Mandatum Oyj, Pörssitiedote, 14.8.2025 klo 8.30
Huhti-kesäkuu 2025 lyhyesti
• Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 11 % viime vuodesta ja olivat
ennätystasolla 14,4 (30.6.2024: 13,0) mrd. euroa, vaikka heikentynyt
Yhdysvaltain dollari painoi asiakasvaroja myös toisella neljänneksellä.
Nettorahavirta laski 29 % ja oli 164 (232) milj. euroa. Sijoitustuotteiden
myynti laski hetkellisesti markkinaepävarmuuden takia huhtikuussa, mutta
palautui nopeasti sen jälkeen.
• Palkkiotulos kasvoi hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun ja
parantuneen kulutehokkuuden myötä 26 % ja oli 18,5 (14,7) milj. euroa.
• Tulos ennen veroja laski 55 % ja oli 34,2 (75,8) milj. euroa. Lasku
vertailukaudesta johtui heikentyneestä nettorahoitustuloksesta, jota painoi
etenkin vakuutussopimusvelan diskonttauksessa käytettävien pitkien korkojen
lasku. Nettorahoitustulos laski 21,6 (55,1) milj. euroon.
• Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja laski 19 % ja oli 20,6
(25,4) milj. euroa. Varainhoidon tulos parani, mutta sekä Yritys- että
Henkilöasiakasliiketoiminnan tulos laski, sillä niiden vertailukauden tuloksiin
sisältyi kertaluonteisia positiivisia eriä.
• Oman pääoman tuotto1 (ROE) oli 7,6 (14,6) %.
Tammi-kesäkuu 2025 lyhyesti
• Palkkiotulos kasvoi 25 % ja oli 37,3 (29,9) milj. euroa.
Nettorahoitustulos laski 14 % ja oli 73,4 (85,0) milj. euroa.
• Tulos ennen veroja laski 22 % ja oli 96,1 (122,7) milj. euroa.
Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja oli 40,6 (41,5) milj. euroa.
• Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta2 laski 11 %-yksikköä ja
parani 53 (64) %:iin hallinnoitavien asiakasvarojen kasvaessa ja kulujen
laskiessa.
• Osakekohtainen tulos oli 0,16 (0,19) euroa ja osakekohtainen
orgaaninen pääoman luonti oli 0,34 (0,24) euroa.
• Solvenssi II -vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden ja ilman
vastuuvelan siirtymäsäännöksen vaikutusta oli 193 (31.12.2024: 193) %.
Näkymät vuodelle 2025 (ennallaan)
• Palkkiotuloksen odotetaan kasvavan vuodesta 2024. Vaikka Mandatum on
pystynyt vuosien 2022, 2023 ja 2024 aikana ylläpitämään kurinalaista
hinnoittelua ja vakaata palkkiomarginaalia asiakasvarojen hoitoon liittyvässä
liiketoiminnassa, palkkiotulos vuodelle 2025 on riippuvainen useista tekijöistä,
kuten asiakaskäyttäytymisestä ja asiakasvarojen jakautumisesta eri
omaisuusluokkiin, kilpailutilanteesta ja pääomamarkkinoiden kehityksestä.
• Laskuperustekorkoisen kannan odotetaan supistuvan edelleen.
Laskuperustekorkoisen kannan sijoitusten ja vakuutussopimusvelan arvonmuutokset
näkyvät markkinaympäristön muuttuessa verrattain suurenakin heiluntana
nettorahoitustuloksessa.
• Lisäksi toimialalle tyypilliseen tapaan Mandatumin kokonaistulokseen
vaikuttavat vakuutusmatemaattiset oletukset, joita päivitetään säännöllisesti.
