Kojamo Oyj Pörssitiedote 21.8.2025 klo 8.00
Kojamo Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2025
Vuokrausasteen nousu jatkui vahvana
Tämä on tiivistelmä tammi-kesäkuun puolivuosikatsauksesta, joka on
kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä sekä ladattavissa yhtiön internet
-sivuilla osoitteessa www.kojamo.fi/sijoittajat.
Vertailuluvut suluissa viittaavat edellisvuoden vastaavaan jaksoon, ellei toisin
ole mainittu. Tässä puolivuosikatsauksessa esitetyt luvut ovat
tilintarkastamattomia.
Yhteenveto huhti-kesäkuusta 2025
· Liikevaihto kasvoi 2,9 prosenttia ja oli 115,6 (112,3) miljoonaa euroa.
· Nettovuokratuotto kasvoi 0,9 prosenttia ja oli 82,8 (82,1) miljoonaa euroa.
Nettovuokratuotto oli 71,7 (73,1) prosenttia liikevaihdosta.
· Tulos ennen veroja oli -12,7 (-104,3) miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy
-48,0 (-149,9) miljoonan euron nettotulos sijoituskiinteistöjen käypään arvoon
arvostamisesta. Osakekohtainen tulos oli -0,04 (-0,34) euroa.
· Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) laski 9,3 prosenttia ja oli
38,8 (42,7) miljoonaa euroa.
· Bruttoinvestoinnit olivat 10,1 (10,9) miljoonaa euroa eli 8,8 (9,7)
prosenttia liikevaihdosta.
Yhteenveto tammi-kesäkuusta 2025
· Liikevaihto kasvoi 1,9 prosenttia ja oli 229,9 (225,6) miljoonaa euroa.
· Nettovuokratuotto kasvoi 2,0 prosenttia ja oli 145,6 (142,7) miljoonaa
euroa. Nettovuokratuotto oli 63,3 (63,3) prosenttia liikevaihdosta.
· Tulos ennen veroja oli -23,8 (-65,0) miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy
-85,3 (-138,8) miljoonan euron nettotulos sijoituskiinteistöjen käypään arvoon
arvostamisesta sekä sijoituskiinteistöjen luovutusvoittoja ja -tappioita -0,8 (
-0,8) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli -0,08 (-0,21) euroa.
· Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) laski 9,0 prosenttia ja oli
62,0 (68,2) miljoonaa euroa.
· Sijoituskiinteistöjen käypä arvo oli katsauskauden lopussa 7,9 (7,9)
miljardia euroa sisältäen 272,8 (1,3) miljoonaa euroa Myytävänä olevia
sijoituskiinteistöjä.
· Taloudellinen vuokrausaste oli katsauskaudella 93,6 (91,7) prosenttia.
· Bruttoinvestoinnit olivat 14,1 (19,3) miljoonaa euroa eli 6,1 (8,6)
prosenttia liikevaihdosta.
· Osakekohtainen oma pääoma oli 14,59 (14,50) euroa ja oman pääoman tuotto oli
-1,1 (-2,9) prosenttia. Sijoitetun pääoman tuotto oli 1,1 (-0,2) prosenttia.
· Osakekohtainen EPRA NRV (nettovarallisuus) nousi 1,2 prosenttia ja oli 18,38
(18,16) euroa.
· Rakenteilla oli katsauskauden päättyessä 119 (0) Lumo-asuntoa.
Kojamon omistuksessa oli katsauskauden lopussa 40 946 (40 973) vuokra-asuntoa.
Edellisvuoden kesäkuun jälkeen valmistui 0 (1 152) asuntoa, myytiin 27 (0) sekä
purettiin tai muuten muutettiin 0 (2) asuntoa.
