SRV YHTIÖT OYJ OSAVUOSIKATSAUS 23.10.2025 KLO 08.30
SRV:n osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2025: Liikevaihto ja operatiivinen
liikevoitto laskivat - rahoitusreservit vahvistuivat edelleen
Heinä-syyskuu 2025 lyhyesti:
· Liikevaihto laski 159,7 (183,5) milj. euroon (-13,0 %). Liikevaihto laski
sekä toimitila- että asuntorakentamisessa.
· Operatiivinen liikevoitto oli 1,3 (4,5) milj. euroa. Operatiivista
liikevoittoa heikensi vertailukautta alhaisempi volyymi sekä liikevaihdon
painottuminen lähes yksinomaan urakointiin. Infrarakentamisen kvartaalin
katekertymä jatkui edelleen vertailukautta vahvempana.
· Liikevoitto oli 1,3 (4,5) milj. euroa. Tulos ennen veroja oli -1,6 (1,7)
milj. euroa.
· Omavaraisuusaste oli 34,6 (34,5 % 9/2024) % ja nettovelkaantumisaste 64,7
(69,7 % 9/2024) %. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli 50,7
(48,2) % ja nettovelkaantumisaste -17,3 (-6,0) %.
· Rahoitusreservit olivat 106,9 (79,1 9/2024) milj. euroa.
· Tilauskanta oli kauden lopussa 931,3 (1 179,6) milj. euroa. Tilauskannan
myyty osuus oli 90,9 (93,5) %. Heinä-syyskuussa uusia sopimuksia
allekirjoitettiin 150,1 (273,9) milj. euron edestä.
· Lisäksi elinkaarihankkeiden palvelujaksojen tilauskanta oli 104 milj.
euroa.
· Asiakkaiden nettosuositteluindeksi (NPS, Net Promoter Score) B2B oli
syyskuun lopussa 72 (74).
Tammi-syyskuu 2025 lyhyesti:
· Liikevaihto oli 489,9 (536,7) milj. euroa (-8,7 %)
· Operatiivinen liikevoitto oli 3,2 (7,3) milj. euroa ja liikevoitto oli 2,8
(7,3) milj. euroa.
· Tulos ennen veroja oli -3,4 (2,3) milj. euroa.
· Tulos per osake oli -0,2 (-0,0) euroa.
· Tammi-syyskuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 328,7 (625,2) milj.
euron edestä.
Näkymät vuodelle 2025 (täsmennetty)
Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2025 vaikuttavat yleisen
talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n tilauskannan kate ja sen
kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä
geopoliittiset riskit ja niihin liittyvät suorat ja epäsuorat vaikutukset, kuten
materiaalikustannukset, materiaalien ja työvoiman saatavuus sekä kysynnän
muutokset. Uudisrakentamisen yksityinen kysyntä on vuoteen lähdettäessä hyvin
matalalla tasolla useissa eri segmenteissä ja tästä johtuen uusien hankkeiden
käynnistymiseen ja niistä arvioituun liikevaihdon ja katteen kertymään kohdistuu
huomattavaa epävarmuutta.
Vuoden 2025 liikevaihto tulee koostumaan pääosin verrattain matalakatteisesta,
mutta myös vähäriskisestä yhteistoiminnallisesta urakoinnista sekä vähäisemmässä
määrin kilpailu- ja neuvottelu-urakoinnista. Sijoittajille myydyn omakehitteisen
tuotannon osuus tulee jäämään vähäiseksi. Omaperusteisen asuntotuotannon osuus
liikevaihdosta tulee jäämään vuonna 2025 hyvin vähäiseksi, sillä vuoden aikana
ei valmistu yhtään uutta omaperusteista hanketta.