Avainluvut
Milj. € 4-6/2 4-6/2 Muutos, 1-6/2 1-6/20 Muutos,
1-12/2024
% 24 %
025 024 025
Palkkiotulos 18,5 14,7 26 % 37,3 29,9 25 % 66,6
Nettorahoitustulos 21,6 55,1 -61 % 73,4 85,0 -14 % 135,6
Riskihenkivakuuttamisen 2,0 11,9 -83 % 4,3 14,1 -69 % 25,4
tulos
Muu tulos -8,0 -5,9 -36 % -18,9 -6,3 n.m. -24,7
Tilikauden voitto ennen 34,2 75,8 -55 % 96,1 122,7 -22 % 202,9
veroja
Pääomakevyen 20,6 25,4 -19 % 40,6 41,5 -2 % 87,8
liiketoiminnan voitto
ennen veroja
Nettorahavirta 164 232 -29 % 420 478 -12 % 983
Osakekohtainen tulos, € 0,06 0,12 -51 % 0,16 0,19 -18 % 0,33
Osakekohtainen oma - - - 2,68 3,05 -36 % 3,19
pääoma, €
Osakekohtainen 0,17 0,10 73 % 0,34 0,24 44 % 0,44
orgaaninen pääoman
luonti, €
Oman pääoman tuotto-%1 7,6 14,6 -7,0 % 10,7 12,2 -1,6 % 10,3 %
% % -yks. % % -yks.
Kulu/tuotto-suhde - - - 53 % 64 % -11 % 58 %
asiakasvarojen -yks.
hoidosta, %2
Milj. € 30.6.2025 30.6.2024 Muutos, 31.12.2024
%
Hallinnoitavat asiakasvarat 14413 12965 11 % 13957
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä 209 % 224 % -15 % 210 %
huomioiden, % -yks.
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä 193 % 206 % -13 % 193 %
huomioiden ja ilman -yks.
siirtymäsäännöstä, %
1) Annualisoitu
2) Liukuva 12 kuukautta
Toimitusjohtajan kommentti
Vuoden toinen neljännes alkoi Yhdysvaltojen koventuneen kauppapolitiikan ja
kauppasodan uhan heiluttaessa sijoitusmarkkinoita. Kaavaillut tullit aiheuttivat
laajaa epävarmuutta erityisesti huhtikuussa niin osake- kuin korkomarkkinoilla,
ja Yhdysvaltain dollari heikentyi voimakkaasti toisella neljänneksellä. Tunnelma
piristyi kuitenkin nopeasti vaikean huhtikuun jälkeen: pörssit nousivat ja
korkomarkkina rauhoittui.
Markkinahermoilu näkyi Mandatumin toisella neljänneksellä erityisesti
asiakkaiden varovaisuutena. Käänne positiiviseen oli kuitenkin huhtikuun jälkeen
selkeä, ja touko-kesäkuu olikin taas asiakasaktiviteetiltaan hyvä. Mandatumin
kasvustrategian keskeinen mittari eli palkkiotulos kasvoi neljänneksellä 26
prosenttia viime vuodesta, ja hallinnoitavat asiakasvarat nousivat
ennätyskorkealle, 14,4 miljardiin euroon, vaikka palkkiotulosta ja
hallinnoitavia asiakasvaroja painoivat heikentynyt Yhdysvaltain dollari sekä
huhtikuun alhaisempi sijoitustuotteiden myynti. Nopea markkinakäänne ja hyvä
asiakasaktiviteetti eritoten yksityisvarainhoidossa ja kansainvälisten
instituutioasiakkaiden parissa nostivat toisen neljänneksen nettorahavirran 164
miljoonaan euroon.
Kansainvälisen varainhoitoliiketoiminnan erinomainen vire jatkui
Varainhoidon erinomainen vire Suomen ulkopuolella jatkui. Kansainvälisten
instituutioasiakkaiden hallinnoitavat varat kasvoivat 40 prosenttia
vertailukaudesta ja olivat 1,7 miljardia euroa. Uusia asiakkuuksia avattiin muun
muassa Ranskassa ja Norjassa. Toimme markkinoille myös uuden European High Yield
Total Return Fund -rahaston, joka sijoittaa eurooppalaisiin korkeamman tuotto
-odotuksen high yield -joukkovelkakirjalainoihin. Vauhdittaaksemme erityisesti
Manner-Euroopan kasvua entisestään perustamme Luxemburgiin uuden myyntiyksikön,
jonka tarkoitus on viedä meidät lähemmäksi potentiaalista eurooppalaista
asiakaskuntaa.