Keskeiset tunnusluvut
4-6/20 4-6/20 Muutos 1-6/2025 1-6/2024
Muutos 2024
%
%
25 24
Liikevaihto, M€ 115,6 112,3 2,9 229,9 225,6
1,9 452,4
Nettovuokratuotto, M€ * 82,8 82,1 0,9 145,6 142,7
2,0 302,9
Nettovuokratuotto 71,7 73,1 63,3 63,3
66,9
liikevaihdosta, % *
Voitto/tappio ennen veroja, M€ -12,7 -104,3 87,8 -23,8 -65,0
63,4 26,3
*
Käyttökate (EBITDA), M€ * 25,1 -78,0 132,2 41,5 -15,9
360,9 131,3
Käyttökate liikevaihdosta, % * 21,7 -69,4 18,0 -7,1
29,0
Oikaistu käyttökate (Adjusted 73,1 71,9 1,6 127,6 123,8
3,1 266,2
EBITDA), M€ *
Oikaistu käyttökate 63,2 64,0 55,5 54,9
58,8
liikevaihdosta, % *
Kassavirta ennen käyttöpääoman 38,8 42,7 -9,3 62,0 68,2
-9,0 148,2
muutosta (FFO), M€ *
FFO liikevaihdosta, % * 33,5 38,0 27,0 30,2
32,8
FFO ilman kertaluonteisia 38,8 42,7 -9,3 62,0 68,2
-9,0 149,0
kuluja, M€ *
Sijoituskiinteistöt, M€ ¹⁾ 7 885,1 7 922,6
-0,5 7 960,0
Taloudellinen vuokrausaste, % 93,6 91,7
91,5
Korollinen vieras pääoma, M€ * 3 598,4 3 861,4
-6,8 3 827,9
²⁾
Oman pääoman tuotto-% (ROE) * -1,1 -2,9
0,6
Sijoitetun pääoman tuotto-% 1,1 -0,2
2,0
(ROI) *
Omavaraisuusaste, % * 44,3 43,0
43,2
Loan to Value (LTV), % * ³⁾ 45,7 45,0
43,9
EPRA Net Reinstatement value 4 543,4 4 487,0
1,3 4 573,4
(NRV), M€
Bruttoinvestoinnit, M€ * 10,1 10,9 -7,2 14,1 19,3
-27,1 52,8
Henkilöstö katsauskauden 286 299
256
lopussa
Osakekohtaiset tunnusluvut, € 4-6/20 4-6/20 Muutos 1-6/2025 1-6/2024
Muutos 2024
%
%
25 24
Osakekohtainen kassavirta 0,16 0,17 -5,9 0,25 0,28
-10,7 0,60
ennen
käyttöpääoman muutosta (FFO) *
Osakekohtainen tulos -0,04 -0,34 88,2 -0,08 -0,21
61,9 0,09
Osakekohtainen EPRA NRV 18,38 18,16
1,2 18,51
Osakekohtainen oma pääoma 14,59 14,50
0,6 14,68
* Kojamo julkaisee Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaisen
(ESMA) ohjeiden mukaisen
selostuksen käyttämistään
vaihtoehtoisista
tunnusluvuista
Puolivuosikatsauksen
Tunnusluvut -osiossa
¹⁾ Sisältää Myytävänä olevia
pitkäaikaisia omaisuuseriä
²⁾ Ei sisällä Myytävänä
oleviin
pitkäaikaisiin omaisuuseriin
liittyviä velkoja
³⁾ Ei sisällä Myytävänä olevia
pitkäaikaisia omaisuuseriä ja
niihin liittyviä velkoja.
30.6.2025 Loan to Value (LTV)
sisältäen Myytävänä olevat
pitkäaikaiset omaisuuserät ja
niihin liittyvät velat oli
44,4
%.
Konsernin näkymät vuodelle 2025
Kojamo toistaa 31. heinäkuuta 2025 julkaisemassa pörssitiedotteessa annetut
näkymät. Näkymien muutos johtui asuntoportfoliomyynnistä, sillä näkymissä ei
oteta huomioon mahdollisten ostojen ja myyntien vaikutuksia liikevaihtoon eikä
kassavirtaan ennen käyttöpääoman muutosta (FFO).
