaan myynti
Ruotsissa, mikä vastaa 12,4 % Stora Enson Ruotsin metsäomaisuudesta. Kaupan
yritysarvo oli 9,8 mrd. Ruotsin kruunua eli noin 900 milj. euroa.
• Heinäkuussa aloitettu konsernin jäljellä olevan Ruotsin metsäomaisuuden
strateginen arviointi etenee. Arviointiin sisältyy metsäomaisuuden mahdollisen
eriyttämisen ja pörssilistautumisen tarkastelu.
• Kuluttajapakkauskartonkilinjan käynnistäminen Oulun tehtaalla jatkuu,
ja tuotantomäärät kasvavat vähitellen. Linjan odotetaan saavuttavan täyden
kapasiteetin vuoden 2027 aikana.
• Lokakuussa Stora Enso ja Kansainvälinen luonnonsuojeluliitto IUCN
julkaisivat tieteeseen perustuvan kehyksen luontopositiivisen metsätalouden
mahdollistamiseksi. Se ohjaa luonnon monimuotoisuutta koskevien toimien tietoon
perustuvaa priorisointia ja varmistaa, että luonnon monimuotoisuuteen
kohdistuviin kiireellisimpiin uhkiin puututaan ensin.
• Osingon toinen erä, 0,12 euroa osakkeelta, maksettiin 2.10.2025.
Näkymät ja painopisteet vuodelle 2025
Stora Enso odottaa markkinakysynnän pysyvän vaimeana ja haastavana. Kysyntään
vaikuttavat kuluttajien heikko luottamus sekä lisääntynyt makrotaloudellinen ja
geopoliittinen epävarmuus.
Tulosohjeistus
Oulun uuden pakkauskartonkilinjan ylösajo jatkuu ja tuotantomäärät kasvavat
vähitellen. Volyymit ovat kuitenkin jonkin verran jäljessä alkuperäisestä
aikataulusta. Tästä huolimatta tavoite saavuttaa käyttökatteen kannattavuusraja
vuoden loppuun mennessä pysyy ennallaan. Tämän vuoksi arvioitu negatiivinen
vaikutus konsernin viimeisen vuosineljänneksen liiketulokseen on suurempi kuin
alun perin arvioitiin, 15-35 milj. euroa. Negatiivisen vaikutuksen vuoden 2025
liiketulokseen arvioidaan olevan noin 120-140 milj. euroa. Uuden linjan
odotetaan saavuttavan täyden kapasiteetin vuoden 2027 aikana.
Viimeisestä neljänneksestä alkaen myydyllä metsäomaisuudella on 25 milj. euron
vuotuinen negatiivinen vaikutus Forest-segmentin tulokseen, eli noin 6 milj.
euroa vuosineljännestä kohden.
Konsernin investointiennuste vuodelle 2025 on 730-790 milj. euroa.
Vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä kannattavuuteen vaikuttavat suunnitellut
huoltoseisokit, joiden odotetaan olevan samalla tasolla kuin kolmannella
neljänneksellä. Lisätietoja kohdassa Kunnossapito.
Painopisteet vuodelle 2025
Ennakoiva, järjestelmällinen ja määrätietoinen työ jatkuu koko yhtiössä
kannattavuuden, rahavirran ja kustannuskilpailukyvyn parantamiseksi
keskittymällä hankinnan tehostamiseen, operatiiviseen tehokkuuteen, kaupalliseen
huippuosaamiseen, käyttöpääomaan ja kiinteisiin kustannuksiin.
Kevyemmän ja matalamman organisaation rakentaminen jatkuu keskittymällä
pakkauksiin ydinliiketoimintana. Uusi virtaviivainen rakenne lisää
asiakaslähtöisyyttä, parantaa operatiivista tehokkuutta integraation
lisääntymisen myötä ja lisää konsernin suorituskykypotentiaalia.
Integroidumpaan liiketoimintamalliin siirtyminen pohjoismaisissa
pakkauskartonkitehtaissa arvoketjun ja asiakaskeskeisyyden parantamiseksi.
Ruotsin metsäomaisuuden 12,4 % myynti saatiin onnistuneesti päätökseen ja
jäljellä olevan Ruotsin metsäomaisuuden strateginen tarkastelu jatkuu, mukaan
lukien sen mahdollinen eriyttäminen ja pörssilistautumisen arviointi.
Oulun integroidun tehtaan uuden pakkauskartonkilinjan tuotannon ylösajo ja
miljardin euron investoinnin hyödyntäminen Stora Enson kilpailuaseman
vahvistamiseksi.
Näkymät kolmannelta viimeiselle neljännekselle 2025
Markkinat pysyvät haastavina, ja kuluttajien luottamus on heikko.
Yhdysvaltain tullien suora vaikutus on nykyisellä tasolla rajallinen, koska
Stora Enson suora myynti Yhdysvaltoihin on vain hieman alle 3 % konsernin
kokonaisliikevaihdosta (2024). Vaikka maailmankauppaan vaikuttavat tariffit
sisältävät sekä riskejä että mahdollisuuksia, ensisijainen huolenaihe on niiden
laajemmat vaikutukset talouteen ja kauppavirtoihin, kuten kuluttajien
luottamuksen heikkeneminen ja Kiinan viennin kasvu Eurooppaan, jotka painavat
edelleen markkinoita.