Muidenkin pääomakevyiden liiketoimintojemme kehitys jatkui hyvänä. Myynti
yritysasiakkaille säilyi vahvana. Eläkevakuutusliiketoiminta jatkoi tasaista
kasvuaan, ja sekä riskihenkivakuutusten että henkilöstörahastojen myynti jatkui
hyvällä tasolla. Uusia henkilöstörahastoja perustettiin kahdeksan kappaletta.
Henkilöasiakasliiketoiminnassa lainaturvien myynti piristyi, ja Mandatum aloitti
yhteistyön henkilövakuutusten jakelussa Keskinäinen Vakuutusyhtiö Pohjantähden
kanssa.
Mandatumin tulos ennen veroja toisella neljänneksellä laski viime vuodesta ja
oli 34,2 miljoonaa euroa. Suurin syy laskun taustalla oli nettorahoitustulos,
jota painoi vakuutussopimusvelan diskonttauksessa käytettävien pitkien korkojen
lasku. Toisaalta vertailukaudella nettorahoitustulos oli pitkien korkojen
voimakkaan nousun ansiosta poikkeuksellisen vahva.
On syytä muistaa, että nettorahoitustuloksen liikkeet neljännesten välillä ovat
osa henki- ja eläkevakuutusliiketoiminnan luonnetta. Etupäässä
laskuperustekorkoisesta kannasta syntyvän nettorahoitustuloksen kehityksestä
saakin paremman kuvan tarkastelemalla sitä pidemmällä ajanjaksolla, vaikka sen
heilunta onkin onnistuneiden korkosuojaustoimenpiteiden ansiosta vähentynyt
viime vuosina huomattavasti.
Mandatumin vakavaraisuus vahvistui vuoden toisella neljänneksellä, minkä lisäksi
keskeinen pääomien luontia ja osingonmaksukykyä ohjaava tekijä eli orgaaninen
pääoman luonti oli erittäin vahvaa. Pääomia vapautui strategiamme mukaisesti
niin Enento-omistuksemme kuin muiden pörssilistattujen osakkeiden myynneistä.
Lisäksi arviolta vuoden loppuun mennessä toteutuva Saxo Bankin myynti vahvistaa
Mandatumin osingonmaksukykyä entisestään. Olemme viestineet avoimesti
tavoitteestamme luopua omistuksista, jotka eivät ole meille strategisia
keskittyäksemme täysin kasvustrategiamme toteutukseen.
Mandatum julkaisi uudet taloudelliset tavoitteet
Järjestimme 4.6. pääomamarkkinapäivän, jonka yhteydessä kerroimme uusista
taloudellisista tavoitteistamme. Oli tärkeää saada uudet tavoitteet heijastamaan
sitoutumistamme pääomakevyen liiketoiminnan, eli varainhoidon,
yritysasiakasliiketoiminnan ja henkilöasiakasliiketoiminnan, kasvuun ja
toisaalta kannattavuuden parantamiseen. Olimme lisäksi jo saavuttaneet
listautumisen yhteydessä asettamamme taloudelliset tavoitteet. Päivitetyt
tavoitteet vuosille 2025-2028 ovat:
• Oman pääoman tuotto yli 20 prosenttia;
• Pääomakevyen liiketoiminnan keskimääräinen vuotuinen tuloskasvu ennen
veroja yli 10 prosenttia;
• Vakavaraisuussuhde 160-180 prosenttia ja kumulatiivinen voitonjako
osakkeenomistajille yli miljardi euroa.