Kojamo arvioi konsernin liikevaihdon kasvavan vuonna 2025 edellisestä vuodesta
0-2 prosenttia. Lisäksi yhtiö arvioi konsernin kassavirran ennen käyttöpääoman
muutosta (FFO) vuonna 2025 olevan 135-141 miljoonaa euroa, ilman kertaluonteisia
kuluja.
Näkymät perustuvat yhtiön johdon arvioon liikevaihdon kehityksestä,
kiinteistöjen ylläpitokuluista ja korjauksista, hallintokuluista,
rahoituskuluista ja maksettavista veroista sekä johdon näkemykseen
toimintaympäristön kehityksestä.
Näkymissä on otettu huomioon arvio vuokrausasteesta ja vuokrien kehityksestä.
Liikevaihdon ja kassavirran ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) näkymissä on myös
otettu huomioon 44 asuinkiinteistön myynnin vaikutukset mutta ei mahdollisten
tulevien ostojen ja myyntien vaikutuksia. Näkymissä ei ole otettu huomioon
kaupasta aiheutuvia veroja.
Yhtiön johto voi vaikuttaa liikevaihtoon ja kassavirtaan ennen käyttöpääoman
muutosta (FFO) yhtiön oman liiketoiminnan kautta. Yhtiön johto ei voi vaikuttaa
markkinoiden kehitykseen, säädösympäristöön eikä kilpailutilanteeseen.
Toimitusjohtajan katsaus
Liikevaihdon ja nettovuokratuoton kasvu jatkui vuoden toisella neljänneksellä.
FFO laski, mikä johtui vertailukautta suuremmista rahoitus-, ylläpito- ja
korjauskuluista. Taseemme pysyi vahvana.
Painopisteemme on edelleen ollut vuokrausasteen parantaminen, ja nousu jatkuikin
vahvana vuoden toisella kvartaalilla. Taloudellinen vuokrausasteemme oli
ensimmäisellä kvartaalilla 92,8 prosenttia ja nousi toisella kvartaalilla 94,4
prosenttiin. Kesäkuun vuokrausasteemme ylsi jo 94,8 prosenttiin.
Vuokramarkkinoilla on edelleen ylitarjontaa etenkin pääkaupunkiseudulla.
Uudistuotannon ei odoteta kasvattavan tarjontaa lähiaikoina, koska
asuntorakentamisen määrä Suomessa on pysytellyt alhaisella tasolla. Vaikka
rakennusliikkeet ovat aloittaneet joitakin omistusasuntokohteita, ei
rakentamisen odoteta käynnistyvän vielä laaja-alaisesti. Asuntoportaalien
ilmoitusten perusteella tarjolla olevien vuokra-asuntojen määrä ei ole vielä
merkittävästi vähentynyt, mutta tarjonnan kasvu tuntuu kuitenkin pysähtyneen.
Panostuksemme asiakaskokemukseen on tuottanut tulosta. Suositteluhalukkuus (NPS)
nousi kesäkuun lopussa kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle, 58:aan. Myös
asiakasvaihtuvuus on kehittynyt myönteisesti ja laski edellisvuodesta.
Kesäkuussa allekirjoitimme sopimuksen yhteensä 1 944 asunnon myynnistä. Kauppa
saatiin päätökseen katsauskauden jälkeen heinäkuun lopussa. Myytävät 44 kohdetta
sijaitsevat kahdeksalla eri paikkakunnalla, pääosin pääkaupunkiseudun
ulkopuolella. Koska keskitymme vahvasti Suomen kasvukeskuksiin, nämä kohteet
eivät olleet strategiamme mukaisia. Asuntoportfolion myynti on kuluvan vuoden
tavoitteiden mukainen, ja se on tänä vuonna toistaiseksi suurin Suomen
asuntomarkkinoilla tehty transaktio. Kaupasta saatavat varat käytetään velkojen
lyhentämiseen ja osakkeiden takaisinostoon, mikä vahvistaa tasettamme ja tukee
omistaja-arvon kasvattamista.