Markkinanäkymät ovat edelleen heikot, sillä kuluttajien kysyntä on supistunut,
mikä johtaa tilausten vähenemiseen ja volyymien heikentymiseen erityisesti
pakkausliiketoiminnassa. Markkinahintoihin kohdistuu jatkuvia laskupaineita,
koska tarjonta ylittää edelleen kysynnän.
Sellun markkinakysyntä on edelleen heikkoa markkinoiden jatkuvan epävarmuuden
vuoksi. Sellun markkinahinnat ovat vakaat alhaisella tasolla, ja kysyntä on
edelleen vaimea. Hintojen odotetaan pysyvän ennallaan tai muuttuvan vain vähän
loppuvuoden aikana.
Kysyntä puutuotemarkkinoilla on edelleen vähäistä. Rakennusmarkkinoiden näkymät
ovat edelleen heikot, ja Euroopan rakennusalan luottamusindeksi on yhä
negatiivinen. Lisäksi sahatukin kustannusten nousu Keski-Euroopassa aiheuttaa
lisäpaineita katteisiin.
Forest-segmentin taloudellinen tulos on edelleen vankka. Kuitukustannusten
odotetaan pysyvän korkeina, vaikka puun hinta onkin laskenut hieman.
Tunnuslukuja
Milj. euroa Q3/25 Q3/24 Muutos Q2/25 Q1 Q1 2024
% -Q3/25 -Q3/24
Q3/25-Q
3/24
Liikevaihto 2283 2261 1,0 % 2426 7072 6727 9049
Oikaistu 291 328 -11,4 279 889 938 1223
käyttökate %
Oikaistu 126 175 -28,2 126 427 478 598
liiketulos %
Oikaistu 5,5 % 7,8 % 5,2 % 6,0 % 7,1 % 6,6 %
liiketulos, %
Liiketulos (IFRS) 231 139 65,8 % 64 466 372 93
Tulos ennen 202 98 105,3 20 354 235 -118
veroja (IFRS) %
Katsauskauden 201 84 138,7 15 323 195 -183
tulos (IFRS) %
Metsäomaisuus¹ 8277 8758 -5,5 % 8990 8277 8758 8894
Oikaistu 3,9 % 3,7 % 4,3 % 3,9 % 3,7 % 4,3 %
sijoitetun
pääoman
tuotto², %
Oikaistu 2,8 % 2,7 % 3,3 % 2,8 % 2,7 % 3,6 %
sijoitetun
pääoman
tuotto ilman
Forest
-segmenttiä²
Osakekohtainen 0,26 0,10 149,8 0,05 0,44 0,25 -0,56
tulos ilman %
käyvän arvon
muutoksia, euroa
Osakekohtainen 0,25 0,11 125,7 0,03 0,42 0,26 -0,17
tulos, euroa %
Nettovelan suhde 2,7 3,1 3,3 2,7 3,1 3,0
oikaistuun
käyttökatteeseen²
Henkilöstö 19409 19364 0,2 % 19136 18996 19405 19233
keskimäärin
1 Metsäomaisuuden kokonaisarvo, mukaan lukien vuokratut maa-alueet ja Stora
Enson osuus osakkuusyhtiöiden metsäomaisuudesta.
2 Edelliset 12 kuukautta
Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström kommentoi vuoden 2025 kolmannen
neljänneksen tulosta:
Vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä Stora Enso jatkoi strategiansa
toteuttamista ja tuloksen parantamiseen tähtääviä toimia. Vaikka markkinat ovat
edelleen haastavat ja kysyntä vaimeaa, keskityimme niihin asioihin, joihin
voimme vaikuttaa.
Parannustoimet pysyivät ennallaan - operatiivisen tehokkuuden,
kustannuskilpailukyvyn ja kaupallisen huippuosaamisen edistäminen koko
konsernissa. Lisäksi keskitymme edelleen uusiutuvien pakkausten
ydinliiketoimintamme kasvuun ja sitä tukeviin toimintoihin.
Merkittävä virstanpylväs vuosineljänneksellä oli noin 175 000 hehtaarin
metsämaan myynnin loppuunsaattaminen Ruotsissa. Se vastaa 12,4 % koko Ruotsin
metsäomistuksestamme. Kauppa vahvistaa tasettamme ja parantaa taloudellista
joustavuutta. Sen yritysarvo on 9,8 miljardia Ruotsin kruunua (noin 900
miljoonaa euroa), mikä vastaa metsän kirjanpitoarvoa.
Edistyimme myös kesäkuussa 2025 ilmoitetussa jäljellä olevan 1,2 miljoonan
hehtaarin Ruotsin metsäomaisuutemme strategisessa arviossa, johon kuuluu
mahdollisen eriyttämisen ja pörssilistautumisen tarkastelu. Arvioinnin
tavoitteena on selvittää keinoja lisäarvon tuottamiseksi osakkeenomistajillemme
sekä toimintamme fokuksen vahvistamiseksi.
Uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan käynnistäminen Oulun tehtaalla jatkuu, ja
tuotantomäärät kasvavat vähitellen. Vaikka tuotannon käynnistäminen on
rasittanut ja rasittaa edelleen kannattavuutta lyhyellä aikavälillä, olemme
edelleen vakuuttuneita siitä, että Oulun kartonkilinjan laatu ja
kustannuskilpailukyky ovat alan johtavia, kun se on täydessä kapasiteetissaan.
Tavoitteenamme on saavuttaa käyttökatteen kannattavuusraja vuoden loppuun
mennessä.
Kolmannen neljänneksen oikaistu liiketulos oli 126 miljoonaa euroa. Ilman Oulun
uuden linjan tuotannon käynnistämisen 45 miljoonan euron vaikutusta kannattavuus
olisi ollut vertailukelpoinen edellisen vuoden vastaavan neljänneksen kanssa,
mikä kuvastaa vakaata perussuorituskykyä jatkuvasta vastatuulesta huolimatta.
Kysyntä jatkui vaimeana kuluttajien heikon luottamuksen vuoksi, ja
toimitusvolyymit olivat suhteellisen alhaiset erityisesti aaltopahvin
pintakartongin ja biomateriaalien osalta. Näistä haasteista huolimatta olemme
tehostaneet omia toimiamme kannattavuuden parantamiseksi ja turvaamiseksi,
mukaan lukien tulosvastuun vahvistaminen liiketoiminta-alueilla, matalampi ja
asiakaslähtöisempi organisaatio sekä kohdennetut tehostamisohjelmat. Nettovelka
suhteessa oikaistuun käyttökatteeseen parani 2,7:ään vuoden takaisesta 3,1:stä,
mikä heijastaa metsäomaisuuden myynnin myönteistä vaikutusta.
Tulevaisuutta ajatellen jatkamme systemaattisia ponnisteluja kannattavuuden ja
rahavirran parantamiseksi, vaikka odotamme markkinaolosuhteiden jatkuvan
vaimeina ja haastavina. Ruotsin metsäomaisuuden strateginen tarkastelu ja Oulun
uuden linjan ylösajo ovat edelleen ensisijaisia tavoitteitamme.
Sitoutuneiden tiimiemme ansiosta olemme nyt luomassa pohjaa vahvemmalle ja
fokusoituneemmalle yhtiölle, jolla on paremmat edellytykset tuottaa arvoa
pitkällä aikavälillä. Kun jatkamme uudistamista, tänään tehty työ määrittää
Stora Ensolle entistä kestävämmän ja kilpailukykyisemmän tulevaisuuden.
Webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja medialle
Toimitusjohtaja Hans Sohlström ja talousjohtaja Niclas Rosenlew esittelevät
tuloksen tänään klo 11.30 alkavassa englanninkielisessä webcast-lähetyksessä,
jota voi seurata osoitteessa: https://stora-enso-oyj-q3-earnings-presentation
-2025.open-exchange.net/registration
Tilaisuuden aikana analyytikoilla ja sijoittajilla on mahdollisuus esittää
kysymyksiä valitsemalla “Teleconference” webcastin etusivulta.
Lähetyksen tallenne on katsottavissa samassa osoitteessa pian tilaisuuden
jälkeen. Linkki webcast-lähetykseen on myös Stora Enson verkkosivuilla:
storaenso.com/en/investors/interim
-report (https://www.storaenso.com/en/investors/interim-report).
Tämä tiedote on tiivistelmä Stora Enson osavuosikatsauksesta tammi-syyskuulta
2025. Raportti on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja
saatavilla yhtiön verkkosivuilla osoitteessa
storaenso.com/investors (https://www.storaenso.com/en/investors/interim-report).
Lisätietoja medialle:
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026
Sijoittajatiedustelut:
Jutta Mikkola
sijoittajasuhdejohtaja
puh. 050 544 6061
Metsä on Stora Enson ytimessä, ja uskomme, että kaikki, mikä tänään valmistetaan
fossiilisista materiaaleista, voidaan huomenna tehdä puusta. Olemme johtava
uusiutuvien pakkausten, biomateriaalisovellusten ja puurakentamisen tuotteiden
valmistaja sekä yksi maailman suurimmista yksityisistä metsänomistajista. Stora
Enso työllistää noin 19 000 henkilöä. Vuonna 2024 Stora Enson liikevaihto oli 9
miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan Nasdaq Helsingissä (STEAV,
STERV) ja Nasdaq Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi Stora Enson ADR
-todistuksilla ja osakkeilla (SEOAY, SEOFF, SEOJF) käydään kauppaa
Yhdysvalloissa. storaenso.com (https://www.storaenso.com/fi-fi)
STORA ENSO OYJ
Lisätietoja medialle:
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026
Sijoittajatiedustelut:
Jutta Mikkola
sijoittajasuhdejohtaja
puh. 050 544 6061