Haluamme kehittyä yhä vahvemmin pääomatehokkaaksi ja yhä enemmän
palkkiotuottoperusteiseksi yhtiöksi. Sitoudumme samalla olemaan jatkossakin hyvä
osingonmaksaja. Strategiamme kasvattaa pääomakevyttä liiketoimintaa ja ajaa alas
paljon pääomaa sitovaa laskuperustekorkoista kantaa pysyy muuttumattomana.
Keskitymme erityisesti instituutiovarainhoidon aseman vahvistamiseen
Pohjoismaissa, yksityisvarainhoidon kasvun kiihdyttämiseen Suomessa, johtavan
markkina-aseman hyödyntämiseen yritysasiakkaiden parissa sekä toiminnan
tehokkuuteen. Vaikka uudet tavoitteet ovat kunnianhimoisia, minulla on täysi
luotto siihen, että pystymme määrätietoisella tekemisellä yhdessä kaikkien
mandatumlaisten kanssa saavuttamaan ne vuoteen 2028 mennessä.
Petri Niemisvirta
Toimitusjohtaja
Puhelinkonferenssi 14.8.2025 klo 11.00
Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen
puhelinkonferenssi 14.8.2025 klo 11.00 (Suomen aikaa), jossa toimitusjohtaja
Petri Niemisvirta, talousjohtaja Matti Ahokas ja sijoittajasuhdejohtaja Lotta
Borgström esittelevät yhtiön tuloksen ja vastaavat sijoittajien kysymyksiin.
Konferenssipuhelua voi seurata yhtiön verkkosivuilla osoitteessa
mandatum.fi/tulos (https://www.mandatum.fi/konserni/sijoittajat/kvartaaliraportoi
nti-ja-esitykset/).
Kysymyksiä voi esittää puhelimitse rekisteröitymällä puhelinkonferenssiin
oheisen linkin kautta:
https://palvelu.flik.fi/teleconference/?id=50051453. Rekisteröidyttyäsi saat
puhelinnumeron ja konferenssitunnuksen, joilla pääset liittymään
konferenssipuheluun. Mikäli haluat esittää kysymyksiä, näppäile puhelimeesi *5
liittyäksesi jonoon.
Konferenssipuhelun tallenne on kuunneltavissa tilaisuuden jälkeen yhtiön
verkkosivuilla.
Lisätietoja:
Matti Ahokas
Talousjohtaja
Puh. +358 40 575 1978
matti.ahokas(a)mandatum.fi
Lotta Borgström
Sijoittajasuhdejohtaja
Puh. +358 50 0221 027
lotta.borgstrom(a)mandatum.fi
Niina Riihelä
SVP, Viestintä, brändi ja vastuullisuus
Puh. +358 40 728 1548
niina.riihela(a)mandatum.fi
Varsinainen puolivuosikatsaus on tämän pörssitiedotteen liitteenä. Mandatumin
osavuosiraporttia täydentävä sijoittajille suunnattu englanninkielinen
esitysaineisto on saatavilla osoitteessa
mandatum.fi/tulos (http://www.mandatum.fi/tulos).
Mandatum Oyj julkaisee Q3-osavuosiraporttinsa 11.11.2025.
Mandatum lyhyesti
Mandatum on rahan ja hengen erikoisosaamisen yhdistävä merkittävä
finanssipalvelujen tarjoaja. Yhtiö tarjoaa asiakkailleen laajan valikoiman
palveluita kattaen omaisuuden- ja varainhoidon, säästämisen ja sijoittamisen,
palkitsemisen ja sitouttamisen, eläkeaikaan varautumisen sekä
henkilövakuuttamisen. Mandatum tarjoaa palveluita yritysasiakkaille,
henkilöasiakkaille sekä institutionaalisille ja varainhoitoasiakkaille.
Mandatumin liiketoiminnan menestyksen keskiössä ovat osaava henkilöstö, vahva
brändi ja onnistuminen sijoitustoiminnassa.
mandatum.fi/konserni (https://www.mandatum.fi/sijoittajat)
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
Finanssivalvonta
www.mandatum.fi