Rahoitustilanteemme on erittäin hyvä. Kesäkuussa jälleenrahoitimme ensi vuonna
erääntyvän 100 miljoonan euron pankkilainan Swedbankilta, ja pidensimme näin
lainojemme maturiteettiprofiilia. Rahoituksen keskikorko laski maaliskuun
lopusta. Lisäksi katsauskauden jälkeen elokuussa jälleenrahoitimme OP:n kanssa
vuonna 2026 erääntyvän 100 miljoonan euron suuruisen pankkilainan. Seuraavat
rahoitusjärjestelymme kohdistuvatkin vuonna 2027 erääntyviin lainoihin.
Minulla oli kunnia aloittaa Kojamon toimitusjohtajana kesäkuun alussa. Olen
kiitollinen kojamolaisille lämpimästä vastaanotosta, jonka olen kohdannut
useissa eri kohtaamisissa. Kojamo on vahva yritys - niin taseeltaan kuin
osaamiseltaan - ja sillä on erinomaiset edellytykset olla visionsa mukaisesti
asumisen edelläkävijä ja asiakkaan ykkösvalinta. Tavoitteenamme on luoda entistä
parempaa asiakaskokemusta, kasvukeskuksiin keskittyen.
Reima Rytsölä
toimitusjohtaja
Tiedotustilaisuus ja webcast
Kojamo järjestää institutionaalisille sijoittajille, analyytikoille ja medialle
suunnatun tiedotustilaisuuden 21.8.2025 klo 10.00 pääkonttorillaan osoitteessa
Mannerheimintie 168A, Helsinki. Tilaisuuden kieli on englanti. Tilaisuuden
jälkeen medialla on mahdollisuus esittää kysymyksiä myös suomeksi.
Tilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä. Lähetykseen ei tarvitse
rekisteröityä etukäteen. Tiedotustilaisuutta voi seurata osoitteessa:
https://kojamo.events.inderes.com/q2-2025.
Tiedotustilaisuuteen voi osallistua myös puhelimitse. Osallistuminen
telekonferenssiin edellyttää rekisteröitymistä oheisen linkin kautta:
https://events.inderes.com/kojamo/q2-2025/dial-in. Rekisteröidyttyäsi saat
puhelinnumeron ja konferenssitunnuksen, joiden avulla telekonferenssiin
liitytään.
Webcast-lähetys tallennetaan ja se on myöhemmin saatavilla yhtiön verkkosivuilla
https://kojamo.fi/sijoittajat/tiedotteet-ja-julkaisut/taloudelliset-raportit/.
Lisätiedot:
Niina Saarto, Director, Treasury & Investor Relations, Kojamo Oyj, puh. 020 508
3283, niina.saarto@kojamo.fi (niina.saarto@kojamo.fi)
Erik Hjelt, talousjohtaja, Kojamo Oyj, puh. 020 508 3225, erik.hjelt@kojamo.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki, Irish Stock Exchange, keskeiset tiedotusvälineet
Kojamo on Suomen suurin yksityinen asuntosijoitusyhtiö ja yksi suurimmista
investoijista Suomessa. Tehtävämme on luoda parempaa kaupunkiasumista. Lumo
tarjoaa ympäristöystävällistä asumista ja palveluita kaupunkilaiselle, joka
arvostaa laatua ja vaivattomuutta. Kehitämme aktiivisesti
sijoituskiinteistöjemme arvoa rakennuttamalla uutta, ostamalla ja kehittämällä
olemassa olevaa kiinteistökantaa. Haluamme olla asumisen edelläkävijä ja
asiakkaan ykkösvalinta. Kojamon osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n
päälistalla. https://kojamo.fi/