· Konsernin vuoden 2025 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuoteen 2024
verrattuna ja olevan 650-680 milj. euroa (liikevaihto vuonna 2024: 745,8 milj.
euroa) (aiemmin 630-680 milj. euroa)
· Operatiivisen liikevoiton arvioidaan olevan positiivinen (operatiivinen
liikevoitto vuonna 2024: 10,3 milj. euroa)
Toimitusjohtajan katsaus
”Vuoden kolmannella neljänneksellä heikosta sijoittaja- ja kuluttajakysynnästä
johtuen liiketoiminnan volyymit jäivät mataliksi. Liikevaihtomme laski
vertailukauteen nähden 13 prosenttia 159,7 miljoonaan euroon ja operatiivinen
liikevoitto 1,3 miljoonaan euroon. Operatiivista liikevoittoa heikensi
vertailukautta alhaisemman volyymin lisäksi liikevaihdon painottuminen lähes
yksinomaan urakointiin, joka on matalakatteisempaa kuin omakehitteinen ja
omaperusteinen rakentaminen. Infrarakentamisen kvartaalin katekertymä puolestaan
jatkui edelleen vertailukautta vahvempana. Vaikka tulos on tässä
markkinatilanteessa odotustemme mukainen, sitä ei voi pitää tyydyttävänä.
Kestämme kuitenkin taantuman yli vahvan urakoinnin liikevaihdon tukemana.
Samalla valmistaudumme kasvuun omaan hankekehitykseen pohjautuvassa
rakentamisessa, jossa näemme merkittäviä mahdollisuuksia tuloksenteon
vahvistamiseksi.
Tilauskantamme säilyi edellisen kvartaalin lukemissa ja oli syyskuun lopussa 931
miljoonaa euroa. Katsauskaudella tilauskantaamme kirjautuivat muun muassa
Myllypuron terveys- ja hyvinvointikeskuksen laajennus, Helsingin kaupungille
Maunulaan rakennettavat seitsemän asuinkerrostaloa ja kaksi pysäköintihallia
sekä Oulun Torihotellin loppuun rakentaminen. Torihotellin loppuun rakentamisen
sopimukset allekirjoitettiin syyskuussa, joten pääsimme aloittamaan hotellin
viimeistelytyöt hotellin operaattorille Scandicille ja omistajalle Balderille.
SRV:llä on lisäksi voitettuja ja esi- tai kehityssopimuksin sidottuja, vielä
tilauskantaan kirjaamattomia hankkeita noin 1,1 miljardin euron arvosta. Niitä
ovat muun muassa Turun Ratapihan hanke, Helsingin Laakson yhteissairaalan
seuraavat vaiheet sekä Tampereen yliopistollisen sairaalan uudistamisohjelman
loppuvaiheen rakennushanke, jonka viereen toteutamme parhaillaan lasten- ja
nuorisopsykiatrian uudisrakennusta. SRV valittiin uudistamisohjelman
kehitysvaiheeseen syyskuussa. SRV:n osuus yhteistoiminnallisesta
projektinjohtourakasta on toteutuessaan yhteensä noin 600 miljoonaa euroa, joka
kirjataan tilauskantaamme eri toteutusvaiheiden urakkasopimusten solmimisen
tahdissa vuosina 2025-2032. Hanke ei sido SRV:n pääomia ja varmistaa
toteutuessaan tärkeän osan liikevaihdostamme seuraavien vuosien aikana. On
hienoa, että pääsemme jälleen toteuttamaan yhtä tärkeää sairaalahanketta
Suomessa ja hyödyntämään useissa aiemmissa sairaalahankkeissa, kuten Laakson
yhteissairaalassa ja Siltasairaalassa Helsingissä, Keski-Suomen
keskussairaalassa Novassa sekä Espoon Jorvin sairaalassa kerryttämäämme
erityisosaamista.
Syyskuussa allekirjoitimme CSC - Tieteen tietotekniikan keskus Oy:n kanssa
sopimuksen LUMI AI Factory -datakeskushankkeen kehitysvaiheen käynnistämisestä.
Tuomme datakeskushankkeeseen vahvan osaamisemme vastaavien teknisesti vaativien
tilojen toteuttamisesta. Kehitysvaiheen aikana selvitetään hankkeen
investointikelpoisuus vuoden loppuun mennessä. Toteutuakseen hanke tarvitsee
CSC:n erillisen investointipäätöksen.
Lokakuun alussa voitimme myös uuden areenahankkeen, kun Oulun kaupunki valitsi
SRV:n ja Trevianin muodostaman Raksila 2.0 -yritysryhmittymän Oulun elämysareena
ja ympäristö -hankkeen toteuttajaksi. Hanke käynnistyy kaksi vuotta kestävällä
kehitys- ja asemakaavoitusvaiheella ja vuoden 2027 loppuun mennessä tehdään
lopullinen päätös areenan investoimisesta ja rakentamisesta. Toteutuessaan SRV:n
rakennusurakan osuus areenakokonaisuudesta olisi arviolta yli 100 miljoonaa
euroa, mikä kirjautuisi tilauskantaamme vuodesta 2028 lähtien asteittain ja
vaiheittain. Lisäksi kilpailuehdotuksemme mukaisesti SRV:lle varataan alueelta
merkittävästi muita tontteja edelleen kehitettäväksi.
Hienojen uusien hankkeiden lisäksi asemaamme vahvistaa se, että rahoitusasemamme
on vahva sekä valmiiden myymättömien asuntojen määrä alhainen, ja niistäkin
suurin osa on tällä hetkellä vuokrattu. Yhtiön rahavaroista ja nostamattomista
luotoista muodostuvat rahoitusreservit nousivat katsauskauden päätteeksi 107
miljoonaan euroon. Vakavaraisuus on riittävän tilauskannan ja korkean hallinta
-asteen rinnalla yhtiölle tärkeä tekijä epävarmassa toimintaympäristössä.
Katsauskaudella edistimme jälleen elinkaariviisasta rakentamista. Syyskuussa
kerroimme, että olemme ensimmäisenä rakennusliikkeenä Suomessa laskeneet
yritystason luontojalanjälkemme osana tutkimushanketta, jossa yhdessä Jyväskylän
yliopiston sekä Espoon ja Tampereen kaupunkien kanssa kehitämme rakentamisen ja
kaupunkisuunnittelun luontojalanjäljen ja -kädenjäljen laskentaa.
Loppuvuoden osalta ennakoimme, että kuluttaja- ja sijoittajamarkkina ei vielä
lähde vetämään laajemmin, vaikka merkkejä paremmasta näkyykin. Uskomme kuitenkin
edelleen voivamme käynnistää joitakin omakehitteisiä ja mahdollisesti
omaperusteisia hankkeita. Odotamme, että markkina kääntyy kasvuun vuodesta 2026
alkaen, kun positiivinen palkkakehitys ja laskeva työn verotus vahvistavat
kuluttajien ostovoimaa eikä korkotason ja asuntohintojen laskun pysähtyminen
enää kannusta odottamaan asunnon vaihtoa. Arvioimme kasvun kiihtyvän vuonna
2027. Varaudumme kohenevaan markkinatilanteeseen varmistamalla, että olemme
asemoituneet tarjonnan kannalta optimaalisesti. Vahvistamme edelleen
hankekehityskantaamme ja pyrimme tekemään tonttien täsmäostoja, esimerkiksi
katsauskaudella hankimme viisi tonttia keskeiseltä sijainnilta Tampereen
Kalevasta. SRV:lle olennaisten kaupunkiseutujen asukasmäärän kasvaessa ja
kysynnän vahvistuessa eri segmenteissä meillä on valmius käynnistää uusia
projekteja nopeallakin aikataululla.”
Saku Sipola
Konsernin avainluvut
[][][][]
7-9/ 7-9/
1-9/ 1-9/ 1-12/
(IFRS, milj. eur) 2025 2024 muutos
muutos 2025 2024 muutos muutos
2024
% %
Liikevaihto
-13,0 -8,7
159,7 183,5 -23,8
489,9 536,7 -46,8 745,8
Operatiivinen
-71,0 -56,0
liikevoitto 1,3 4,5 -3,2
3,2 7,3 -4,1 10,3
Operatiivinen 0,8 2,5 -1,6
0,7 1,4 -0,7 1,4
liikevoitto, %
Liikevoitto
-71,0 -62,2
1,3 4,5 -3,2
2,8 7,3 -4,5 12,0
Liikevoitto, % 0,8 2,5 -1,6
0,6 1,4 -0,8 1,6
Tulos ennen veroja
-1,6 1,7 -3,3
-3,4 2,3 -5,7 5,7
Katsauskauden tulos
-1,1 1,0 -2,1
-2,2 1,7 -3,8 5,3
Katsauskauden tulos, % -0,7 0,5 -1,2
-0,4 0,3 -0,7 0,7
Tulos per osake, eur -0,11 0,04 -0,15
-0,22 -0,00 -0,22 0,18
[1)]
Tulouttamaton 931,3 1 179,6 -248,3
-21,1
1 052,8
tilauskanta
Omavaraisuusaste, % 34,6 34,5 0,2
35,1
Omavaraisuusaste, % 50,7 48,2 2,5
48,2
ilman IFRS16[2)]
Korollinen nettovelka
-4,3
92,2 96,4 -4,1
96,2
Korollinen nettovelka
ilman IFRS16[2)] -26,8 -8,8 -18,0
-9,2
Nettovelkaantumisaste, 64,7 69,7 -5,0
65,5
%
Nettovelkaantumisaste, -17,3 -6,0 -11,4
-6,0
% ilman IFRS16[2)]
Rahoitusreservit 106,9 79,1 27,8
35,2
79,6
[1. ]Tulos per osake laskennassa katsauskauden tuloksesta vähennetään oman
pääoman ehtoisen lainan korot vero-oikaistuna
[2.] Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset
Olennaiset katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Olennaisia katsauskauden jälkeisiä tapahtumia ei ole.
Helsinki 23.10.2025
Hallitus
Kaikki tässä osavuosikatsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon
tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen
liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi
tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä,
joita on esitelty tässä osavuosikatsauksessa.
Tiedotustilaisuus, webcast-esitys ja esitysaineisto
Analyytikoille ja sijoittajille sekä median edustajille tarkoitettu
tiedotustilaisuus järjestetään 23.10.2025 klo 11.00 alkaen SRV:n pääkonttorilla
Kalasataman Horisontissa Helsingissä. Webcast-lähetystä tilaisuudesta voi
seurata suorana osoitteessa www.srv.fi/sijoittajat. Tallenne on katsottavissa
verkkosivuilta esityksen jälkeen. Myös esitysaineisto löytyy verkkosivuilta.
Lisätiedot:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949,
jarkko.rantala@srv.fi
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221,
miia.eloranta@srv.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi
Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:
Facebook (https://www.facebook.com/srv.fi) LinkedIn (https://www.linkedin.com/c
ompany/srv) X (https://twitter.com/SRVYhtiot) Instagram (https://instagram.com/
srvfinland/)
SRV lyhyesti
SRV on suomalainen rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Rakennamme kestävämpää
ja vastuullisempaa, taloudellista arvoa vaalivaa sekä ympäristön ja ihmisten
hyvinvoinnin huomioivaa kaupunkiympäristöä. Kutsumme tätä lähestymistä
elinkaariviisaudeksi. Tuomme aidon innostuksen ja läsnäolon mukanamme jokaiseen
kohtaamiseen, ja kuunteleminen on yksi tärkeimmistä tavoistamme toimia. Sillä
uskomme siihen, että vain keskustelun kautta maailma voi muuttua.
Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme
kasvukeskuksissa Suomessa. Liikevaihtomme vuonna 2024 oli 745,8 miljoonaa euroa.
Noin 800 SRV:läisen lisäksi työllistimme noin 3 200 kumppanin verkoston.
SRV - Elämäsi rakentaja